Para las consultoras privadas que releva el Banco Central la inflación comenzó a ceder: calculan 3% para mayo y 40,3% para todo 2019

En el Relevamiento de Expectativas de Mercado del último mes los analistas revisaron levemente a la baja sus pronósticos

El REM del BCRA dio señales de alivio a los directivos del Copom (DyN)
El REM del BCRA dio señales de alivio a los directivos del Copom (DyN)

En mayo los analistas del mercado revisaron levemente a la baja sus pronósticos de inflación. Así, el número que dividió a los 48 consultados por la autoridad monetaria en dos partes iguales para el último mes fue 3%; todavía muy por arriba de la variación del Índice del Precios al Consumidor de un año antes que fue de 2,1%, cuando apenas comenzaba la disparada del tipo de cambio hasta un valor que virtualmente se duplicó en 12 meses.

Fue justamente ese fenómeno el que disparó la tasa interanual de 26% a esta altura de 2018 a 57% en la actualidad.

Con una tasa de 3% en mayo la inflación de los últimos 12 meses se elevó a 57 por ciento

Asimismo, las previsiones para los próximos 12 meses se ubicó en 31% interanual, inferior en 10 puntos porcentuales a la corrección de la estimación para la tasa esperada para todo 2019, de 40,3%. En ese caso, por el contrario se observa una aceleración de 3 décimas de puntos porcentuales, por efecto arrastre, habida cuenta de que en mayo de 2018 la suba de precios había sido sustancialmente menor (2,1 por ciento). 

De confirmarse esa proyección al cierre del año, se superará el pico de 39,7% registrado en el primer año de Cambiemos, luego de haber tocado un máximo de 44,9% en octubre, por efecto de las primeras correcciones en los cuadros de las tarifas de los servicios públicos.

Fuerte desaceleración a partir de junio

En el cotejo de las tasas de inflación esperada para cada mes a partir de junio con las de igual período de 2018 se observa una notable desaceleración, por la combinación de dos efectos:

1) no se espera que se repita un escenario de turbulencia cambiaria, pese a la incertidumbre que genera el ciclo electoral; y

2) ya no gravitarán en similar intensidad los ajustes tarifarios, dada la decisión política de haberlos concentrados en el primer cuatrimestre.

De ahí que para junio el REM prevé una tasa de 2,7%, un punto menos que un año antes; se atenúa la baja a 0,6 puntos porcentuales en julio, pero vuelve a intensificarse el recorte entre agosto y octubre, cuando en similar tramo de 2018 se registraron picos de 3,9%, 6,5% y 5,4%, para caer al rango actual en noviembre.

Los especialistas estiman que con la inflación de mayo de 3%, completaría en los próximos 5 meses un suba de precios promedio de 3,7% mensual, tras lo cual esperan que en el segundo cuatrimestre se ubique en 2,6% promedio  y descienda en el último cuatrimestre del año hasta 2,1% mensual a partir de noviembre. El Indec difundirá el dato real el jueves 13 de junio.

El promedio del mercado espera que la suba de los precios al consumidor se desacelere a 2,1% hacia noviembre

Mayor baja del PBI

Los informes privados también ajustaron la estimación del PBI, pero en sentido negativo, ahora esperan una caída de 1,5% para todo el año, frente a 1,3% que preveían en abril. No obstante, el director de la AFIP dijo en el encuentro que mantuvo con periodistas el día anterior: "en el desempeño de la recaudación de mayo observamos los efectos de la recesión que afecta a la economía respecto del año anterior, pero en el mes a mes vimos que la actividad dejó de caer, con fuerte impacto de la recuperación de las cosechas y de los emprendimientos vinculados  con Vaca Muerta y la minería".

Mientras que en lo que respecta a la proyección del tipo de cambio nominal los analistas esperan un valor promedio para junio de $45,8 por dólar, con un sendero creciente hasta alcanzar un valor en diciembre de 2019 de $51, en línea con el actual techo de la banda guía que mantiene el Banco Central, representaría, de cumplirse ese pronóstico un aumento respecto del cierre de 2018 de 31%, casi 10 puntos menos que la tasa esperada de inflación.

El REM proyecta un tipo de cambio a fin de 2019 de $51, un 31% superior al cierre de 2018, y unos 10 puntos menos que la tasa esperada de inflación entre extremos

En ese escenario, el consenso de los analistas de mercado pronostican una gradual reducción de la tasa nominal de interés de referencia de mercado, a un rango de 55% anual a diciembre, pero manteniendo la brecha actual de 13 a 14 puntos porcentuales respecto de la inflación de los 12 meses previos.

Esta no parece una buena noticia para el sector de la producción y el comercio, porque implica un aumento de la tasa real, y eso desalienta la actividad  y fomenta la inversión financiera.

Seguí leyendo:

Últimas Noticias

Jornada financiera: fuertes caídas de los activos argentinos ante la falta de avances con el FMI

El S&P Merval cayó 3,1% y los ADR en Wall Street se hundieron hasta 7%. Los bonos en dólares perdieron 2,5% y el riesgo país se acercó a los 2.000 puntos. El BCRA compró USD 40 millones en el mercado y el dólar libre quedó en $219

Las acciones argentinas en Wall Street se hundieron hasta 6% por la amenaza de default

El incierto escenario de la negociación con el FMI para restructurar el crédito stand by por USD 44 mil millones arrastraron a los títulos de empresas argentinas a sus valores más bajos desde agosto pasado

Los principales índices de Wall Street se recuperaron de una jornada negra y cerraron con leves ganancias

La preocupación por un posible conflicto militar en la frontera Ucrania Rusia redujo el apetito por el riesgo de los inversores en los mercados mundiales, en la víspera de una reunión clave que celebrará la Reserva Federal

Hay 3.000 camiones varados en la frontera con Chile y no aparecen soluciones al conflicto

Se da como consecuencia de un cambio en los protocolos de ingreso al país trasandino por el Covid-19 que se puso en marcha el 14 de enero. Piden a las empresas del sector que no acepten cargas con destino a Chile

El Gobierno retomó la negociación con el FMI pero no confirmó si pagará los USD 1.100 millones que vencen en los próximos días

El Ministerio de Economía sostiene conversaciones con el equipo técnico del Fondo Monetario a cuatro días de esa fecha clave. Por qué los dos escenarios -cumplimiento o incumplimiento con el Fondo- podrían implicar riesgos para la economía
MAS NOTICIAS
Información provista porInvertir Online