Se renuevan las apuestas por las acciones argentinas y en el mercado empiezan a hablar de un “súper ciclo” para 2026

De la mano de un cambio de clima en Wall Street, que viene de tres jornadas muy favorables, el mercado local también retomó su impulso. El S&P Merval, que agrupa a las acciones líderes, trepó 4,1% reflejando el entusiasmo que se vuelva a apoderar del mercado.

Medido en dólares (y tomando como referencia el contado con liquidación que ayer cerró en $ 1.525), este índice de papeles líderes se consolida por encima de los USD 1.800 aunque no volvió a los USD 2.000 que había tocado luego de la victoria del Gobierno en las elecciones legislativas.

Volvió el apetito por acciones argentinas

En Wall Street, los papeles argentinos también tuvieron un fuerte repunte vía ADR. La principal suba fue para Edenor, que ganó casi 12%. Pero en este caso el gran repunte estuvo relacionado con el interés de los accionistas de la empresa en quedarse con las estaciones de servicio Shell en el país.

También hubo subas de casi 5% en los bancos, como Galicia y Macro, pese a que los balances bancarios del tercer trimestre fueron flojos por la caída en el valor de los bonos y un aumento de la morosidad, en un contexto de estancamiento económico.

Sin embargo, ahora la apuesta es a una recuperación de la economía y una expansión del crédito que permitirá a las entidades volver a la rentabilidad. Además, el sector financiero es la puerta de entrada para los inversores que quieren aumentar su participación en el mercado argentino.

El próximo hito para el mercado de acciones es superar el récord que consiguió en enero, cuando el S&P Merval rozó el equivalente a USD 2.400. Pero para eso haría falta un impulso adicional superior al 32% respecto a los niveles actuales.

Las acciones de energía también registraron fuertes subas y recortaron fuerte las perdidas del año. YPF subió ayer 2% en Nueva York, pero todavía está 19% abajo en lo que va de 2025. Pero Pampa Energía está solo 4% abajo en el año.

En Grupo SBS, por ejemplo, decidieron incorporar Vista Energía a su cuenta administrada. “Vendimos acciones de Google, que subieron muy fuerte en el año, y optamos por incrementar la participación en el mercado argentino, en este caso en una empresa que no está representada en el índice S&P Merval”, señalaron.

No obstante, las apuestas podrían acelerarse en los próximos meses. Ésa es la proyección de Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance: “Si avanzan las reformas en el Congreso vamos a estar ante un nuevo paradigma en Argentina y el pico de USD 2.400 para el Merval va a quedar largamente superado. Por eso, la expectativa es entrar a partir del año próximo en un súper ciclo para las acciones locales”.

Proyecciones económicas al alza

Por lo pronto, la recuperación de la actividad es un dato favorable para las acciones. La economía creció 0,5% en el tercer trimestre, evitando una recesión en la previa electoral. Y ahora se estima que el crecimiento del año estaría en torno al 4,5%, más alto de lo esperado.

Las proyecciones para el 2026 también van en aumento. Economistas como Fernando Marull estiman un 4,7% de alza, pero algunos arriesgan -con mucho optimismo- que incluso podría llegarse al 6%. Se trata de un escenario sumamente favorable para las acciones, en caso de suceder.

Los bonos en dólares, sin embargo, casi no se movieron. Pese al respaldo de Estados Unidos, todavía hay dudas por el fondeo del Gobierno para hacer frente al vencimiento de USD 4.300 millones de enero. Mientras tanto, el riesgo país se mantiene en la zona de 650 puntos básicos.

El equipo económico estaría avanzado para conseguir un nuevo repo de bancos internacionales. Es decir, financiamiento con respaldo de bonos en dólares. Aunque no se habla de cifras, la especulación es que podría acercarse a los USD 5.000 millones.