La aceleración de la inflación parece no hacer mella en la tendencia de debilidad de los dólares que se operan en paralelo al control de cambios.
El dólar libre se pactó este lunes a $147 para la venta, su precio mínimo desde el 10 de diciembre del año pasado, más de dos meses atrás. La divisa informal cede 19 pesos u 11,4% en el transcurso de 2021.
Con un mercado pequeño y sobreofertado, como lo es el del “blue” en estos días -y tras once meses de bancos con actividad restringida-, la brecha cambiaria con el oficial se retrajo al 64,4%, la más ajustada desde el 21 de abril del año pasado.
Con un monto operado en el segmento de contado (spot) de unos USD 252,1 millones, en el mercado mayorista el billete verde avanzó 29 centavos, a $89,43, para acumular un incremento del 6,3% en 2021.
Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, destacó que el “buen flujo de ingresos en la primera rueda de la semana permitió un nuevo saldo a favor por la intervención oficial” por unos USD 50 millones, según cálculos privados. Quintana subrayó que “el acumulado (de febrero) hasta hoy roza los USD 500 millones y todo indica que podría superar el resultado de diciembre pasado”.
“En este marco, la economía argentina entró a 2021 con dos grandes interrogantes: el frente cambiario y el frente sanitario. En un año electoral, el Gobierno apostará a atrasar al dólar oficial para moderar la inflación apostando a una abundante liquidación de agro-dólares y al control de cambios e importaciones”, subrayó un análisis de Ecolatina.
“Como ya otras veces ha ocurrido en Argentina, atrasar el tipo de cambio en un contexto de alta inflación, alta emisión, alta brecha y bajo nivel de reservas suele desembocar en un salto del tipo de cambio oficial -o deslizamiento a una velocidad mucho mayor- en el mediano plazo”, comentó Roberto Geretto, economista del Banco CMF.
“En este punto, la clave será el nivel del déficit fiscal, ya que de allí surgirá el ritmo de expansión monetaria, afectando al resto de las variables mencionadas y su consistencia macro”, acotó Geretto.
En cuanto a los dólares que se negocian a través de activos bursátiles, estos estuvieron operados nuevamente en baja, en la zona de $143 para el contado con liquidación, y de $139 para la cotización MEP. La brecha cambiaria entre el dólar mayorista y el “liqui” se redujo a menos de 60 por ciento.
“A la hora de analizar lo que viene sucediendo con el movimiento del dólar financiero, debemos tener en cuenta la coyuntura particular; y la pregunta debe ser hasta cuánto podrá caer la brecha, dado el escenario actual. Incluso en estos niveles, desde el lado de los inversores, vuelve a existir cierto apetito por dolarizarse”, refirió Sabrina Corujo, directora de Portfolio Personal Inversiones.
“De hecho, el piso de esta brecha -si es en los niveles recientes, o más abajo a una zona mucho más lógica-, no sólo dependerá de una variable, sino de un combo. Entre ellos, cómo avancen las conversaciones con el Fondo Monetario Internacional, la recuperación económica y la pandemia”, agregó Corujo.
Las reservas del BCRA siguen cerca de los USD 40.000 millones. Los activos internacionales crecieron USD 113 millones el viernes y finalizaron en 39.423 millones de dólares.
En cuanto a los depósitos en dólares, las colocaciones privadas en efectivo disminuyeron el lunes 17 (último dato oficial) unos USD 18 millones, hasta los 15.622 millones de dólares.
Según el último balance semanal del BCRA, actualizado al 15 de febrero, las reservas netas o de libre disponibilidad, que no cuentan los préstamos y los depósitos privados, alcanzan poco más de USD 5.000 millones de dólares. Y las estrictamente líquidas -excluido el oro-, debajo de los 1.500 millones.
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