Se frenó la baja de las tasas y resucitaron los bonos que ajustan por la inflación

No eran pocos los que intuían que Federico Sturzenegger, el titular del Banco Central, iba a tomar esta decisión. Fue así que en la licitación de Lebac mantuvo el rendimiento de la Letra a 35 días en 24,75% anual.

Las propuestas de bancos, empresas y público alcanzaron a $78.625 millones, de los que la autoridad monetaria aceptó $78.030 millones que no le alcanzaron para cubrir los vencimientos de Lebac y Nobac de la semana que eran de $96.765 millones. Por lo tanto, tuvo que emitir 21.242 millones, pero como en la semana compró Lebac en el mercado secundario por $2.663 millones, la expansión neta fue de $18.579 millones.

El paro parcial de los bancarios quitó como referencia el valor del "dólar hoy" –el que compra el público en bancos y casas de cambio- que cerró a 16,13 pesos, 2 centavos por debajo del día anterior. El "blue" tuvo un recorrido similar pero más agudo: perdió 5 centavos y quedó en 16,20 pesos.

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En la plaza mayorista, los negocios descendieron bruscamente a USD 304 millones por la ausencia de los exportadores que anticiparon el día anterior su liquidación de divisas. En estas circunstancias, el dólar abrió en $15,95 pero el mercado se armó a las 12.30 horas cuando las pretensiones bajaron a $15,85. A partir de allí comenzó una lenta suba que lo dejó en 15,915 pesos, 3 centavos por encima de la rueda del lunes.

En el mercado de futuros, los negocios fueron escasos y el dólar terminó en alza en casi todos los plazos. Fin de mes cotizó a $16,195 (0,36%) y fin de setiembre de 2017 quedó sin cambios a 18,5750 pesos.

En el mercado de títulos públicos, los negocios reaccionaron. El volumen operado subió más de 30% a casi $6.000 millones. El bono más buscado fue el Bonar 2024, uno de los títulos en divisas con legislación argentina, que subió 1,14%. El Bonar X que vence en abril de 2017 perdió 0,12%. Este bono, basado en la proximidad de su vencimiento, se había revaluado muy fuerte por el "efecto Trump". Pero pasada la tormenta, los inversores comenzaron a arbitrar entre ambos papeles para buscar más renta. Los vendedores de Bonar X se convirtieron en compradores de Bonar 2024 que ahora tiene una tasa de retorno de 5 por ciento.

Los bonos indexados también tuvieron el favoritismo de los inversores. El Discount en pesos, que nació con el canje de la deuda, subió 1,20% con un elevado monto de negocios de 168 millones de pesos que cuadruplicó lo operado el lunes. Este título subió 2% en lo que va de la semana.

La Bolsa tuvo un día de fuerte recuperación por los papeles de energía. El Merval de las acciones líderes subió 1,38% con modestos negocios por $211 millones. Las empresas de electricidad y gas fueron las más favorecidas. También influyó la recuperación de Petrobras 2,85%; Transener con avance de 6,58%, fue lo más destacado en el panel de las líderes. En el panel general, Metrogas ganó 7,25 por ciento.

Cuando queda una rueda para finalizar la semana, sólo falta que aumenten los negocios para darle más color a los mercados. Las tendencias son a asumir riesgos en la Bolsa en los papeles de empresas de petróleo y energía y volvió la cobertura en dólares a través de los bonos. La divisa de Estados Unidos parece haber encontrado un techo y los rendimientos a plazo fijo compiten con los de los bonos indexados.