La escalera del dólar: hace cinco jornadas que la divisa supera el récord histórico en cada cierre

Desde el miércoles 22 de agosto, el cierre del mercado de cambios reflejó un nuevo máximo en cada rueda

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La acumulación de pequeñas subas
La acumulación de pequeñas subas estables tiene su reflejo en la economía, tanto en costos de producción como en el pass-through

Cada cierre de los mercados de las últimas cinco ruedas marcaron un terreno nunca antes explorado en materia cambiaria. Avanzando de a poco, desde el cierre del miércoles pasado que se llegó a un valor de $30,82 por cada unidad de la divisa norteamericana, el tipo de cambio promedio informado por el Banco Central todas las tardes fue acompañado por el título de "récord".

Luego de una abrupta caída de 31 centavos el 17 de agosto, la moneda fue recuperando terreno, nunca acelerándose fuertemente sino subiendo de forma consistente todos los días.

En los últimos cinco días, los analistas destacaron que las razones estructurales no cambiaron. Se mantuvieron las dudas pidiendo señales fuertes del Gobierno al mercado respecto del plan de financiamiento, planteos que ponían en duda la capacidad de pago de la deuda (reflejada en la suba de los Credit Default Swaps, derivados que actúan como seguros contra el default de un emisor), pero principalmente siguen primando aquellos que apuntan al déficit de cuenta corriente, es decir hay una mayor salida que entrada de dólares.

En el primer récord de este período la suba fue de 0,8%, llevando el valor del tipo de cambio a $30,82.

En comparación con el cierre del nuevo valor máximo de este martes, $32,06, eso representa un crecimiento del 4,02%. En las últimas cinco ruedas, el mayor salto se vio este martes, con el nuevo valor de la divisa escalando un 1,64%. En lo que va del año la devaluación del peso argentino frente al dólar ya lleva acumulada 69 por ciento.

El efecto cascada de los
El efecto cascada de los aumentos en el tipo de cambio continúa ocupando un rol central en la economía (Adrián Escandar)

La falta de fuertes eventos externos o internos hace que, en palabras de Miguel Kiguel, en el día a día sea difícil "justificar una única razón" para las subas puntuales del dólar. Esa falta de shocks indica que las motivaciones para el actual avance cambiario son estructurales, no coyunturales.

Entre dos tipos de crecimiento en el tipo de cambio, uno de alta volatilidad y uno con menos vaivenes de varios pesos, el Gobierno ya ha expresado que prefiere la menor cantidad de variaciones fuertes posible. Sin embargo, la acumulación de pequeñas subas estables de todas formas tiene su reflejo en la economía, tanto en términos de costos de producción como en el pass-through (o transferencia de la devaluación a precios) que afecta al consumo.

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