El momentáneo alivio de la economía de Estados Unidos, tras la decisión de Donald Trump de negociar los aranceles con Europa en un plazo que vence el 10 de julio, mejoró el humor de los mercados globales, pero no fue suficiente para entusiasmar a los bonos soberanos y a las acciones argentinas.
En EEUU, el aumento de la confianza del consumidor rompió el rally de cinco meses de caída. La mejora del escenario se completó con una baja de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro, que a 10 años cedió a 4,43% y a 30 años perforó el preocupante piso de 5% para cerrar a 4,94%, que de todos modos sigue siendo el nivel más alto desde mayo de 2007. Que hayan caído las tasas significa que subieron los bonos del Tesoro. De esta manera, se frenó el tsunami más temido, el de las ventas con efecto dominó que implicarían un preocupante aumento de la deuda de Estados Unidos por la suba de las tasas. Tres calificadoras de riesgo apuntaron a esa tendencia y en las dos últimas semanas bajaron la calificación de los títulos. En otras palabras, ayer se detuvo la suba del riesgo país norteamericano.
El dólar fue el principal beneficiado por este movimiento y se recuperó 0,50% ante las principales monedas del mundo, provocando la caída del oro y del Bitcoin que van casi de la mano.
Pocos dudan que Trump se acercó a Europa para evitar la debacle de una venta masiva de bonos del Tesoro y un derrumbe de su divisa.
En la Argentina todo fue cobertura. Los inversores no quieren asumir riesgos antes de la licitación del nuevo Bonte 2030 que se emite en pesos y habrá que pagarlos con dólares billete. Es para inversores extranjeros. El dato sensible es qué tasa pagará la Argentina y que monto colocará del cupo de USD 1.000 millones.
Cuando se supere esta incógnita, habrá tiempo para pensar en la otra gran duda que frena a la Bolsa, en particular; el resultado de las elecciones de medio término de octubre.
Las acciones tuvieron un comienzo equilibrado, pero pronto fue apareciendo la aversión al riesgo y el Merval de las acciones líderes perdió 1,1% en pesos y 2,3% en dólares.
Los bancos, que son los gravitantes, tuvieron bajas generalizadas, excepto VALO que subió 1,9% y es la mejor acción de mayo con un acumulado de 29,5%. Supervielle perdió 5,6% y fue la mayor caída. Cresud también sobresalió con un aumento de 2,6%.
Los ADR -certificados de tenencias argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York y cotizan al valor del dólar contado con liquidación (CCL)- tuvieron una rueda mixta donde Ternium y Cresud subieron 2,2 por ciento. Supervielle perdió 6,3% y BBVA, 2,9 por ciento.
El CCL tuvo un día de alzas. Con un arranque firme por la mañana y una pausa que duró poco más de una hora cerca del mediodía, cerró cerca de los máximos del día con una suba de $20,75 (+1,8%) a 1.172 pesos.
El MEP imitó el recorrido. Fue pedido durante toda la rueda, con algunos altibajos, y cerró en los máximos de $1.161,40 (+1,4%). La brecha entre el MEP y el dólar oficial subió a 0,93 por ciento.
El blue estuvo a contramano; perdió $5 al cerrar a 1.165 pesos.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), los negocios aumentaron a USD 550 millones por más demanda de los importadores, que elevaron al dólar mayorista a $1.156, tras haber tocado un máximo de 1.160 pesos.
Según el informe de F2 la consultora de Andrés Reschini “el mercado sigue ajustando a la baja las expectativas de inflación y para mayo espera 2,4% seguido por meses que perforarían el 2% para el resto de 2025 y 1,3% mensual para la primera parte de 2026”.
El dato sensible es qué tasa pagará la Argentina y que monto colocará del cupo de USD 1.000 millones.
Sobre los futuros del dólar, F2 indicó que “reaccionaron positivamente, pero sin cambios sustanciales en la curva de tasas implícitas para lo que respecta a los vencimientos desde junio en adelante. De modo que los incrementos en las cotizaciones pueden explicarse por el alza en el spot. El volumen de operaciones subió a 1.433.701 contratos y el interés abierto (IA) registró un incremento de USD 60,7 millones netos. Como es habitual para esta parte del mes, el rollover (renovación) estuvo muy presente y fue notorio entre fin de mayo y fin de junio. Los futuros ajustaron con una curva que se despegó al alza de la inflación esperada por el mercado de bonos, pero que sigue estando por debajo de los rendimientos en pesos y sirve de anzuelo para la colocación del bono hard peso junto con el put a 2027”.
La suba más grande fue para fin de octubre, mes de las elecciones, con 0,95% a $1.273. Fin de año aumentó 0,46% a $1.360 con un volumen de operaciones que llamó la atención de los traders.
El dólar que se tomará en la licitación de hoy para el Bonte 30 será de $1.148, según la circular A3500 del Banco Central.
Los bonos a tasa fija tuvieron subas en todas las curvas, en particular los Boncap que vencen en octubre y junio. Las tasas nominales anuales largas están en 28,3% y las más cortas en 31,2%.
Los Boncer, que ajustan por la inflación, tuvieron subas generalizadas de hasta 0,90%.
En tanto, en las operaciones after market de anoche se había aplacado el entusiasmo por las acciones norteamericanas y los tres principales índices -S&P 500, Dow Jones y Nasdaq- estaban neutros.
El oro subía 0,31% y el Bitcoin perdía 0,36%; cotizaba por debajo de los USD 109 mil.
A cuenta de la reunión de esta semana de la OPEP, el curdo reaccionaba y cotizaba con alzas de hasta 0,85% superando los USD 64 por barril.
Pero nada de esto influirá hoy en los mercados que estarán esperando el resultado de la licitación de los Bonte 2030 en pesos que se compran con dólar billete.
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