¿Qué es el riesgo país y por qué le tiene que importar a la gente si sube o si baja? En esta nota trataremos de dar respuesta en un lenguaje llano a estas preguntas. Simplificando, el riesgo país es la tasa de interés adicional que tiene que pagar cualquier país respecto a Estados Unidos considerando a este como un deudor que nunca incumplirá. Entonces, si EE.UU. pide plata prestada (o emite bonos, que es lo mismo) al 4% anual, un país con riesgo país de “200” (que equivale a +2%) podrá pedir plata prestada al 6% (4%+2%).
El riesgo país varía entre países, ya que los inversores tienen percepciones diferentes sobre la economía de los mismos. Estos pueden estar más o menos expuestos a los vaivenes económicos mundiales, locales, que sus economías dependan mucho de alguna industria específica o, como Argentina, tener gobiernos más proclives a no honrar sus deudas. Por estas razones, la tasa varía. Argentina no tiene credibilidad respecto del cumplimiento de sus compromisos y por eso la tasa es exorbitante.
Cuando se cree que es probable que Argentina cumpla con sus obligaciones (al menos en el mediano plazo), el riesgo país puede llegar a los 600 puntos básicos. Cuando el riesgo país es más alto es porque los inversores le asignan al futuro una probabilidad de incumplimiento y quitas en el capital no despreciable, es decir, pagar menos que la deuda original. Cuando supera los 1500 pb aproximadamente, ya casi se tiene certeza del incumplimiento, solo siendo algo incierto el monto de la quita.
Entendido el concepto, veamos por qué nos tiene que interesar si no somos inversores en bonos. Cualquier inversor, al momento de ver dónde invertir su plata, evalúa las alternativas y los riesgos. Un riesgo alto desalienta inversiones. Mientras Argentina recibía en los años más recientes menos de un 2% de su PBI como inversión extranjera directa, nuestros vecinos más que duplicaban este número (4,3%), llegando al 7 u 8% durante las etapas de alto crecimiento. Como las inversiones son una de las principales causas del crecimiento, el trabajo y el nivel de salarios se puede entender fácilmente el porqué del constante empobrecimiento del país.
Para quien piense que esto es teoría y que no impacta en la gente, veamos nuevamente los datos. Mientras que en los últimos 25 años el ingreso per cápita (en moneda constante) de los vecinos creció un 53%, el de los argentinos solo creció un 14%.
Para terminar, el riesgo país es como el termómetro de la economía, nos muestra cuán enfermos estamos. Si la reciente baja de esta “fiebre” se profundizara y mantuviera en el tiempo, es de esperar que vengan tiempos de crecimiento y bonanza para la gente. Por eso nos debe interesar a todos que siga bajando el riesgo país.
Últimas Noticias
Sindicato y empleador: Causas de los conflictos laborales
El documento detalla que los tipos de desacuerdo laboral se generan por malentendidos o problemas en la comunicación, sobre los roles y las responsabilidades, cuestionamientos sobre liderazgo y gestión, entre otros
El juicio que desnuda la caída de la República
Cuando el tribunal encargado de juzgar corrupción estructural tolera escenas impropias, comunica que el sistema se acomoda al poder en lugar de disciplinarlo. La Argentina está mostrando al mundo que no puede garantizar las condiciones mínimas para juzgar a su poder político
El verdadero equilibrio
Debilitar las reglas que protegen estas zonas no garantizaría un equilibrio entre actividad económica y cuidado ambiental, sino que, por el contrario, lo rompería
Juramentos escandalosos que denigran al Congreso
En los últimos años se ha convertido en costumbre que los legisladores electos, al prestar juramento después de haber elegido una fórmula acorde a sus creencias, agreguen destinatarios de ese mensaje, haciendo que el acto de incorporación se convierta en un show circense y provocador
La rosca y la casta
Javier Milei, exultante, acompañó la jura de sus nuevos diputados, en una Cámara baja en la que logró alcanzar la primera minoría a base de negociaciones que tuvieron todos los ingredientes de la vieja política
