El Gobierno apunta a terminar el año con un envión en la actividad para asegurarse un piso alto de rebote para 2025

Los datos de octubre de actividad económica marcarán el ritmo con el que arrancará la parte final del año, el último trimestre, que definirá cuál es el número definitivo de caída del PBI de este año y, de acuerdo al ritmo con el que termine el 2024, cuál será el “arrastre” que dejará como piso de rebote para el año próximo.

Los datos anticipados del décimo mes del año son dispares. Los últimos dos informes que siguen de cerca un sector decisivo para la economía como es la industria manufacturera exhiben alguna primera señal. “La actividad industrial de octubre igualó el nivel de un año atrás, con tres ramas mostrando una mejora interanual -refinación de petróleo, producción de alimentos y bebidas y producción automotriz-”, explicó la Fundación FIEL.

“En diez meses la actividad continúa recortando la caída acumulada y el proceso de petróleo acumula un ligero crecimiento en la comparación con el mismo período de 2023. En términos desestacionalizados la industria tuvo una mejora respecto a septiembre, y la actividad transita desde abril un sendero de recuperación que por el momento resulta con bajo dinamismo y difusión entre sectores en la comparación con episodios del pasado”, indicaron en un informe reciente.

La Unión Industrial Argentina, por su parte, en el último reporte realizado por su centro de estudios económicos midió una mejora en septiembre y adelantó que “los datos anticipados de octubre indican una menor caída interanual, y una suba en la comparación intermensual”.

“Si bien comenzaron a observarse mejoras en sectores de la industria, el panorama en su conjunto es todavía desafiante, explicado principalmente por una demanda débil, ya que aún crece a un ritmo gradual y heterogéneo. Asimismo, el último dato disponible de empleo (agosto 2024) mostró una leve mejora mensual luego de once meses de caídas consecutivas. Sin embargo, hay sectores que aún presentaron caídas, aunque inferiores a las que se observaban previamente”, analizaron desde la principal entidad fabril, que preside Daniel Funes de Rioja.

El EMAE de septiembre marcó una caída de 0,3% contra agosto, según el Indec. Así interrumpió dos meses seguidos de mejora. Para octubre, ya con esa último número incorporado, el mercado cree que los indicadores anticipados dan cuenta de que la actividad debería retomar la tendencia de repunte.

Una consultora que intentó adelantar ese número es Equilibra, que para octubre calculó que su propio Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) muestra para ese mes una mejora de 0,5% mensual y una caída interanual de 1 por ciento. En los diez primeros meses del año, de forma acumulada, este estimador explicitó un retroceso de la economía de 2,9 por ciento.

El Indicador General de la Actividad que elabora Orlando J. Ferreres también detectó una tendencia similar: una mejora de 0,2% mensual, una caída de 0,3% interanual y un acumulado de los primeros diez meses también en retroceso, por 4,7 por ciento, según los números de esa consultora.

Por su parte, LCG anticipó que “los datos sobre varios indicadores de avance de la actividad muestran un octubre positivo, con una mayoría de ‘verdes’”. “No hay que perder de vista que las caídas de fines de 2023 y principios de este año fueron sensibles y la recuperación de los últimos meses no parece ser lo necesariamente fuerte como para compensar. Los salarios que comenzaron una recomposición en términos reales desde marzo/abril todavía no terminan de traccionar el consumo, posiblemente porque parten desde niveles muy bajos”, indicaron desde esa consultora.

Para 2025, el Gobierno proyecta un crecimiento económico de 5%, mientras que el mercado estima una expansión menor, de 3,6%. Analistas señalan que el arrastre estadístico derivado de la reciente recuperación garantiza un “piso” de crecimiento de 2% para el próximo año.

El equipo económico indica que, en el tercer trimestre, con los datos mensuales del EMAE de julio, agosto y septiembre, el PBI creció 3,4% de manera anualizada, y desde el piso de actividad en abril, la recuperación alcanzó cerca de 4%. “Con el dato de septiembre, la variación mensual del indicador tendencia-ciclo del EMAE quedó cerca de volver a terreno positivo por primera vez desde junio de 2022. En términos desestacionalizados, septiembre se ubicó 1% por encima de diciembre y 4% sobre el nivel de abril”, afirmó el asesor ministerial Martín Vauthier.