El intenso discurso de Cristina Fernández de Kirchner en el acto que organizó el Gobierno el viernes en Plaza de Mayo no pasará hoy inadvertido para el mercado. La Vicepresidente se mostró absolutamente opuesta a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional en las condiciones habituales e inmodificables que plantea el organismo.
El jueves se cortó el rally de alzas en bonos y acciones y el riesgo país volvió a aumentar. Subió 18 puntos a 1.718 unidades y quebró los 1.700 puntos. Los bonos de la deuda externa, hasta ese momento habían subido casi 20% y ahora, al igual que las acciones, están en retroceso.
La Bolsa bajó 1,27% pero con 40% menos de negocios y los ADR’s –certificados de tenencia de acciones que cotizan en la Bolsas de Nueva York- tuvieron bajas generalizadas. Solo 4 certificados subieron. El Central tuvo que vender 25 millones de dólares en la plaza mayorista.
En este escenario nada más inoportuno que mostrar el abismo que separa al Presidente de su vice. Además, el mercado del dólar futuro, donde los inversores apuestan a cuanto llegará el dólar en cada fin de mes, cambió su tendencia definitivamente bajista a partir de enero. Los números del viernes dejaron en claro, que se inclinan por una devaluación en febrero con un dólar a $ 112,55. Ese valor subió 0,16% respecto a la cotización del jueves e implica una tasa de devaluación de 10,83% en 2 meses y medio.
En cambio, a fin de año, que hasta hace unos meses era el mes “D”, el dólar bajó 0,05% a $ 103,41, muy cerca del valor actual de $ 101,55. La divisa comenzó a recalentarse en fines de febrero, precio que aumentó 0,08% a $ 108,59.
Día “D”, postergado
No es difícil imaginar porque el día “D” se corrió a fines de enero. Creen que para ese momento estará definido, aunque no firmado, el acuerdo con el FMI y deberá comenzar el ajuste del tipo de cambio, una exigencia del organismo multilateral que no permite que el dólar esté atrasado.
La otra condición, que parece imposible de cumplir, es que las tasas de interés no pueden ser negativas, es decir que tienen que estar por encima de la inflación.
No es casualidad que Martín Guzmán, el ministro de Economía, en el presupuesto 2022 haya estimado la inflación en 30% porque eso le permitiría mantener las tasas en los niveles actuales. El problema es que la mayoría de los economistas la ven por encima de 50% y el FMI, también. Eso significa que deberían subir de 37% actual a 55% y es una suba de 18 puntos.
Pero el gran obstáculo, como señaló el economista Christian Buteler, es el monto de los pasivos remunerables -deuda del Central en pesos y Leliq- que alcanza a $ 4,3 billones. Esto significa que por cada punto de aumento de la tasa hay que pagar $ 43 mil millones y, si se sube 18 puntos como lo pediría el FMI, el costo de la deuda y las Leliq crecería $774 mil millones anuales adicionales que ejercerían una presión inflacionaria insoportable.
La rueda de hoy con sus cotizaciones entregarà una fotografía de esta situación, mientras se licita nueva deudas para que el Tesoro pueda renovar sus vencimientos.
SEGUIR LEYENDO:
Últimas Noticias
Por qué el Gobierno sigue con atención la colocación de bonos de Ecuador en el mercado internacional
Se trata de la primera emisión en siete años y utilizarán los fondos frescos para recomprar deuda. Se trata de un caso testigo para Argentina, que también tiene planes para volver a colocar deuda entre inversores extranjeros
Visa negocia para comprar una fintech en una operación clave para el mercado de los medios de pago
El gigante de las tarjetas avanza para quedarse con Payway y extender sus servicios de pagos digitales. El antecedente de Prisma y el abuso de posición dominante
Argentina registró un superávit energético récord en 2025: el rol clave de las exportaciones y qué proyecta el Gobierno
El resultado se explicó por un récord de exportaciones de combustibles y energía y una caída interanual de las importaciones. En diciembre, el sector volvió a cerrar con saldo positivo, según los datos oficiales
La volatilidad internacional tuvo un efecto inesperado en Argentina: por qué impulsó las reservas a un máximo desde 2021
La caída de los bonos más importantes del mundo se sintió con fuerza. Sin embargo, el crecimiento de un activo clave hizo que las tenencias del Banco Central queden cerca de los USD 45.000 millones
Boom de compras al exterior: las importaciones vía courier aumentaron más de 270% en 2025
Los ingresos bajo este régimen pasaron de USD 239 millones en 2024 a USD 894 millones en 2025, según estimaciones privadas. El crecimiento se dio en un contexto de mayor nivel de apertura comercial
