Julio Velarde, Petroperú, Telefónica, REINFO, el retiro de AFP y lo que más resaltó en la economía peruana en 2025

Este 2025 la agenda económica peruana ha estado marcada, como es usual, por las medidas tomadas por el Ministerio de Economía, el Banco Central de Reserva, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, las entidades que manejan diferentes temas microeconómicos y macro del ámbito local.

Sin embargo, este año también el Congreso ha tenido gran incidencia en legislar sobre estos temas, desde la Comisión de Economía del parlamento, proponiendo proyectos de ley y aprobando dictamenes, sobre los cuales, desde el Consejo Fiscal, se ha criticado que supongan un gran impacto fiscal al país.

Esto, también, frente a un Ministerio de Economía con menos influencia y más leniente con las medidas del Congreso (inclusive Julio Velarde, presidente del Banco Central de Reserva, lo ha reconocido), ha creado un panorama donde las medidas de aumentos y desembolsos de dinero se han hecho comunes. La más resaltante: el octavo retiro de AFP.

Los desembolsos de dinero

Una de las noticias más buscadas por los trabajadores peruanos, casi sin duda, fue la del retiro de AFP. Como se recuerda, en septiembre de 2025 se aprobó en tiempo recorda el octavo acceso a las pensiones, que ha permitido que millones de afiliados saquen hasta 4 UIT de sus fondos en las cuentas individuales en Prima, Integra, Profuturo y Habitat. Este proceso irá hasta el viernes 16 de enero de 2026, última fecha para solicitar el monto.

Este es uno de los grandes desembolsos de dinero para trabajadores que se volvió a aprobar este año (es el octavo acceso, después de todo). El otro, que también ‘repitió plato’ fue el retiro de CTS, medida que permite sacar todo el monto que reciben los trabajadores privados en mayo y noviembre, el que estará vigente hasta fines del 2026 (y luego se podrá sacar siempre la mitad del monto).

Reforma de pensiones

Pero, como se recuerda, el apoyo y aceleración de la aprobación del retiro de AFP se dio en el marco de la publicación del reglamento tentativo de la reforma de pensiones (aprobada en 2024). El proyecto de resolución del MEF señalaba que se iba a prohibir nuevos accesos al estilo del retiro de AFP y se iba a obligar a los trabajadores independientes a descontársele un porcentaje de sus pagos para que vaya a una cuenta AFP.

Tras estas propuestas, hubieron protestas sociales de diferentes sectores, que hicieron que el gobierno en ese tiempo (el de Dina Boluarte) cambiará de posición y facilitará la promulgación de la Ley del retiro de AFP, que también consiguió apoyo rápido del Congreso luego de esto: tanto así que se aprobó en la Comisión de Economía y en el Pleno el mismo día.

Aún queda pendiente, sin embargo, el ver cómo se aplicará la pensión por consumo, que hará que un porcentaje de los pagos de consumo de los trabajadores vayan también para su fondo de AFP (pero que será sacado del IGV que normalmente iría al Gobierno).

Devoluciones Fonavi en 2025 y 2026

Otros de los casos de desembolsos que han sido tendencia este año ha sido el de las devoluciones del Fonavi, el extinto fondo de vivienda del Estado al que miles de trabajadores aportaron en las décadas de los 80 y 90.

Como se recuerda, este año se siguió con las devoluciones y se aprobaron los grupos de pago de los grupos de Reintegro 3 y 4 y la Lista 22, por los que se desembolsan S/1.085.021.714,7, en total. Sin embargo, aún está pendiente que se resuelva el presupuesto necesario para continuar con los pagos, de lo contrario podrían no haber más devoluciones hasta nuevo aviso.

La nueva RMV

Asimismo, desde el 1 de enero de 2025 Perú tuvo un nuevo sueldo mínmo (remuneración mínima vital) de S/1.130, que es lo mínimo que ganan los trabajadores que laboran en Perú en el sector formal.

Sin embargo, no hay noticias sobre un nuevo aumento de la RMV. Es más, está pendiente que el Consejo Nacional de Trabajo se reúna para establecer la forma en que el sueldo mínimo suba a futuro, que se espera que sea de forma sostenida mediante el avance de la inflación y más indicadores de productividad.

El “debate” de los 16 feriados

Además, frente a las opiniones del sector empresarial, por la afectación de la productividad frente al aumento del sueldo mínimo, el gobierno de Dina Boluarte, con Daniel Maurate en el Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo, planteó evaluar la cantidad de feriados que existen en Perú.

Sin embargo, esto se ‘cayó’ rapidamente, a pesar de que inclusive la Defensoría del Pueblo mandó su propuesta para reducir los feriados al Congreso. Tras el poco apoyo de congresistas por agendar estos debates y opiniones en contra desde organizaciones eclesiásticas, e inclusive el mismo Ministerio de Defensa, las medidas no han progresado.

Es más, luego de este ruido, desde el Congreso se planteó aprobar un nuevo feriado nacional para 13 de octubre de cada año en conmemoración de la Festividad del Señor Cautivo de Ayabaca, lo que harían que se suba la cantidad a 17 días libres al año.

Tipo de cambio

Este año uno de las noticias más relevantes también ha sido el cambio en el tipo de cambio. Desde el 1 de enero de 2025, a la fecha (cierre del 29 de diciembre), el precio del dólar ha caída S/0,38.

Es decir, el sol se ha apreciado fuertemente este año, frente al valor del dólar, tanto que inclusive se ha apreciado más que monedas como el yuan (China) y el yen (Japón). Frente a esto, si bien se espera que el 2026, año electoral, el sol se deprecie, aún es pronto para ver algún cambio en la tendencia del dólar.

Cuatro ministros de Economía en un año

Asimismo, si bien no ha sido una noticia en el año en sí, el constante cambio de ministros de Economía muestra también parte de la debilidad institucional en el país.

El 2025 empezó con el último mes en que José Arista, el segundo ministro de Economía del gobierno de la expresidenta Dina Boluarte. Luego de esto, el 31 de enero entró José Salarid (quien antes estaba en Proinversión), pero no duró ni cuatro meses en el cargo, hasta que Boluarte decidió nombrar en el cargo al ministro de Transportes de ese momento, Rául Pérez-Reyes, quien se quedó hasta que vacaron a la expresidenta.

Luego de esto, el 10 de octubre Denisse Miralles, la actual, entró a liderar el ministerio bajo el gobierno de José Jerí. En total, han habido cuatro ministros de Economía en 2025, lo que muestra no solo la poca institucionalidad del Perú actual, sino también que desde el gobierno no se logra la suficiente continuidad para medidas y hacerle frente a un Congreso que sigue aprobando medidas que supondrán un impacto fiscal a futuro.

Esto, además, se ha dado en un año en que, en su mayoría, Perú tuvo a su mandataria con menor aprobación en los últimos años. En el ámbito económico, además de no haber puesto suficiente pare al Congreso por las medidas que aprobaron, la expresidenta Dina Boluarte se adjudicó en varias ocasiones los logros del Banco Central de Reserva del Perú, la entidad más respetada del país, y que es encabezada por Julio Velarde, para algunos, el personaje del año este 2025.

La labor del BCRP y Julio Velarde

Este año, sin duda, el personaje económico más destacado ha sido Julio Velarde, el presidente del Banco Central de Reserva. No solo Velarde Flores ha recibido innumerables reconocimientos de universidad y otras entidades del país, sino que, al menos una vez al mes (en su informe de la inflación), ha dado su opinión y crítica frente a las medidas económicas del Congreso y el estado de la economía peruana y mundial.

Inclusive, invitado por el Congreso para opinar de distintos temas, ha tenido que explicar a parlamentarios que hacían preguntas no pertinentes a las labores del BCRP, de qué se trata realmente el trabajo de su institución. Recientemente también criticó las medidas de retiro ONP que se siguen proponiendo desde el parlamento.

Es más, este año el presidente del BCRP develó que su interés no está necesariamente en continuar como presidente del BCRP para el 2026. Pero igual dejó abierta la posibilidad, señalando en unas últimas declaraciones, que es muy pronto para saber inclusive quién asumiría la presidencia del Perú. Como se sabe, el presidente designa a la cabeza del Banco Central de Reserva, y por la confianza que da este personaje al mercado y a los peruanos, este podría ratificarlo en el cargo si Julio Velarde acepta.

Venta de Telefónica del Perú

En abril de 2025, Telefónica Hispanoamérica concretó la venta del 100% de sus acciones en Telefónica del Perú a la empresa Integra Tec International Inc. La operación incluyó la transferencia del control accionario y de ciertos créditos financieros, con el compromiso de garantizar la continuidad del servicio a más de 13 millones de usuarios en todo el país.

La venta se realizó en el contexto de un Proceso Concursal Ordinario de Reestructuración iniciado ante Indecopi, que seguirá su curso conforme a la normativa vigente. Como parte de la reorganización, Integra Tec designó a Germán Ranftl como presidente del directorio, mientras que el equipo de gestión liderado por Elena Maestre permanece en funciones para asegurar la estabilidad operativa.

El acuerdo contempla la disposición de un crédito no utilizado de 1.549 millones de soles para fortalecer la liquidez de la compañía y facilitar su reestructuración. Integra Tec, con experiencia en sectores estratégicos y en recuperación de empresas en dificultades financieras, definió como prioridades el mantenimiento y ampliación del servicio, la reestructuración de la deuda y la consolidación de una estructura de capital sostenible.

La transacción también supone el control indirecto sobre la operadora rural Internet para Todos (IpT). Telefónica del Perú, presente en el país desde 1994, ha sido clave en la integración territorial y la reducción de brechas digitales; la continuidad de estos objetivos dependerá ahora del nuevo accionista y su plan de negocios para la compañía.

Cambios en la presidencia de Petroperú: crisis y decreto de privatización

Durante 2025, Petroperú atravesó una etapa marcada por la inestabilidad en su alta dirección, con cuatro presidentes del directorio en menos de tres meses. Alejandro Narváez se mantuvo en el cargo hasta octubre, cuando fue reemplazado por Fidel Moreno.

Pocas semanas después, en noviembre, Luis Canales asumió la presidencia, y en diciembre Elba Rosa Rojas Álvarez de Mares fue designada presidenta, convirtiéndose en la primera mujer en ocupar ese puesto en la petrolera estatal peruana. Esta sucesión rápida de autoridades refleja una tendencia de alta rotación, evidenciada por el hecho de que la empresa ha tenido 11 presidentes en solo cuatro años.

La dinámica de cambios en Petroperú responde en parte a diferencias internas sobre el rumbo de la empresa y a la presión para reestructurar su gestión. El contexto se agravó con la promulgación del Decreto de Urgencia N° 010-2025, que establece medidas extraordinarias para la reorganización patrimonial y operativa de la compañía.

La norma, que entra en vigor el 1 de enero de 2026, apunta a salvaguardar la sostenibilidad financiera de Petroperú y garantizar el abastecimiento de combustibles en regiones alejadas. En la práctica, este decreto habilita un proceso de privatización parcial de la empresa, un tema que ha generado debate sobre el futuro del rol estatal en el sector energético peruano.

Desplazamiento de la pobreza monetaria en Perú

En mayo de 2025, el INEI reportó que la pobreza monetaria en Perú para el año 2024 alcanzó el 27,6% de la población, lo que representa a unos 9,4 millones de personas.

Esta cifra supone una reducción de 1,4 puntos porcentuales respecto al año anterior, reflejando una mejora vinculada a la recuperación económica y la estabilidad de precios. El crecimiento económico del 3,3% y una inflación controlada contribuyeron a aumentar la disponibilidad de recursos en los hogares, permitiendo que más peruanos superen el umbral de la pobreza monetaria.

Pese a la mejora, los niveles de pobreza se mantienen por encima de los registrados antes de la pandemia, cuando la tasa era del 20,2% en 2019. El informe destaca que persisten retos estructurales, como la alta informalidad laboral y las dificultades de acceso a servicios básicos. El panorama varía por regiones y grupos sociales: Cajamarca y Loreto presentan los mayores índices de pobreza, mientras que Ica y Moquegua registran los más bajos.

Por género, la pobreza afecta más a hogares liderados por hombres, y por lengua materna, los hogares amazónicos muestran las tasas más elevadas. Las proyecciones para fines de 2025 anticipan una posible reducción adicional, con expectativas de que la pobreza se sitúe cerca del 25%.

Agroexportaciones peruanas baten nuevo récord en 2025

Entre enero y noviembre de 2025, las agroexportaciones peruanas alcanzaron los 12,808 millones de dólares, registrando un crecimiento del 18% respecto al mismo periodo de 2024 y superando, incluso antes de cerrar el año, el récord alcanzado el año anterior.

Este desempeño refleja la solidez y diversificación de la base exportadora nacional, compuesta por más de 2.600 empresas que lograron posicionar 602 productos agrícolas en mercados exigentes de Norteamérica, Europa, Sudamérica y Asia. La amplitud de la oferta productiva y empresarial ha permitido sostener el crecimiento del sector y ampliar la presencia del Perú en el comercio agrícola internacional.

El impulso de las agroexportaciones durante 2025 se explica, en gran medida, por el dinamismo de las campañas de arándanos y uva de mesa, que durante los últimos meses del año alcanzaron sus mayores volúmenes de exportación. Estados Unidos se mantuvo como el principal destino, con el 33% del total exportado y un crecimiento del 13%, seguido de Países Bajos, que registró una participación del 15% y un crecimiento del 21%.

La consolidación de estos mercados y el fortalecimiento de productos estratégicos como arándanos, uva de mesa y palta, reafirman la posición del Perú como proveedor confiable de fruta fresca de alta calidad. De continuar esta tendencia, el sector agroexportador cerrará 2025 alcanzando un nuevo máximo histórico y sentando bases para una etapa de mayor sofisticación y competitividad.

Congreso aprueba reducción del IGV y aumento del fondo para municipios desde 2026

En mayo de 2025, el Congreso aprobó una ley que reduce la tasa del Impuesto General a las Ventas (IGV) de 16% a 14% a partir de 2026, al tiempo que eleva el Impuesto de Promoción Municipal (IPM) de 2% a 4%. Esta medida, presentada como incentivo para la descentralización fiscal y el fortalecimiento del Fondo de Compensación Municipal (Foncomun), busca incrementar los recursos disponibles para los gobiernos locales y promover el desarrollo regional.

Sin embargo, la modificación implica que, aunque la tasa combinada de IGV e IPM se mantendrá en 18%, el Gobierno Central verá una significativa reducción de ingresos, ya que una mayor proporción de la recaudación se destinará a los municipios.

Expertos y exministros de Economía han calificado la norma como perjudicial para la sostenibilidad fiscal del país y contraria a los compromisos internacionales de Perú. Se estima que la medida generará una pérdida anual de aproximadamente S/10.000 millones para el erario público, afectando la capacidad del Estado para cumplir con sus metas de déficit fiscal.

Analistas advierten que la ley carece de una justificación técnica y responde a intereses coyunturales en un contexto preelectoral. A pesar de las críticas, el presidente del Congreso ha señalado que la norma sería promulgada con el respaldo del Ejecutivo, mientras persisten llamados a que se presente una acción de inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional.

Perú declarado en rebeldía en EEUU por el Aeropuerto de Chinchero

En diciembre de 2025, una corte federal de Estados Unidos declaró en rebeldía al Estado peruano por no cumplir con el pago de una indemnización superior a 91 millones de dólares al consorcio Kuntur Wasi, ordenada por un tribunal arbitral internacional.

La decisión se produjo luego de que el Perú no respondiera dentro del plazo legal al proceso judicial seguido en EE. UU., lo que llevó al juez a ratificar la obligación de pago sin considerar la posición del Estado peruano. El conflicto se originó en 2017, cuando el Gobierno peruano resolvió de manera unilateral el contrato de concesión con Kuntur Wasi para la construcción y operación del aeropuerto internacional de Chinchero, en Cusco.

El caso fue llevado ante el CIADI, tribunal internacional que en mayo de 2024 falló a favor de Kuntur Wasi, ordenando la indemnización por daños tras la terminación anticipada del contrato. La declaración en rebeldía por parte de la corte estadounidense no genera una nueva deuda, sino que reafirma la obligación establecida por el tribunal arbitral y habilita a la empresa a buscar mecanismos legales para exigir el pago en el extranjero.

Mientras tanto, la obra del aeropuerto continúa bajo gestión directa del Estado peruano, pero la controversia legal sigue abierta y los montos adeudados continúan incrementándose por intereses.

Nueva prórroga al REINFO y cuestionamientos por su efectividad

En diciembre de 2025, el Congreso aprobó una nueva extensión del Registro Integral de Formalización Minera (REINFO), ampliando su vigencia hasta el 31 de diciembre de 2026. La medida, impulsada con el argumento de facilitar la culminación del proceso de formalización para mineros artesanales y pequeños empresarios, introduce condiciones reforzadas y mayor acompañamiento técnico por parte del Ministerio de Energía y Minas.

Sin embargo, la decisión ha generado críticas entre expertos y organizaciones civiles que advierten que las sucesivas prórrogas debilitan el objetivo original del REINFO y perpetúan la informalidad en el sector.

A pesar de los anuncios sobre controles más estrictos y una supervisión ambiental fortalecida, persiste la preocupación de que las extensiones reiteradas se conviertan en una práctica habitual y no en una transición real hacia la formalidad. Observadores señalan que la falta de resultados concretos en la reducción de la minería ilegal evidencia la limitada eficacia del REINFO como política pública.

La medida beneficia a quienes ya están inscritos o suspendidos por menos de un año, pero deja en duda la capacidad del Estado para cerrar finalmente el capítulo de la informalidad minera, ordenar el sector y garantizar una actividad responsable y sostenible.

Advertencia del Consejo Fiscal por el elevado costo de leyes aprobadas por el Congreso

En octubre de 2025, el Consejo Fiscal de Perú alertó sobre el impacto sin precedentes que ha generado la aprobación de leyes por insistencia en el Congreso, con un costo fiscal acumulado de casi S/36.000 millones entre 2021 y 2026.

El reporte señala que se aprobaron 101 leyes en ese periodo, superando ampliamente el costo registrado en los 15 años anteriores y representando un aumento de más de 65 veces en el impacto negativo sobre las finanzas públicas. Entre las normas más onerosas figuran la bonificación docente y el incremento del Fondo de Compensación Municipal (FONCOMUN), que implican compromisos de gasto transitorio y recurrente, respectivamente.

El Consejo Fiscal advirtió que estos compromisos restan recursos disponibles para la implementación de políticas sociales y de seguridad ciudadana, y restringen la capacidad del Estado para responder a futuras contingencias.

La acumulación de normas con alto costo presupuestal, muchas de ellas aprobadas por insistencia y sin respaldo técnico, pone en riesgo la estabilidad macroeconómica y la sostenibilidad fiscal del país. Analistas advierten que el actual ciclo parlamentario ha excedido el espacio fiscal disponible, comprometiendo el margen de maniobra del gobierno y limitando la posibilidad de enfrentar nuevos desafíos económicos o sociales.

Otras noticias económicas que resaltaron durante el año:

• Inflación más baja: Perú tuvo la inflación de un dígito por más tiempo en Latinoamérica
• Tamaño de las monedas del BCRP: Está pendiente la legislación del dictamen del Congreso, que evitará que las monedas cambien de tamaño.
• Hubo demora en apertura del nuevo Aeropuerto Jorge Chávez
• Hubo controversia con la TUUA de transferencia que se cobra en el aeropuerto
• El precio de metales como el oro, cobre y plata aumentó.