El Ministerio de Economía obtuvo hoy financiamiento por $821.576 millones en la primera licitación del mes y la última de estas características en la previa de las elecciones PASO del domingo. Con ese resultado, el Tesoro colocó nueva dueda por $96.514 millones. “El financiamiento neto de lo que va del año alcanzó los $2,2 billones, con una tasa de refinanciamiento del 131%”, se destacó en el comunicado oficial.
En esta licitación se ofrecieron los siguientes títulos: dos letras que fueron reabiertas: una a tasa fija (S31O3) y una ajustable por CER (X23N3), con vencimiento el 31 de octubre de 2023 y el 23 de noviembre de 2023 respectivamente. También una nueva letra ajustada por CER con vencimiento el 18 de enero de 2024 (X18E4) y dos bonos nuevos ajustables por CER con vencimiento el 20 de mayo de 2024 y el 19 de agosto de 2024 respectivamente. Por último, una reapertura de 3 bonos ajustados por CER: T2X4, T4X4 y T5X4, con vencimiento el 26 de julio de 2024, el 14 de octubre de 2024 y el 13 de diciembre de 2024, respectivamente.
Según destacó Economía, se recibieron 866 ofertas, que representan un valor nominal ofertado total de $1,2 billones, de los cuales se adjudicó un valor nominal de $761.137 millones, que representa un valor efectivo de $821.576 millones.
En la licitación, el Tesoro Nacional afrontaba vencimientos por $725.062 millones, por lo que el financiamiento neto mensual alcanzó los $96.514 millones. El comunicado oficial destacó que el 31% del financiamiento obtenido correspondió a instrumentos con vencimientos en 2023 y el 69% restante, La próxima licitación tendrá lugar el viernes 18 de agosto, la primera semana tras conocerse los resultados de la primera instancia electoral.
En los próximos meses, en plena campaña electoral hacia la primera vuelta y eventualmente el ballotage, el desafío se incrementará para el Gobierno ya que deberá renovar unos $4,6 billones de los cuales, de acuerdo a cifras de la consultora EcgoGo en base a datos oficiales existe especial relevancia del sector privado, cuya tenencia asciende a $3,5 billones, es decir 80% del total. Paradójicamente, los dos meses más pesados serán octubre y noviembre, que coinciden con las instancias de elecciones generales y, eventualmente, ballotage. En esos meses vencerán $1,6 y $1,1 billones respectivamente.
Analizado por tipo de títulos, EcoGo recogió que $3,3 billones de los 4,6 billones totales están atados a la evolución del índice de precios. De esa cifra, hay $2,5 billones están en manos del sector privado. Una parte minoritaria corresponderá, hasta fin de año, a bonos dollar linked -$230.000 millones, cerca de la mitad en manos del sector público- y títulos duales -que premian lo más conveniente entre inflación y dólar oficial- con otros $275.000 millones.
Los bonos atados al dólar fueron extendidos en licitaciones recientes a plazos más largos. Así se ve, de acuerdo a la base de datos de esa consultora, que en 2024 habrá vencimientos por este tipo de títulos casi 4,8 billones de pesos que seguirán la variación del tipo de cambio oficial y que pagan luego de un cambio de administración, en medio de expectativas de devaluación.
Lo que pueda conseguir como financiamiento el Tesoro en sus licitaciones de deuda asoma como uno de los elementos principales en los que deberá apoyarse la gestión económica en los próximos meses. El Fondo Monetario, en su último comunicado en que confirmó el acuerdo técnico con el Gobierno, dejó saber que el Palacio de Hacienda deberá depender menos en la asistencia desde el Banco Central.
Ese mandato contrasta con el dato conocido hoy según el cual el BCRA volvió a girar utilidades al Tesoro por $250.000 millones, lo que duplica la meta original establecida con el FMI, de apenas 0,6% del PBI.
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