Inflación de 46% y crecimiento del 6,5%: moderado optimismo entre los economistas consultados por el Banco Central

En relación con los pronósticos del mes anterior, las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) corrigieron a la baja el incremento del costo de vida y al alza el aumento del PBI para 2021. Para fin de año, dólar a 115 pesos

Una mujer busca productos en un supermercado hoy en Buenos Aires (Argentina). EFE/Demian Alday Estevez
Una mujer busca productos en un supermercado hoy en Buenos Aires (Argentina). EFE/Demian Alday Estevez

La inflación minorista en marzo será del 3,9% y para todo 2021 se ubicará en 46%, el Producto Bruto Interno (PBI) de la Argentina crecerá 6,5% este año, la desocupación será del 11,2% y el dólar oficial cotizará $115 a fin de año, según las proyecciones volcadas en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido hoy por el Banco Central. Algunos de los pronósticos del REM mostraron cifras más optimistas, en particular en lo referido a la inflación y al crecimiento.

La proyección de aumento del costo de vida de 46% se ubicó 2,1 puntos porcentuales (p.p.) por debajo del 48,1% del mes anterior. Para los próximos 12 meses, el REM pronosticó un 43,1%, lo que implica un 1,1% p.p. por debajo de la medición anterior; para los próximos 24 meses, la inflación esperada también fue corregida a la baja un 0,1 p.p. y se ubicó en 36,7%.

Inflación
Inflación

Con respecto al IPC de marzo, que se conocerá la semana próxima, los consultores relevados por el BCRA esperan un 3,9%, un 0,2 p.p. por encima del registro anterior. Para los meses subsiguientes, en cambio, las estimaciones fueron ajustadas mayoritariamente a la baja.

“Se proyecta para marzo una variación de 3,9% mensual (+0,2 p.p.), en abril de 3,4% (sin cambios), 3,0% en mayo (-0,1 p.p.), 2,9% en junio (-0,1 p.p.), en julio 2,8% (-0,2 p.p.) y en agosto 2,7% (-0,2 p.p.)”, apuntó el informe.

El tipo de cambio nominal mayorista ($/US$) promedio mensual se ubicó en $91,07 por dólar en marzo de 2021 ($0,29 por dólar por debajo de lo pronosticado en el último REM). Por su parte, la proyección de las y los analistas para diciembre de 2021 se ubicó en $115,00 por dólar, mientras que lo estimado para fines del año 2022 arrojó un valor de $160,00 por dólar. La variación nominal prevista por los participantes del REM para 2021 es de 39,2% i.a. y de 39,1% i.a. para 2022.

Por cuarto mes consecutivo, la proyección para el valor del dólar oficial de diciembre 2021 se corrigió a la baja. Los consultores esperan un tipo de cambio de $115, lo que implica $3,60 menos que en el relevamiento del mes anterior. Para diciembre de 2022, se espera un precio de $160, $3,60 por debajo que en febrero.

“La variación nominal prevista por los participantes del REM para 2021 es de 39,2% interanual y de 39,1% interanual para 2022. Respecto de la encuesta previa, se evidenciaron correcciones a la baja en casi todos los períodos pronosticados, a excepción del dato para los próximos 12 meses”, señaló el informe, advirtiendo que tal como quiere el ministerio de Economía, la devaluación del peso durante este año será inferior al nivel de la inflación.

Tipo de cambio
Tipo de cambio

En cuanto a la suba del PBI para 2021, el 6,7% proyectado por los estudios económicos relevados por el BCRA reflejó un incremento de 0,5 p.p. respecto a la encuesta previa. En tanto, para 2022 se espera un crecimiento económico de 2,5% (+0,1 p.p. en relación al mes anterior) mientras que para 2023 la suba que se espera es de 2,6%, sin cambios respecto a febrero.

Crecimiento de PBI
Crecimiento de PBI

Para el primer trimestre del año en curso, el REM pronosticó un aumento del PBI del 1,9% con relación al cuarto trimestre de 2020, un aumento de 0,9 p.p. Asimismo, la expectativa de aumento del PBI desestacionalizado para los siguientes trimestres de 2021 “evidencia una desaceleración del ritmo de crecimiento: se espera para el segundo trimestre una expansión de 0,3% s.e. del nivel de actividad (sin cambios respecto al último relevamiento) y también un incremento de 0,3% s.e. para el tercer trimestre”, según concluyó el informe.

Para la tercera edición del año del REM, los datos de 41 participantes (consultoras, centros de investigación y bancos) fueron recopilados entre el 29 y 31 de marzo de 2021, antes de los anuncios presidenciales con nuevas restricciones para enfrentar la segunda ola de la pandemia de Covid-19.

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