En el mercado financiero internacional crece la inquietud ante la posibilidad de una crisis similar a la padecida con Lehman Brothers en septiembre de 2008 en los Estados Unidos esté próxima a arribar a China y sacuda los mercados de todo el mundo generando una posible recesión global. La agitación se desencadenó a raíz de las señales de tensión financiera observadas en Zhongrong International Trust, una prominente entidad que gestiona productos financieros en el gigante asiático.
A fines de 2022, Zhongrong tenía activos bajo gestión por un valor equivalente a $108 mil millones. Sin embargo, recientes señales de estrés financiero, particularmente en la falta de pagos tanto de intereses como de capital, han suscitado alarmas. Estas faltas de pagos se realizaron a tres empresas chinas cotizadas en bolsa, lo que intensifica la preocupación dada la visibilidad pública y la magnitud de los montos involucrados.
La relevancia de Zhongrong se magnifica cuando consideramos que es una rama del conglomerado financiero Zhongzhi Enterprise Group. Este conglomerado tiene participaciones en diversos negocios de gestión de patrimonio. Un problema en una entidad como Zhongrong podría tener efectos de contagio en muchas otras áreas de inversión y afectar a numerosas empresas y particulares adinerados en China.
El panorama se complica aún más con los informes de inversores individuales, que a través de las redes sociales, expresan sus inquietudes sobre la falta de pagos. A pesar de la creciente voz pública, ni Zhongrong ni Zhongzhi han emitido respuestas públicas a estas alegaciones, de acuerdo a un artículo periodístico del diario The Wall Street Journal, firmado por los periodistas Rebecca Feng y Weilun Soon.
“Zhongzhi es una caja negra. No publica información periódica, es una empresa privada y algunos inversores no saben en qué tipo de activos están invirtiendo”, dijo Xiaoxi Zhang, analista de Gavekal Research, a ese periódico norteamericano. “La preocupación es que se avecine un ‘momento Lehman’ que amenace la solvencia del sistema financiero chino”, añadió.
Xiaoxi Zhang, un analista respetado de Gavekal Research, ha señalado que Zhongzhi es una “caja negra”. Su naturaleza privada y la falta de divulgaciones periódicas hacen que sea difícil para los inversores discernir exactamente en qué se están invirtiendo sus fondos. La actualidad nos recuerda preocupaciones previas, especialmente cuando miramos hacia gigantes como China Evergrande Group, cuyos incumplimientos previos ya habían sembrado dudas en el sistema financiero.
Ayer, el gigante inmobiliario -en crisis desde hace unos años- declaró la bancarrota en Estados Unidos. Evergrande ha revelado pérdidas de 81 mil millones de dólares durante 2021 y 2022 y sus deudas masivas siguen siendo una seria preocupación para la salud financiera del sector en el gigante asiático.
Estas inquietudes llegan en un momento en que el mercado inmobiliario chino ya enfrenta turbulencias. Decenas de promotores inmobiliarios han incumplido con sus deudas, y la exposición continua de los fondos fiduciarios al sector inmobiliario pone en riesgo montos aún mayores de inversiones.
La trayectoria de Zhongrong, desde su fundación en 1987 hasta su gestión de $100 mil millones en 2014, la coloca como un actor clave en el sistema financiero chino. Su modelo de negocio, que prometió en algún momento rendimientos de hasta el 15% anual, atraía a inversores.
Los efectos de una crisis potencial no se limitarían solo a China. Con la globalización de los mercados financieros, un “momento Lehman” en China podría tener repercusiones en los mercados de todo el mundo. Por lo tanto, la evolución de la situación en Zhongrong y en el sector financiero chino en general será observada de cerca por inversores y reguladores globales en los próximos meses.
Evergrande, en crisis
China Evergrande Group accionó para solicitar la protección por bancarrota del Capítulo 15 en Nueva York (Estados Unidos) el jueves, según documentos judiciales a los que accedió la agencia de noticias Bloomberg.
A principios de esta semana, el asediado promotor inmobiliario resolvió retrasar sus reuniones para los tenedores de deuda de Hong Kong CEG Clase A y Clase C para darles más tiempo para considerar su nuevo plan de reestructuración.
La quiebra bajo el Capítulo 15 salvaguarda los bienes de la compañía en Estados Unidos, mientras se gestionan los acuerdos de reestructuración en otras jurisdicciones. En ocasiones, la culminación de una transacción puede requerir la presentación de un caso bajo el Capítulo 15 en el marco de acuerdos internacionales para la reestructuración de la deuda.
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