Inflación, déficit y dólar: los duros desafíos para Milei, según una importante calificadora de riesgo global

El presidente electo Javier Milei aseguró desde que asumió que buscará en el inicio de su mandato un ordenamiento de “shock” para evitar una espiralización de la crisis. La calificadora de riesgo global Moody´s advirtió en su último informe por los “importantes” desafíos que tendrá La Libertad Avanza para llevar adelante los ajustes macroeconómicos que tienen en la mira.

“El gobierno entrante de Milei ha indicado que planea tomar medidas contundentes para estabilizar las condiciones macroeconómicas y abordar los problemas más apremiantes que generan la inflación desmedida y la grave escasez de divisas. La estabilización probablemente requerirá fuertes ajustes que tendrán un impacto negativo en la demanda interna y las perspectivas de crecimiento a corto plazo”, destacó Moody´s en su reporte.

También afirmaron que las expectativas de un cambio radical en la política económica, en contraste con la que llevó adelante el presidente saliente Alberto Fernández, genera mayor incertidumbre. Las dudas están puestas en cómo se manejará desde el 10 de diciembre la herencia recibida en el mercado de cambios, el desborde fiscal, las reservas netas negativas y una inflación desatada.

“La volatilidad económica y financiera podría empeorar en las semanas previas a la toma de posesión de Milei, particularmente en lo que respecta al tipo de cambio del mercado paralelo. No esperamos que el gobierno saliente implemente medidas de ajuste para facilitarle la tarea al nuevo presidente de abordar los desequilibrios macroeconómicos. Además, una vez en el poder, el gobierno entrante podría descubrir información no revelada por el gobierno saliente que involucre reservas fiscales e internacionales peores de lo esperado, lo que dificultaría aún más los esfuerzos por alcanzar la estabilización”, sostuvo Moody´s.

En esa línea, realizaron una radiografía de esos desequilibrios: “La monetización de los grandes déficits fiscales alimentó la inflación mediante un aumento desmedido de la liquidez monetaria. Asimismo, el desajuste de los tipos de cambio, junto con una grave sequía, redujeron los ingresos por exportación del sector agrícola, lo que aceleró el agotamiento de las reservas internacionales. Al 3 de noviembre, las reservas netas de pasivos del BCRA registraban un profundo déficit de USD 8.400 millones, mientras que las reservas brutas eran de USD 21.900 millones”

La calificadora comentó que esperan una serie de medidas económicas “urgentes” una vez que La Libertad Avanza tome el poder, “ya que cuanto más tiempo permanezcan sin resolver los problemas de Argentina, más difícil y costoso será solucionarlos”. “En términos generales, en el muy corto plazo, las medidas gubernamentales, como la liberalización cambiaria y la reducción significativa del gasto público, podrían provocar una mayor volatilidad financiera y las condiciones económicas podrían empeorar”, alertaron.

Por otro lado, advirtieron que el país deberá enfrentar crecientes pagos de deuda en los próximos años en un contexto de reservas en el Banco Central prácticamente agotadas y opciones de financiamiento limitadas.

Otro desafío clave para la gestión Milei será buscar una estabilización de la economía en un entorno político conflictivo y manejar las expectativas del electorado y la comunidad financiera. “El riesgo de que se produzca un evento de crédito soberano en 2024-2025 sigue siendo muy alto”, consignó el informe.

Según Moody´s la victoria de Milei sobre el candidato oficialista Sergio Massa refleja un “mandato firme” para implementar su agenda económica, pero puntualizaron en que las medidas de ajuste tendrán un costo político que hará difícil avanzar en este camino.

“Su coalición no tiene gobiernos provinciales y controla menos de 40 bancas en la Cámara de Diputados, la cual está integrada por 257 representantes, y solo ocho bancas en la Cámara de Senadores, integrada por 72 representantes. Esto significa que el gobierno deberá afianzar su alianza con el partido de centroderecha Juntos por el Cambio (JxC) y otras fuerzas políticas para la aprobación de leyes”, aseguró la calificadora de riesgo global.