Deudas provinciales: este año, los gobernadores ya pagaron intereses por USD 330 millones y presionan a las reservas

Un grupo de provincias realizó en lo que va del año pagos de intereses de sus bonos en dólares por más de USD 330 millones, lo que sumó un factor más de presión a las reservas del Banco Central, en medio de la discusión por una nueva meta de acumulación de dólares que se terminaba de definir por estos días con el FMI. A lo largo del año, los gobernadores insumirán más de USD 1.500 millones al BCRA para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera.

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El pago más oneroso en lo que va de 2022 es el que hizo la provincia de Buenos Aires, que pagó en los primeros días de marzo unos USD 192 millones de intereses de sus bonos reestructurados en 2021. Cuando termine marzo, con los giros a sus acreedores que sumen además Santa Fe y Mendoza, entre otras jurisdicciones, las provincias habrán demandado más de USD 560 millones a la entidad monetaria en el primer trimestre del año.

De acuerdo a estimaciones de la consultora especializada en finanzas provinciales Politikón Chaco, el distrito que gobierna Axel Kicillof pagó en marzo intereses por sus bonos emitidos con vencimiento a 2037, tanto en dólares estadounidenses (USD 183,3 millones) como en euros (8,8 millones).

La demanda de dólares al BCRA para hacer frente al pago de intereses o amortización de sus títulos en moneda extranjera fue en aumento en lo que va del año. En enero, por ejemplo, el pago total sumó 51,5 millones de dólares, que se desagrega en los USD 30,5 millones que abonó Chubut, 12 millones de Córdoba (por un bono no reestructurado) y 9 millones de Tierra del Fuego.

En febrero, en tanto, media docena de provincia requirieron dólares para pagar intereses. Entre Ríos giró a sus acreedores USD 40,7 millones, Neuquén otros 17,2 millones, seguido por Córdoba (15,6 millones), La Rioja (7,5 millones), Chaco (6,2 millones) y Chubut (2,4 millones). En total sumaron 89,6 millones.

En marzo, además de los USD 192 millones bonaerenses, se esperan pagos de Santa Fe por USD 129,3 millones el 23 de marzo próximo, USD 58 millones de Mendoza el 19 de este mes, Jujuy por 32,1 millones un día después y casi 10 millones de Río Negro este viernes.

La reestructuración de bonos que hicieron la mayoría de las provincias que tenían bonos en dólares emitidos durante los dos años de ventana de financiamiento en el mercado internacional, entre 2016 y 2017, dejó para este año y el próximo un horizonte de pagos a acreedores de las provincias en ascenso en los próximos años.

De acuerdo a datos de la consultora Aerarium, para 2023 se esperan giros totales por USD 1.586 millones para el consolidado provincial. El año próximo aparecen en la agenda pagos de vencimientos por USD 2.097 millones, mientras que los picos tendrán lugar en 2025 y 2026, cuando los gobernadores deban pagar USD 2.645 millones en cada año. Recién en 2028 habrá una demanda de divisas para pagos de deuda en un nivel como el de este año.

El uso de dólares para el pago de deuda en moneda extranjera es uno de los elementos que pondrá presión a las reservas del Banco Central. Un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) estimó que el Estado nacional deberá pagar a lo largo de 2023 unos USD 3.660 millones por intereses de sus bonos en dólares. Habrá además pagos a organismos internacionales por USD 3.150 millones, más USD 20.222 millones al FMI, de los cuales la mayor parte -aunque no todo, como en 2022- estará cubierto con los propios desembolsos del organismo.

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