El instituto que alertó sobre las crisis de Argentina y Turquía en 2018 dice que el “coronacrash” volvió a atrasar al peso

El Instituto Internacional de Finanzas elabora un monitor de monedas emergentes. Ese indicador adelantó la devaluación del peso argentino y la lira turca en 2018. Y hoy, debido al cepo local y la caída del resto de las monedas emergentes en medio de la pandemia de coronavirus, marca que la moneda local vuelve a entrar en terreno peligroso

Reuters
Reuters

La acelerada devaluación de las monedas emergentes, con el real brasileño como una de las más afectadas, juega en contra de un peso argentino que a pesar de haber recibido dos duros golpes en 2018 y 2019 volvió a entrar en terreno de atraso cambiario dada la inflación local y el cepo cambiario, que evita una devaluación que acompañe a la del resto de los países periféricos. El movimiento en los mercados cambiarios de todo el planeta fue tal que el Instituto Internacional de Finanzas (IIF), un consorcio de bancos que supo alertar sobre el peligro de una corrida contra el peso argentino y la lira turca en 2018, hable ya de que la moneda local está “sobrevaluada”.

El IIF elabora informes periódicos respecto de monedas emergentes, en los que en base a datos de las cuentas externas de cada país, inflación y tipo de cambio nominal evalúa qué monedas son las más débiles en cada contexto. Esto es, cuáles son las que corren más riesgo de una devaluación abrupta o necesitan de un ajuste para mantener sana a la balanza cambiaria de cada país.

Ese monitor alertó en 2018 sobre la posición sobrevalorada del peso argentino y la lira turca, las dos monedas que ese año se devaluaron con más fuerza en el mundo emergente.

Ahora, el indicador actualizado por el IIF muestra que otra vez el peso argentino se ubica entre las pocas monedas emergentes que no se devaluaron fuerte como resultado del impacto de la pandemia de coronavirus COVID-19 y, por lo tanto, tiene el potencial de generar un nuevo dolor de cabeza en el frente cambiario.

“Las monedas de los mercados emergentes han experimentado descensos casi sin precedentes. En circunstancias normales, estas depreciaciones harían que nuestro modelo señalara grandes subvaloraciones en los mercados emergentes. Pero las circunstancias están desafortunadamente lejos de ser normales y la naturaleza prolongada del shock de COVID-19 significa que los mercados pueden permanecer desarticulados durante los próximos meses. Los mercados se han ido haciendo cada vez más reacios a financiar déficits de cuenta corriente de gran magnitud, algo que las paradas repentinas de 2018 en Turquía y Argentina subrayaron con fuerza”, empieza el informe conducido por Robin Brooks, economista jefe del IIF.

“Como resultado, encontramos que pocas monedas emergentes están infravaloradas de manera estadísticamente significativa. Sólo el real brasileño y el peso chileno se acercan, además del won coreano. Nuestro modelo apunta a sobrevaloraciones para Argentina, donde el tipo de cambio efectivo real se ha estado apreciando debido a la alta inflación, así como para India, Indonesia y Sudáfrica”, agregó.

<b>Encontramos que pocas monedas emergentes están infravaloradas de manera estadísticamente significativa. Sólo el real brasileño y el peso chileno se acercan, además del won coreano. Nuestro modelo apunta a sobrevaloraciones para Argentina, donde el tipo de cambio efectivo real se ha estado apreciando debido a la alta inflación, así como para India, Indonesia y Sudáfrica (IIF)</b>

“El dólar ha aumentado considerablemente frente a los mercados emergentes, lo que refleja unas salidas de capital sin precedentes que se asemejan a una parada repentina sistémica de la economía de mercado. En nuestra última actualización de la valuación en noviembre señalamos una importante sobrevaloración del rand de Sudáfrica, pero las monedas de los mercados emergentes han venido cayendo de manera mucho más general, con muchos tipos de cambio que se encuentran en los mínimos históricos o cerca de ellos en términos efectivos reales”, abundó el informe.

Peso en términos reales

El Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) que elabora el Banco Central (BCRA) es otra medida de qué tan caro, o barato, está el peso argentino. La herramienta compara el tipo de cambio nominal -precio del dólar- con la evolución de la inflación, para combinarla con los mismos datos de los países con los que la Argentina comercia. El resultado es un índice que permite comparar en el tiempo la valuación real del peso argentino y así, cuanyo más alto es el ITCRM más depreciado está el peso y a la inversa, cuanto más alto, más atrasado está el tipo de cambio.

El último dato de ITCRM es del 7 de abril y marcaba 114 puntos, muy cerca de los 112 que mostraba un día antes de las PASO de agosto del año pasado. En los días siguientes, con la disparada del dólar, el índice llegó a tocar los 148 puntos. Un abaratamiento del peso que, con los meses de alta inflación y la quietud del dólar por el cepo cambiario fue cayendo gradualmente. La devaluación del real brasileño, moneda del principal socio comercial de la Argentina, y el resto de las monedas emergentes como consecuencia del crash financiero que generó el coronavirus hizo el resto.


Seguí leyendo:

Últimas Noticias

Señales de que las acciones volverían a subir desde hoy: la caída del viernes fue con 40% menos de negocios

La mejora de las cotizaciones bursátiles y del riesgo-país, contracara de un repunte del precio de los bonos argentinos, se debe a un doble cálculo: los precios son ya muy bajos, por lo que sería hora de entrar y el “efecto Mel Brooks”, por la expectativa de una la derrota del oficialismo en las próximas elecciones

Deudas y pandemia: cuáles son las claves para preparar las finanzas personales antes de pedir un préstamo para cancelar otro

Infobae consultó especialistas para dar cuenta de los pasos a seguir a la hora de salir a tomar más crédito y no caer en una posible crisis de incapacidad de pago. Qué dice la guía de Inclusión Financiera que preparó el Gobierno nacional

Semana decisiva: el Gobierno define si extiende o levanta las restricciones para exportar carne vacuna

El cepo a las exportaciones vence el domingo 20. Mario Ravettino, del Consorcio ABC, explicó aspectos de la propuesta planteada al Gobierno para que rehabilite las ventas externas. El ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, prometió una “inminente” respuesta. La posición de gobernadores clave

Pese a la suba coyuntural de los bonos en el exterior, en Wall Street se mantiene un fuerte escepticismo sobre la Argentina

Los ejecutivos atribuyen el buen momento al rally general de los países emergentes, a la quietud del dólar y a la cercanía de las elecciones; en este contexto, Sergio Massa y María Eugenia Vidal se reunirán con inversores en Estados Unidos

Inflación: por qué la Argentina es uno de los pocos países en que los alimentos aumentaron por la suba de los commodities

El IPC de los productos comestibles pasó de ser 3% mensual en promedio en 2020 a 4,4% este año. En la región, solo Colombia tuvo una aceleración en la canasta básica atribuible a los precios internacionales. La inflación argentina, explica el estudio, obedece a razones macroeconómicas
MAS NOTICIAS
Información provista porInvertir Online