En un contexto local y global de mucha incertidumbre, hacer un pronóstico resulta difícil, tanto para el Gobierno como para los analistas privados. Sin embargo, así como el Palacio de Hacienda envió en el presupuesto las proyecciones para los próximos tres años, las consultoras y bancos hicieron las suyas ya que los agentes económicos necesitan tener un “escenario base” para actuar en 2021, aunque la evolución de la economía argentina esté muy atada al set de medidas que adopte el Gobierno en el año electoral, más allá de la evolución de la pandemia a nivel global.
En cuanto a la carrera del dólar para 2021, en el último informe de Forecast Economics, la consultora Abeceb proyectó un valor de $ 115,8 para diciembre próximo; Analytica $ 124,6; Banco Galicia $ 121; Banco Supervielle $ 131; BancTrust $ 138; Barclays Argentina $ 146; BBVA Argentina $ 126,5; BNP Paribas $ 120, C&T Asesores $ 109,8; Citigroup $ 140; D.Econosignal $ 128,8; Eco Go $ 143,5; Ecolatina $ 136,7; Econométrica $ 138,6; Econviews y EIU $ 133,8; y Empiria $ 143,2.
Además, FIEL estimó $ 149, Fitch Ratings $ 130,5; Fitch Solutions $ 115,3; Fundación Capital y Goldman Sachs $ 125; HSBC e Invecq Consulting $ 140; Itaú Unibanco $ 127; JP Morgan $ 145; LCG $ 131,8; MAP $ 128,9; Moody’s Analytics $ 121; OJF & Asociados $ 160,9; Oxford Economics $ 113,3; Quantum Finanzas $ 158; S&P Global $ 125; Santander $ 123,2; Scotiabank $ 106,1; Seido $ 107,5; Societé Générale $ 125,8; Torino Capital $ 123,7; y UBS 125 pesos.
Cabe recordar que el Gobierno pronosticó en el Presupuesto que el dólar terminaría a fin de este año en $ 81,4 en el mercado oficial (sin el impuesto PAIS ni la retención de Ganancias, nivel que ya superó ampliamente); $ 102,4 en diciembre de 2021; $ 123,8 un año después y $ 145,4 en 2023.
En cuanto a 2022, las consultoras y bancos proyectaron: Abeceb $ 156,5; Supervielle $ 162,1; Barclays $ 177,1; BBVA $ 170,3; Citigroup $ 200; D.Econosignal $ 171,9; Econviews $ 183,5; EIU $ 164,9; Empiria $ 183,8; Fitch Ratings $ 179,4; Goldman Sachs $ 160; Itaú $ 174,3; MAP $ 171,4; Moody’s $ 143,2; Orlando Ferreres & Asociados $ 245; Oxford $ 140,8; S&P $ 135; y Scotiabank 125 pesos.
Por su parte, la inflación sería según los privados del 37,2% este año, 49,8% en 2021; 37,1% en 2022 y 30,5% en 2023, muy lejos de los números calculados por el gobierno nacional: 32%, 29%, 24% y 20%, respectivamente.
En particular, Empiria Consultores calculó que la suba de los precios podría estirarse hasta el 68,8% en 2021 y al 63,3% en 2022; Econométrica al 60,1% y 56,7%, respectivamente; Invecq al 60% y 56,9% y el Citi apostó al 58% para 2021 y no apostó sobre el año siguiente. El pronóstico más suave correspondió a Fitch con 38,5%, que, de todos modos, supera casi en 10 puntos porcentuales el cálculo oficial.
En tanto, el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que elabora el Banco Central, el consenso de los economistas prevé que el IPC llegue al 36,7% este año. Además, estimaron que será del 4% de diciembre, 4,1% en enero, 3,8% en febrero y 4% en marzo de 2021. Para fin de año próximo creen que escalará al 50% y un año después, otro 36, por ciento.
En el informe de Latinfocus, los privados estiman que el PBI de la Argentina caerá 11,2% este año y rebotará 4,7% en 2021, 2,6% en 2022 y 2,5% en 2023; en tanto, Economía calculó -12,1 en 2020; una suba de 5,5% en 2021, para luego desacelerar a 4,5% en 2022 y a 3,5% en 2023.
En el mismo período, el desempleo llegaría al 13,2% este año (llegó al 11,7% en el tercer trimestre), 12,8% el próximo, 11,3% en 2022 y 10,3% en el último año del mandato de Alberto Fernández. En materia de consumo, la caída de 2020 sería del 26% este año, con una recuperación del 10% el próximo, 2,6% en 2022 y del 2,5% en 2023, según los privados. En cuanto a las inversiones fijas, también caerían 26%, para subir 10% en 2021, 4,8% en 2022 y 4,4% en 2023.
En tanto, el déficit fiscal llegaría al 9,5% del PBI este año, 6,1% en 2021 (el Gobierno proyectó 4,5%); 4,5% en 2022 y 3,9% en 2023.
En suma, la mayoría de los pronósticos refleja que 2021 exhibirá una recuperación que no alcanzará a compensar la caída de este año. Además, el panorama local todavía tiene como gran interrogante qué hará el Gobierno en materia de corrección de los precios relativos: si, en el contexto de la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) llevará adelante un ajuste fiscal importante, o, por contrario, si intentará patear para adelante todos los problemas para asegurarse un buen resultado en las elecciones de octubre próximo. Entretanto, la brecha cambiaria sigue haciendo de las suyas.
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