Wall Street cerró a la baja tras un nuevo informe que reveló que la inflación en EEUU bajó menos de lo esperado

Otra informe que muestra que la inflación sigue siendo más alta de lo que se temía sacudió aún más Wall Street el jueves.

El índice S&P 500 bajó un 1,4% tras conocerse que la inflación mayorista se desaceleró el mes pasado menos de lo previsto por los economistas. El informe se hizo eco de un informe sobre los precios al consumo de principios de semana que sugería que la inflación no se está enfriando tan rápida y suavemente como se esperaba.

El Promedio Industrial Dow Jones perdió un 1,3%, mientras que el índice compuesto Nasdaq cayó un 1,8 por ciento.

Las bolsas se han agitado últimamente, ya que la preocupación por la inflación se enfrenta a datos que sugieren que la economía sigue siendo más resistente de lo que se temía. La preocupación ha sido que una inflación persistentemente alta empuje a la Reserva Federal a ser aún más agresiva con los tipos de interés. Unos tipos más altos pueden reducir la inflación, pero también arrastrar los precios de la inversión y aumentar el riesgo de una recesión grave.

Estos temores se han hecho patentes en el mercado de renta fija, donde los rendimientos se han disparado este mes a medida que los operadores aumentaban sus apuestas sobre el nivel al que la Reserva Federal elevará los tipos de interés este año.

El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, que suele seguir las expectativas de la Reserva Federal, subió al 4,65% desde menos del 4,60% antes de la publicación del informe sobre la inflación y desde menos del 4,10% a principios de mes. Está cerca de su nivel más alto desde noviembre, cuando el rendimiento alcanzó niveles vistos por última vez en 2007.

El informe del jueves mostró que los precios al por mayor fueron un 6% más altos el mes pasado que un año antes. Aunque se trata de una desaceleración con respecto a la tasa de inflación del 6,5% de diciembre, es peor que el 5,4% que esperaban los economistas. Quizá lo más preocupante fue que la inflación se aceleró en enero en términos intermensuales, incluso después de excluir los precios de los alimentos, la energía y otros estratos.

El informe sobre la inflación llegó a Wall Street junto con otros datos que ofrecían un panorama desigual de la economía.

La semana pasada menos trabajadores solicitaron prestaciones por desempleo de lo esperado, señal de que los despidos siguen siendo bajos en toda la economía. Es una buena noticia para los trabajadores y otra señal de fortaleza del mercado laboral, pero a la Reserva Federal le preocupa que también pueda añadir presión al alza sobre la inflación.

Otros informes mostraron que una medida de la actividad manufacturera en la región del Atlántico medio se desplomó este mes, mientras que los constructores de viviendas iniciaron la construcción de menos viviendas el mes pasado de lo que esperaban los economistas.

En conjunto, los informes arrojan algunas dudas sobre las esperanzas de Wall Street de que la Reserva Federal pueda lograr el objetivo de ralentizar la economía lo suficiente como para acabar con la inflación, pero no tanto como para provocar una grave recesión. Sin embargo, las esperanzas de un “aterrizaje suave” de la economía se mantienen firmes en el mercado, y el S&P 500 sigue subiendo un 7% este año.

“Yo iría más lejos y diría que ‘no hay aterrizaje’”, afirma Nate Thooft, gestor sénior de carteras de Manulife Investment Management. “Es casi como si no se percibiera suavidad, o es tan mínima que en realidad no se considera recesiva en absoluto”.

Esas esperanzas han ayudado al mercado de valores a mantenerse resistente incluso cuando el mercado de bonos se mueve bruscamente ante las expectativas de una Fed más firme.

Thooft afirma que existe la posibilidad de que ambos mercados acaben teniendo razón, de que la Reserva Federal mantenga los tipos más altos durante más tiempo mientras la economía evita una recesión, pero se muestra escéptico. Cree que lo más probable es una recesión poco profunda o una ralentización del crecimiento, pero que dure más de lo que los mercados podrían estar preparados.

Recientemente, pensaba que la debilidad de la economía podría durar unos meses. Pero sus expectativas de una Fed “más alta por más tiempo” le hacen pensar ahora que podría durar incluso hasta un año.

La Reserva Federal ya ha subido su tipo de interés a un día hasta una horquilla de entre el 4,50% y el 4,75%, desde prácticamente cero hace un año. Ha dicho que espera realizar un par de subidas más antes de mantener los tipos en un nivel alto al menos hasta finales de este año.

Los sólidos informes recientes sobre la inflación y el mercado laboral han obligado a Wall Street a acercar sus previsiones de tipos a las de la Reserva Federal. A principios de año, había una gran desconexión entre ambas. Los inversores apostaban a que la Reserva Federal no subiría tanto como decía, al tiempo que albergaban grandes esperanzas de un recorte de los tipos en la última parte del año.

El temor ahora es que, si la inflación resulta más pegajosa de lo esperado, la Fed tenga que ir más allá de lo que ha estado preparando al mercado.

Loretta Mester, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, dijo en un discurso el jueves que vio “un caso económico convincente” en la reunión de la Fed de principios de mes para subir los tipos el doble de lo que acabó haciendo.

(Con información de AP)

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