Efecto "Brexit": el peso argentino es más fuerte que la libra esterlina

En un mercado internacional expectante por una pronta alza de tasas de de la Fed de EEUU, que reforzaría el proceso de apreciación global del dólar, la libra esterlina pasó a ser una divisa menos demandada, luego de la decisión del Reino Unido de escindirse de la Unión Europea.

Esta semana la libra esterlina se desplomó a sus valores más bajos en 31 años e incluso y arrastró al euro en ese declive de precios ante un dólar norteamericano que se mantuvo firme en las transacciones de monedas en todos los mercados.

La consultora Research for Traders explicó que "la moneda británica cae fuertemente, recuperándose luego de un 'flash crash' en el que alcanzó el nivel más bajo desde marzo de 1985", con un panorama macroeconómico incierto por el retroceso de la producción industrial y un aumento del déficit comercial en el Reino Unido en agosto.

Una consecuencia impensada de este agitado temblor de precios es que hoy el peso argentino luce como una moneda más fuerte que la británica. En el transcurso de 2016 el dólar en Argentina aumentó desde los $12,943 en la cotización mayorista a los actuales $15,19, con un alza de 17,4% en poco más de nueve meses.

Esto es lo mismo que decir que en 2016 el peso argentino se devaluó 14,4%, desde USD 0,0769 por peso (poco menos de ocho centavos de dólar) a USD 0,0658 (unos seis centavos y medio de dólar).

En la misma comparación, la libra esterlina perdió 16,1%, desde USD 1,4822 por libra a los actuales 1,2430 dólar. O lo que es lo mismo: el precio del dólar en la City londinense aumentó 19,3% en 2016.

Un reporte de la agencia Bloomberg también aludió a esta debilidad de la moneda británica frente a la Argentina, cuando nuestro país aún goza de mala fama en materia financiera por sus reiteradas crisis de inflación y deuda: "Si desea tener una idea de lo mal que están las cosas, la caída repentina de la libra significa que ha tenido un recorrido peor que el del peso de Argentina este año. Sí, Argentina".

De hecho, en el mercado argentino, la libra para operaciones de comercio exterior cotizaba a $19,18 al cierre de 2015 y hoy vale 18,87 pesos. Bloomberg detalla que el desplome del "pound" también impacta en territorios de ultramar donde se utiliza la moneda, como Santa Helena, Gibraltar y las Islas Malvinas (Falklands para los ingleses).

Un reporte de Gustavo Reyes y Mariano Devita del IERAL de la Fundación Mediterránea señaló que "en la Argentina, en el pasado, los fenómenos de apreciación del peso no han estado en general asociados a saltos de productividad, sino a factores temporales como la mejora de los términos de intercambio, ciclos de endeudamiento o períodos de aumentos significativos de gasto estatal".

Para dar contexto a esta inusual etapa de estabilidad cambiaria en la Argentina hay que resaltar las altas tasas en pesos que ofrece la inversión en moneda local. Las tasas altas siempre empujan a la baja al tipo de cambio. El lunes pasado las reservas del BCRA aumentaron USD 2.400 millones debido al notable flujo de dólares que fueron vendidos para adquirir bonos del Tesoro en pesos, con rendimientos del 18% anual.

"En el presente, las elevadas necesidades financieras del sector público y el endeudamiento externo pueden llevar a un período prolongado de tipo de cambio relativamente bajo. Para evitar que esta experiencia termine como las anteriores, se requiere aumentar los incentivos a la inversión y a mejoras continuas de productividad, tanto en el Estado como en el sector privado", indicó el análisis del IERAL.