Los mercados llegan a las elecciones con máximos niveles de nerviosismo y pocas certezas

La gran incertidumbre electoral se reflejó durante toda la semana en los mercados y ayer no fue la excepción. Se registró una fuerte caída de las acciones argentinas, los bonos siguieron flojos, los ahorristas privilegiaron la liquidez y prácticamente no se registraron operaciones en el mercado informal de cambios. Ayer fue casi imposible conseguir dólares billete a causa de los fuertes controles de AFIP en el microcentro y en algunas cuevas de barrios y esto se mantendrá seguramente en la jornada de hoy, la última hábil antes la votación.

Las acciones argentinas sufrieron pesadas caídas, demostrando que la expectativa de los mercados por el resultado electoral no es buena. El escenario de posible ballotage aumenta las preocupaciones, porque sería alargar otro mes la gran incertidumbre sobre el futuro político pero también económico de la Argentina.

Pero la lectura es que aún habiendo ganador en primera vuelta, lo que le espera a la economía es un sinceramiento de variables que inicialmente será doloroso. Por delante, y en esto coinciden casi todos los analistas, hay un importante salto del dólar oficial y un pico inflacionario que llegaría como mucho en diciembre y se prolongaría durante los meses de verano.

Los papeles bancarios, que habían tenido un respiro en el arranque de la semana cayeron más de 5% en moneda dura, mientras que YPF cayó más de 6% y Pampa Energía perdió más de 3%.

A fuerza de muchas restricciones para operar, el Banco Central terminó con saldo comprador en el mercado oficial por USD 58 millones. Hubo liquidaciones de exportadores relacionados con el litio que de esta forma la dieron un alivio a la institución, que venía con saldo vendedor hace una semana.

Sin embargo, continuó interviniendo para evitar que se disparen los dólares financieros, que se mantuvieron prácticamente en los mismos valores que en la jornada anterior.

En el caso del dólar libre, fue imposible realizar operaciones en el microcentro debido a los fuertes controles de la AFIP. También siguieron cerradas muchas oficinas que hacen cambio en algunos barrios, como Belgrano y Nuñez. Por lo tanto, las operaciones registradas fueron marginales.

Tanto el mercado bursátil, como en la operatoria de bonos y en la cambiaria, se notó el mismo comportamiento de inversores y ahorristas, que evidenciaron cautela máxima faltando pocas horas para las elecciones.

La presión cambiaria se notó sobre todo en el dólar futuro, que tuvo un fuerte rebote sobre todo para los cierres de noviembre y diciembre. La cobertura de tipo de cambio para fin de año saltó un 4% y finalizó a $ 990.

Un posible salto devaluatorio es lo que desvela a todo el mundo. Con el dólar oficial planchado y niveles de inflación superiores al 12% mensual, se vuelve casi inevitable un sinceramiento como mínimo para recuperar el terreno perdido contra los precios en los últimos meses. De hecho, el valor actual está por debajo de los niveles previos a las PASO.

En la actividad comercial sucedió exactamente lo mismo, con más faltantes en distintos rubros, desde las góndolas de supermercados hasta materiales de la construcción pasando por indumentaria y calzado.

En muchos sectores el acceso a insumos importados ya se encuentra en niveles críticos. Esto repercute en una caída de la producción, pero también en muchos problemas en la cadena de comercialización, algo que fue una constante a lo largo de octubre.

La gran pregunta es qué ocurrirá el día después de las elecciones. Pero la respuesta no es sencilla y dependerá en primer lugar de si hay ballotage y en ese caso quiénes compiten. El escenario es muy diferente en caso de que haya un ganador en primera vuelta, lo que implicaría definiciones muy rápidas para marcar el rumbo y empezar al recorrer el camino para recuperar la confianza.