La semana financiera fue corta en la Argentina, debido a los feriados por la Navidad, pero aún reducida a tres ruedas selló con intensidad un recorrido de menor a mayor.
El saldo anual fue malo a todas luces para el mercado financiero. Frente a una inflación de 45% en doce meses, el Merval finalizó con un alza nominal en pesos de 1,1%, desde los 29.974 puntos de diciembre de 2017 a los 30.294 enteros del cierre de este viernes.
Medida en dólares la batalla inversora estuvo perdida por completo: el panel líder de ByMA (Bolsas y Mercados de Buenos Aires) se desplomó exactamente 50% en 2018, que fue además la caída promedio de las valuaciones de los ADR de compañías argentinas en Wall Street.
Ante un panorama amargo, queda el consuelo de la recuperación de las acciones en las últimas dos ruedas, de 10% en pesos y 13% medidas en dólares.
Cabe recordar que el Merval en dólares tocó el pasado miércoles 26 el mínimo del año de 710 puntos (27.400 puntos, divididos por un dólar "contado con liqui" de $38,60) que ya había tocado el pasado 4 de septiembre. Hoy ascendió a 803 puntos.
Comportamiento parecido tuvo el Riesgo País. El indicador de JP Morgan, que mide el diferencial de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus similares emergentes marcó para la Argentina los 837 puntos el jueves, en un máximo desde octubre de 2014.
Este viernes el Riesgo País argentino cedió a 811 enteros.
Los bonos soberanos que se negocian en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) terminaron diciembre con una baja promedio de 2%, para acumular una pérdida de 20,7% en 2018, según datos de Reuters. El viernes 28, último día hábil del año, el Bonar 24, el bono dolarizado de referencia, cerró 3,07 por ciento.
Como la cotización de los títulos públicos evoluciona en sentido inverso a la rentabilidad, la deuda argentina es una de las que más tasa de interés ofrece en el mundo. Según los negocios en el mercado secundario, los bonos en dólares con legislación argentina y que expiran después de 2020, cuando expira el acuerdo stand by con el FMI pagan 14,1% anual en el caso del Bonar 2025, y un 13,9% para el Discount 2033.
"La demanda de deuda en dólares sigue ausente y en pesos la dinámica no trajo demasiados cambios. Pasado el fin de año habrá que ver si la nueva estrategia de financiamiento, particularmente los plazos fijados, logra dar sustento a los instrumentos más cortos, principalmente en pesos", indicó un reporte del Grupo SBS.
También se aplacó el dólar en el mercado de cambios local. La cotización de la divisa de EEUU acumuló una caída de 7,2% en el último trimestre del año, frente a la dura política monetaria encara por el presidente del Banco Central, Guido Sandleris, aunque se apreció 102,1% a lo largo del año.
La tasa promedio de las Letras de Liquidez (LELIQ), el instrumento de esterilización monetaria exclusivo para bancos, concluyeron en el 59,25% anual en pesos, tras un récord de 73,5% el pasado 8 de octubre.
En el promedio de bancos del microcentro porteño el dólar terminó ofrecido a $38,85, mientras que en la plaza mayorista cerró a 37,70 pesos. Cabe recordar que desescaló desde los valores récord del 28 de septiembre, cuando cerró a $41,85 para la venta minorista y $41,25 en el mercado mayorista.
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