BCP ajusta a la baja expectativa de crecimiento de Perú para 2026: ahora prevé 3,2%, ¿por qué?

El Banco de Crédito del Perú (BCP) revisó a la baja su proyección de crecimiento económico para 2026 y ahora prevé 3,2% para el Producto Bruto Interno (PBI) del país. El ajuste, presentado por Carlos Prieto, gerente del área de estudios económicos del BCP, responde a una combinación de factores internos y externos que impactaron la economía durante el primer trimestre del año.

Según el análisis, la emergencia climática por lluvias asociadas al fenómeno de El Niño costero y el corte del suministro de gas natural por la rotura del ducto de Camisea en marzo, sumados a la escalada global de precios de combustibles, han limitado el potencial de expansión que sugerían las condiciones internacionales favorables.

Choques internos alteran el panorama de crecimiento, advierte el BCP

Prieto explicó que la economía peruana cerró 2025 con una inercia positiva, reflejada en ventas récord de viviendas, vehículos y bienes de capital, así como una demanda interna robusta.

Sin embargo, en marzo de 2026, dos choques locales modificaron el escenario: las lluvias intensas por El Niño costero y la interrupción del suministro de gas natural tras la rotura del ducto de Camisea.

Este último incidente “representa alrededor de la tercera parte de toda la energía que consume el país”, detalló Prieto, lo que generó un impacto inmediato en la producción y en los precios internos de la energía.

El directivo señaló que la paralización temporal del flujo de gas se trasladó a un aumento del precio de otros combustibles en el mercado local.

Esta presión adicional se sumó al encarecimiento internacional del petróleo, que ya mostraba niveles elevados a raíz de la guerra en el Estrecho de Ormuz entre Estados Unidos e Irán, ambos productores globales de crudo.

“El petróleo, de mantenerse en un nivel elevado de 100 dólares o más, probablemente se traslade a mayores costos de fertilizantes y eso se traslade también a mayores costos de los productos agrícolas”, precisó Prieto.

El Niño costero y la energía, factores clave para el retroceso

La emergencia climática por lluvias asociadas al fenómeno de El Niño costero elevó la incertidumbre para la pesca y la agroexportación en los primeros meses del año.

Si bien la probabilidad de un evento moderado ha descendido, el BCP advierte que la vigilancia debe continuar, ya que las anomalías climáticas pueden afectar tanto la oferta de alimentos como la productividad de sectores estratégicos.

Además, un invierno cálido podría repercutir en la demanda de productos textiles y en la rentabilidad de las agroexportaciones. Las empresas han aprendido de la experiencia reciente y han implementado mecanismos preventivos, pero los riesgos persisten.

A pesar de que los precios internacionales de metales como el cobre, el oro y la plata se mantienen en máximos, el contexto global no logra compensar los efectos de los choques internos.

El precio del cobre supera en 30% el promedio de 2025 y el oro se ubica casi 50% por encima del año anterior, según el reporte del BCP. La demanda internacional por estos minerales beneficia a Perú, pero la economía local no logra trasladar todo ese impulso a su crecimiento potencial por factores internos.

Prieto subrayó que, en un escenario sin estas emergencias internas, la economía podría haber crecido entre 3,5% y 4% en 2026, con una demanda interna cercana al 5%. “Si no lo hacemos así, no es por las condiciones externas, sino por las condiciones locales”, afirmó el gerente del área de estudios económicos durante la conferencia.

Inflación y costos de financiamiento para 2026, según el BCP: ¿Subirán los créditos?

El BCP advirtió que los choques de oferta elevarán la inflación, que podría acercarse al 3% anual, frente al 2,2% registrado anteriormente.

El alza de los precios de los combustibles y la energía impactará en los costos de producción y en los precios al consumidor. Ante este panorama, el banco estima que el Banco Central de Reserva del Perú mantendría su tasa de referencia, aunque no descarta una eventual subida si la inflación persiste.

En este contexto, las tasas de interés internacionales también han subido, lo que se traslada al mercado local y eleva el costo de financiamiento para empresas y familias.

Factores estructurales limitan el crecimiento potencial

Más allá de los choques coyunturales, Prieto insistió en que el crecimiento potencial de Perú está restringido por factores estructurales, principalmente la inestabilidad política, la rotación frecuente de autoridades y la limitada capacidad del Estado para ejecutar políticas públicas eficaces.

“El país debería estar creciendo dos puntos por encima del mundo, pero no lo logra por problemas internos”, señaló. El experto mencionó que, aunque el entorno global es favorable, Perú no logra capitalizar plenamente esa ventaja debido a sus propios obstáculos institucionales y políticos.

El BCP prevé que la demanda interna se mantenga dinámica, con un crecimiento proyectado en torno al 4% para este año, pero advierte que los riesgos de nuevos episodios climáticos, restricciones en el suministro energético y aumentos en los precios de combustibles seguirán condicionando la evolución de la economía peruana durante 2026.