El crecimiento del PIB se modera dos décimas hasta el 0,6%, frenado por el sector exterior ante la guerra en Irán

La expansión de la economía española se ha reducido en dos décimas en un primer trimestre de 2026 marcado por la incertidumbre en los mercados provocada por el conflicto en Oriente Medio, según los datos de Contabilidad Nacional adelantados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El Producto Interior Bruto (PIB) del país creció un 0,6% entre enero y marzo, un avance que se ha sostenido principalmente en la demanda interna, que aportó 0,4 puntos, mientras que la contribución de la demanda externa fue menor, con 0,2 puntos.

En términos interanuales, el crecimiento ha sido del 2,7%, hasta los 437.308 millones de euros a precios corrientes, un aumento de 2.186 millones en comparación con el cierre de 2025.

Este desempeño económico se produce en un contexto internacional condicionado por la guerra en Irán y la volatilidad de los precios energéticos gracias en gran parte al bloqueo en el estrecho de Ormuz, factores que han limitado la capacidad de recuperación de las ventas al exterior y han situado a la demanda interna como el principal motor del crecimiento reciente.

El vicepresidente primero y ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha celebrado que “la economía española mantiene el pulso de crecimiento en este arranque de año” y que, pese al entorno internacional adverso, “seguimos liderando entre las principales economías de la Unión Europea”. Además, el político y economista atribuye este desempeño a dos factores: el consumo de los hogares y la inversión empresarial.

Moderación en inversión y menos exportaciones

Los datos del INE reflejan una ralentización en la inversión y el consumo, factores que habían impulsado el crecimiento en trimestres anteriores. Así, la formación bruta de capital fijo (es decir, la inversión) apenas aumentó un 0,4% entre enero y marzo, lo que supone una moderación de 1,7 puntos respecto al trimestre previo. Dentro de este apartado, la inversión en vivienda y construcción frenó su avance hasta el 0,1%, tras crecer un 2,6% en los últimos meses de 2025.

El consumo de los hogares también mostró signos de desaceleración: el crecimiento se redujo tres décimas y quedó en el 0,6% trimestral. El gasto de las administraciones públicas se mantuvo estable, con un avance del 0,2%, sin cambios respecto al periodo anterior. En cuanto al sector exterior, las exportaciones descendieron un 0,5%, abandonando el terreno positivo del trimestre anterior, mientras que las importaciones cayeron un 1,2%, tras haberse incrementado en la misma proporción en el cierre del pasado año.

Suben los salarios y el empleo a tiempo completo

Por el lado de las rentas, la remuneración de los asalariados subió un 0,8% en el trimestre, mientras que el excedente de explotación bruto, es decir, el margen de las empresas, se incrementó en un 1,5%. En cuanto a la productividad por hora trabajada, se observó un crecimiento del 1% en el primer trimestre. Los impuestos netos sobre la producción y las importaciones, en cambio, se redujeron un 5%.

Durante los tres primeros meses del año, el empleo medido en horas trabajadas cayó un 0,3% respecto al trimestre anterior. Sin embargo, los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo crecieron un 0,8%. En términos interanuales, las horas trabajadas aumentaron un 2,1% y los empleos a tiempo completo, un 2,8%, manteniendo un ritmo similar al del cierre de 2025.

La agricultura impulsa la actividad y cae la construcción

El análisis sectorial muestra que la agricultura, ganadería, silvicultura y pesca lideró el crecimiento con un 3,3% en el trimestre. Los servicios avanzaron un 0,7% y la industria, un 0,4%. En contraste, la construcción experimentó una desaceleración significativa, con apenas un 0,1% de crecimiento, casi dos puntos menos que en el trimestre anterior.

Dentro de la industria, la manufacturera registró un alza del 0,5%. En el sector servicios, las actividades profesionales, científicas y técnicas aumentaron un 2,1%; el comercio, transporte y hostelería, un 1,6%; y las actividades artísticas y recreativas, un 1,2%. Por el contrario, las actividades financieras y de seguros sufrieron una caída del 2,8%.