En un día de escasos negocios, subieron acciones y bonos con intervención para contener a dólares financieros

El mercado funcionó a pleno hasta las 14. Después, las manos grandes se levantaron de las mesas y el volumen de operaciones en dólares y bonos cayó aceleradamente.

Lo breve de la jornada no impidió que el Banco Central tuviera que intervenir para frenar la suba del dólar. La intervención fue modesta, pero marcó territorio. El contado con liquidación, que es el dólar que mira el Gobierno, cerró con una baja de 87 centavos (-0,2%) a $1.166,24, mientras el dólar MEP subió $20 (+1,8%) a $1.162,30.

Lo notable fue la venta de dólares en el Mercado Libre de Cambios donde se negociaron USD 407,4 millones. Los dólares liquidados por los exportadores no alcanzaron para satisfacer una enorme demanda de los importadores que hace 30 días compraron su mercadería en el exterior calculando la fecha en que se dejaba de regir el Impuesto PAIS para conseguir la divisa a mejor precio. Esto obligó al Banco Central a vender USD 179 millones para satisfacer a los importadores y probablemente hoy siga la demanda.

Las reservas bajaron USD 519 millones a 32.255 millones. Acá se mezcla la caída de las monedas y el oro que integran las reservas con las ventas en el MLC y los pagos al exterior.

El dólar siguió fortaleciéndose en el mundo. El DXY, el indicador que compara al dólar con las seis principales monedas del mundo subió 0,43% a 108,08 puntos. Está en el nivel más alto desde el 1 de octubre de 2022.

Pero también subió la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años a 4,60% y esperan que cuando asuma Donald Trump, llegue a 5%. La suba del retorno de estos bonos es la contracara de la caída de sus precios. Los inversores norteamericanos, en particular los fondos de inversión, son vendedores porque no quieren seguir acumulando pérdidas.

A pesar de esta situación desfavorable, los bonos soberanos subieron 0,75% en promedio y el riesgo país tuvo una baja de 22 unidades (-3,3%) a 649 puntos básicos, pero con un irrelevante monto de negocios. Los bonos de países emergentes cerraron en baja.

Brasil padeció la rueda con una nueva devaluación del real sin intervención del Banco Central que desea que vuelva al nivel de 6,08 reales por dólar. La divisa de Estados Unidos cerró a 6,19 reales lo que equivale a una devaluación de 1,8%. La Bolsa de San Pablo bajó 1,09% ante las proyecciones de los economistas que ven saltar la SELIC, la tasa de interés de referencia, de 12,50% actual a 14% el año que viene y estiman que cerrará 2025 en 14,75%.

En el mercado de Chicago, la Bolsa de Rosario señaló que “después de siete jornadas consecutivas a la baja, una rueda de compras técnicas y de oportunidad llevaron al trigo a concluir en terreno positivo. Luego, las cotizaciones del maíz oscilaron en un rango estrecho, alternando entre bajas y alzas mientras los operadores ajustaban posiciones antes del feriado de Navidad. La presión que proviene de la expectativa de una gran cosecha en Brasil el próximo mes y de lluvias más intensas en la Argentina, que mejoraron la humedad en áreas clave de cultivo, llevaron a la soja de Chicago a culminar con caídas”.

El informe de la consultora F2 destaca que “El S&P 500 de Wall Street volvió a tener otra rueda de recuperación propiciada principalmente por las tecnológicas megacaps. El mercado sigue recalibrándose, teniendo en cuenta un mayor nivel de tasas y los lineamientos trazados desde el entorno de Trump. Por tanto, el dólar se fortaleció y los rendimientos de bonos del Tesoro americano se incrementaron afectando negativamente a la deuda de emergentes. El real brasileño, sin intervenciones tuvo una jornada de debilitamiento, pero podría encuadrarse dentro del contexto global esta vez”.

Sobre la brecha cambiaria, F2 indica que “esta vez es no tiene el componente del Impuesto PAIS y por lo tanto es del 13,5% pura, de modo que sería importante que comience a ceder. La pregunta es si lo hará y creo que, por ahora, no faltan fundamentos para que lo haga. Si el real se estabiliza puede que sea más rápido y sino, puede demorarse un tiempo más”.

Los bonos sub soberanos o provinciales, según la mesa de ConoSur, “tuvieron algo de movimiento, pero el mercado estuvo tranquilo y hubo algunos pedidos de Jujuy 27 y Santa Fe 27, pero no mucho más que eso”.

Las LECAP y BONCAP, los bonos a tasa fija de más movimiento padecieron las escasas operaciones de un lunes que se pareció a un feriado. Las BONCAP, que son las letras más largas, rinden 2,3% y las LECAP, las más cortas, 2,6% efectivo mensual.

Los BONCER siguieron la tendencia de los bonos de tasa fija y cerraron al alza y ahora rinden 8,5% anual sobre la inflación.

La Bolsa se destacó a pesar de las ausencias de manos importantes. El índice Merval de las líderes subió 1,7% en pesos y en dólares. Lo más destacado pasó por BYMA (+9,5%) y por Edenor (+6,3%).

Los ADR -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York al precio del contado con liquidación- vivieron la fiesta de Despegar, la empresa de turismo que fue comprada por un grupo europeo en USD 1.700 millones y subió 32,8%. Edenor la siguió con 5,3%.

Para hoy se espera un mercado tranquilo porque la rueda será corta -de 11.00 a 15.00- sin operaciones de bancos por asueto y con la ausencia de la referencia de Estados Unidos que operará media rueda.