Cómo funcionó el mercado del dólar libre en medio de los constantes controles oficiales

Hubo “un dólar ‘blue’ del ‘blue’”, según graficó un operador. El primero indicaba un precio de venta de $985 pero que era meramente indicativo porque en las operaciones concretas, a través del sistema de delivery, se vendía a $1.010. La presencia de la AFIP, inspectores de Aduana y fuerzas de seguridad con escuadrones de perros incluidos en la City, como si estuvieran por enfrentar una invasión de Buenos Aires, fue intimidante en apariencia, pero no pudo con el ansia de cubrirse y deshacerse de pesos.

El mundo siguió girando y en operaciones ocultas desde oficinas discretas, los billetes norteamericanos se enviaban a los clientes a domicilio a un precio de $1.010. La consigna entre los operadores era divulgar un precio por debajo de $1.000 para no irritar al Gobierno. Si alguien quería vender dólares, se lo pagaban a precios $970. El “spread” (brecha) entre las puntas compradoras fue afectado por el riesgo y creció de $20 a $40 respecto a la semana pasada.

En tanto, en el mercado financiero el Banco Central trabajó a destajo e intervino con USD 73,4 millones con bonos en dólares y con más de $200 mil millones en pesos.

De esta manera, consiguió recortar la suba de un dólar MEP amenazante que llegó a $945 y terminó la rueda con un alza de $14,36 (+1,6%) a $884,22. Al contado con liquidación (CCL), que tiene la vulnerabilidad del cepo que le impusieron hace pocos días donde se deben informar estas operaciones con 5 días de antelación, lo bajaron $4,27 (-0,4%) a $96,69 después de estar cerca de los $1.000. En el Senebi en la plaza de contado inmediato, donde las operaciones son bilaterales y no se publican en pantalla, el MEP aumentó $5 a $930 y el CCL, $12 a $965.

Según el informe de la consultora F2 de Andrés Reschini “el Gobierno aprieta pero no puede atenuar una demanda por cobertura que es arrolladora y utiliza cualquier instrumento a su alcance con tal de no quedarse en moneda local. En el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) vendió USD 95 millones a la demanda autorizada acumulando en lo que va de octubre USD 817 millones, sin contar la intervención en el mercado de dólares financieros”.

“En el mercado de futuros se operaron 1,74 millones de contratos mientras que en las tres posiciones que vencen en 2023 se abrieron nuevas por 522 millones y el interés abierto total, sumando el Rofex y el MAE, totalizó 616 millones. Desde diciembre de 2023 en adelante fueron las que más sufrieron con caídas de entre 4,4% y 6,8%”, indicó el informe.

La baja de las posiciones de todos los fines de mes se debió a una fuerte intervención del BCRA por USD 520 millones. Con esta cifra, suma una intervención de USD 2.520 millones.

Fin de año bajó $54 (-5,72%) a $890, un precio que marca una devaluación de 402% para todo el año.

Según el analista financiero y experto en agronegocios Salvador Vitelli “el desarme de las posiciones de plazo fijo continúa. Todo está preparado para salir de los pesos que fortalecen la demanda de los bonos dollar linked que tuvieron importantes subas. La aparición de Milei con la dolarización hace que se tomen coberturas. Además, la dolarización que propone se ve complicada por la presión que ejerce la deuda con importadores por USD 53 mil millones. No son para nada saludables las tasas de futuro que se están negociando porque es un costo que se traslada a los consumidores vía precios, mientras la liquidación de divisas del mercado agropecuario sigue retraída. Todos están esperando al domingo por eso hay una paralización económica de hecho”.

Los bonos que ajustan por el dólar tuvieron alzas de hasta 8,27% cuando se trató de los duales que dan la opción de cubrir contra la inflación. El TV24, subió 6,12%. Este título tiene una paridad de 98,97%.

Los bonos de la deuda crecieron 2% promedio por la fuerte intervención del Banco Central con estos títulos. Este alza, sumado al del lunes cuando fue feriado, hizo que el riesgo país cediera 135 unidades (-5,4%) a 2.375 puntos básicos.

La Bolsa tuvo una rueda de euforia porque fue otro destino de los pesos. Los negocios muestran la magnitud de la huida de la moneda local: se operó el récord de $29,5 mil millones y el S&P Merval, el índice de las líderes, subió 7,39% en pesos y 8,8% en dólares por la caída del CCL.

Los ADRs -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- también tuvieron una rueda muy positiva donde sobresalieron Central Puerto (+11,5%), Telecom (+9%) y Transportadora Gas del Sur (8,4%).

Toda la actividad que tiene la plaza financiera es la contracara de la economía cotidiana, donde se nota la caída del consumo y la ausencia de productos. Los proveedores siguen sin reponer lo que sus clientes le demandan.

Hoy continuará la incesante demanda de productos financieros que se puedan conseguir a cambio de pesos. El mercado de futuros sigue recalentado, a pesar de la intervención del Central al que le queda un poder de fuego de USD 5.500 millones porque el FMI le autorizó intervenciones hasta USD 8.000 millones.

El escenario internacional no lo favorecerá por el agravamiento del conflicto en Medio Oriente, la suba del petróleo y el fortalecimiento del dólar frente a las principales divisas del mundo.