José María Balcázar no implicaría cambio del marco macroeconómico ni giro radical

El congresista José María Balcázar, de Perú Libre, es el nuevo presidente del Perú, el octavo desde el inicio de la crisis política peruana en 2016.

Si bien la salida de Jerí movió ligeramente el dólar con alza, la entrada de Balcázar continúa esta tendencia, pero tampoco se ha disparado el tipo de cambio. Igual, hay preocupación dada la relación que se hace del nuevo presidente con la ‘extrema izquierda’. Sin embargo, la validación de los votos desde diferentes frentes en el Congreso, no parece sugerir que haya mayor impacto.

“Balcázar obtuvo 64 votos en segunda vuelta, superando ampliamente el bloque natural de izquierda, lo que evidencia apoyos transversales desde el centro y la centro-derecha. Para Renta 4, este dato es clave: su sostenibilidad política dependerá de mantener esos equilibrios, lo que reduce la probabilidad de un giro económico radical”, apunta Renta 4 SAB.

Impacto del tipo de cambio en el corto plazo

“La elección de José María Balcázar como presidente del Congreso y, por sucesión constitucional, presidente interino de la República, introduce un nuevo episodio de volatilidad política en el Perú. Sin embargo, según un análisis de Renta 4, el impacto sería principalmente en términos de percepción de riesgo en el corto plazo, sin implicar una ruptura estructural del marco macroeconómico”, resalta la Sociedad Agente de Bolsa.

Asimismo, la firma señala que, si bien el nombramiento refuerza la narrativa de fragilidad institucional —el tener ocho presidentes en diez años—, la aritmética parlamentaria que permitió su elección limita significativamente su margen de acción.

Se destaca también que el nuevo mandatario ha enviado señales de continuidad en política económica, ha descartado indultos al expresidente Pedro Castillo y ha prometido elecciones transparentes. Además, se anticipa que buscará preservar un gabinete técnico en carteras estratégicas como Economía y Energía para anclar expectativas del mercado. “El incentivo inmediato del Ejecutivo es estabilidad, no confrontación”, sostiene el análisis.

Atención en el Congreso

“El principal foco de atención no estaría en el Ejecutivo, sino en la dinámica legislativa preelectoral. Con el Congreso entrando en modo campaña antes de abril, aumentaría el sesgo hacia iniciativas de corto plazo, particularmente en gasto social y transferencias”, considera Renta 4.

Además, no obstante, la firma considera que la diferencia frente a episodios anteriores radica en que el Ejecutivo podría optar por coordinar con el Legislativo en lugar de confrontarlo, elevando el riesgo de medidas con tinte electoral, pero no necesariamente de reformas estructurales disruptivas.

Fundamentos macro sólidos

Así, desde el punto de vista económico, Renta 4 subraya que el país inició 2026 con dinamismo: crecimiento estimado de 3,2% interanual en enero, términos de intercambio elevados, expansión del crédito e inflación bajo control.

A pesar de esto, sí los mercados pueden reaccionan a expectativas futuras. La firma anticipa:

• Presión inicial sobre el tipo de cambio.
• Mayor sensibilidad en acciones domésticas vinculadas a demanda interna.
• Ajuste temporal en la prima de riesgo político.

En cambio, las compañías mineras, seguirían más expuestas al ciclo global de commodities que a la coyuntura política local, sobre todo con el alza del precio de metales.