Ronald Coase, profesor de la Universidad de Chicago, obtuvo el Premio Nobel de Economía por descubrir el rol de las diferentes instituciones en las transacciones y los negocios.
Esta nota divulga las diferentes contribuciones de las instituciones de los 22 países seleccionados, según la serie de datos WEO del FMI, iniciada en 1980, justo en el año en que Argentina aún era una nación próspera.
El siguiente cuadro muestra que Argentina, junto con Venezuela, es la única jurisdicción donde el aporte de las instituciones se retrajo en los últimos 44 años, a pesar de que en 1980, el año base de comparación, la Constitución no regía plenamente.
A pesar de que en 1980, el año base de comparación, la Constitución no regía plenamente, el PBI por habitante cayó a menos de la mitad del de ese momento
China y Vietnam representan otros extremos de países con libertades individuales fuertemente condicionadas por las autoridades que, oportunamente, aceptaron los beneficios de liberar la producción de bienes y servicios.
En general, a mayores incentivos y libertades, se observan ingresos superiores y menor corrupción, según el indicador CPI de la ONG Transparencia Internacional. Los datos confirman que, entre 1980 y 2024, las reglas y procedimientos argentinos se alteraron en favor de “la casta”, empobreciendo a las mayorías. El aumento de la pobreza ha sido una frustración continua para los argentinos. Recién ahora surgen esperanzas de un cambio favorable.
El desempeño del PBI por habitante tiene una elevada correlación con el desempeño de las instituciones. En el caso argentino se observa que son mucho menos virtuosas que en 1980, cuando la Constitución no regía plenamente; en 2024, brindan incentivos de valor apenas similar al promedio mundial.
El desempeño del PBI por habitante tiene una elevada correlación con el desempeño de las instituciones
El Preámbulo de la Constitución expresa las aspiraciones de su redacción: la unión nacional, paz, orden, justicia, defensa común, bienestar general y protección de la libertad de todos los habitantes. Sin embargo, demasiadas vidas han sido abandonadas y merecen protección.
Los economistas descubren los beneficios de las libertades de contratar, mientras varios políticos insisten en restringir las libertades.
No obstante, las sociedades aprenden reglas e instituciones provechosas. En un país tan bipolar como Argentina, con dos unidades de cuenta, el peso y el dólar, las fluctuaciones violentas de la demanda entre ambas monedas han sido un factor de inestabilidad tan gravitante que se recomendó contener entre límites precisos dichas oscilaciones. En los últimos 44 años, todos los programas económicos exitosos implementaron cepos para contener las fluctuaciones cambiarias.
El abandono de los cepos marcó el fin de la sustentabilidad de dichos programas -cuando no de los gobiernos- como lo demuestran el final de la “tablita cambiaria” de José Alfredo Martínez, durante la dictadura y el “Plan Primavera” de Juan Vital Sourrouille, en el gobierno de Raúl Alfonsín. Aunque muchos no lo reconozcan, la “Convertibilidad” impuso un cepo muy preciso, con el BCRA interviniendo, comprando y vendiendo dentro de márgenes muy estrechos y definidos.
En un país tan bipolar como Argentina, con dos unidades de cuenta, el peso y el dólar, las fluctuaciones violentas de la demanda entre ambas monedas han sido un factor de inestabilidad
El año 1980 marca el esplendor de la “tablita cambiaria”, y su derrumbe en 1982. Se observa el auge del Plan Austral en 1984 y el abandono del Primavera en 1989. La Convertibilidad alcanzó su apogeo en 1998, pero las reglas cambiaron en 2002.
“Sería lindo elegir la gente correcta. Pero en la realidad, las cosas se resuelven cuando la gente incorrecta es incentivada políticamente a hacer lo correcto”“, afirmaba Milton Friedman.
Competencia y estabilidad cambiaria
Alarmar por el supuesto “atraso cambiario” ha sido una constante que ha debilitado la estabilidad del peso y agravado la pobreza, debido a la amenaza inflacionaria. En realidad, las cuentas externas de Argentina fueron positivas en 2024 y negativas para los cinco vecinos.
También fueron adversas para México y Estados Unidos, países a los que los argentinos suelen viajar y comprar bienes debido a sus precios convenientes. Esto pone de relieve que los déficits pueden ser compensados de diversas maneras, y ninguna es peor que una devaluación.
El aumento de los salarios en dólares es un signo de progreso y una consecuencia de la mayor competencia y productividad, con una política comercial abierta y libre, sin ejercer presión sobre el tipo de cambio, que está determinado por la política monetaria y fiscal. Estas preocupaciones impulsan al gobierno a celebrar un nuevo acuerdo con el FMI.
Quienes especulan sobre un tipo de cambio de equilibrio se preguntan: ¿en qué límites se movería el dólar hoy si existiera un mercado de cambios libre? Milton Friedman, Premio Nobel de Economía, insistía en sus clases en la Universidad de Chicago: “lo óptimo es enemigo de lo bueno”.
El autor es director de BG Consulting
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