El dólar pegó un salto este jueves y el tipo de cambio oficial alcanzó los $1.380, lo que implicó una suba nominal de $50 respecto del día anterior. De esta manera, el valor de la divisa comienza a acercarse al techo de la banda cambiaria acordada entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI). En caso de que el dólar mayorista supere el nivel definido, el Banco Central deberá intervenir en el mercado para contener la cotización.
¿Pero de cuánto es esa banda?
Así lo establece el esquema anunciado en abril, cuando el Ministerio de Economía y el Banco Central comunicaron la implementación de un sistema de flotación administrada. El acuerdo con el FMI prevé una banda móvil que se actualiza a un ritmo del 1% mensual.
En ese marco, el techo que inicialmente se ubicaba en $1.400 pasó a $1.450,31. El piso de la banda cambiaria, que también baja al ritmo de 1% mensual, ronda los 960 pesos (empezó en $1.000).
Durante la jornada de hoy, el dólar mayorista llegó a cotizar a $1.375, lo que reduce el margen de maniobra de la autoridad monetaria. Si la divisa avanzara $75,31 más, el BCRA se vería obligado a intervenir con ventas para evitar una ruptura de la banda.
El mecanismo funciona del siguiente modo: cuando el tipo de cambio se encuentra dentro de los límites, flota libremente según las condiciones de oferta y demanda. Si alcanza el extremo inferior, el Banco Central realiza compras para sostener ese nivel y acumular reservas, sin esterilizar los pesos que se inyectan al mercado. En cambio, si el precio del dólar llega al límite superior, el BCRA vende divisas para contener el avance, absorbiendo pesos sin neutralizarlos.
La estrategia fue diseñada para dar previsibilidad a los agentes económicos y contener eventuales presiones cambiarias, en un contexto de reservas internacionales ajustadas. El avance del dólar en los últimos días se da en un escenario donde persisten tensiones financieras, y la cercanía con el techo de la banda refuerza la expectativa de que el Central deba actuar en el corto plazo.
Entre los factores que explican las tensiones recientes en el mercado cambiario se destacan tres elementos. En primer lugar, un componente estacional vinculado a la menor liquidación de divisas por parte del sector agroexportador a partir de la segunda quincena del mes.
En segundo término, se observó en las últimas semanas una mayor disponibilidad de pesos en la plaza, parte de la cual se volcó a la demanda de dólares. Esta expansión monetaria estuvo relacionada con la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), lo que implicó la liberación de cerca de $10 billones al sistema financiero.
Aunque buena parte de esos fondos fue absorbida a través de dos licitaciones de bonos del Tesoro, la transición generó una mayor volatilidad tanto en las tasas de interés como en la cotización del dólar.
El tercer elemento es la demanda de cobertura típica de los períodos preelectorales, un comportamiento recurrente en los meses previos a los comicios, como lo muestra la experiencia de procesos electorales anteriores. La combinación de menor oferta, mayor liquidez transitoria y un contexto de incertidumbre política explica el repunte reciente en la presión cambiaria.
Desde Max Capital mencionaron: “Hoy se liquida el vencimiento por $2,8 billones correspondiente a la licitación del Tesoro del martes. Tal como señalaron miembros del equipo económico, parte del excedente de pesos será absorbido a través de encajes, tras los recientes cambios en la regulación de los fondos money market”.
“Esta inyección de liquidez coincide con renovadas presiones sobre el tipo de cambio, ya que el spot subió 1,9% ayer, superando el nivel de 1.300 y cerrando en 1.315. Como se ha señalado previamente, el Gobierno parece estar enfocado en contener la volatilidad cambiaria y estaría dispuesto a defender el nivel del tipo de cambio mediante la política de tasas. Las acciones recientes refuerzan la idea de que el BCRA está intentando activamente establecer un piso en el tramo corto de la curva para apuntalar el esquema cambiario”, añadieron.
Últimas Noticias
Cuáles fueron los sectores más afectados por la pérdida de 88.000 empleos formales privados en el último año
La mayoría de las actividades perdió más trabajadores de los que sumó. Impacto del ajuste del Estado y refugio en el monotributo. Datos y argumentos de Sturzenegger, quien destaca la creación neta de 400.000 empleos en dos años debido al creciente peso del sector informal
De la mano de YPF, la empresa de servicios petroleros más importante del mundo se sumó al “Instituto Vaca Muerta”
Horacio Marín, presidente y CEO de la petrolera de mayoría estatal, y el CEO se SLB, Olivier Le Peuch, recorrieron Loma Campana, bloque original de la joya energética argentina. Cuál es el precio “break even” de YPF, en momentos en que el precio del barril de petróleo supera los 100 dólares
El pulso de la actividad económica: cómo están los distintos sectores y qué desafíos enfrentan para el resto del año
Los analistas explican las razones detrás de la recuperación parcial y las dificultades de las industrias orientadas al mercado interno
Semana financiera: el peso resistió el repunte global del dólar, pero el riesgo país se acercó a los 600 puntos
La estabilidad cambiaria permitió que la moneda nacional se aprecie respecto al billete estadounidense. El impacto de la guerra en Irán se sintió en los bonos argentinos. El Gobierno logró colocar otros USD 250 millones en la última licitación de deuda
En el primer bimestre hubo récord histórico de pesca de calamar, la especie que más atrae a la flota china
La captura en el Mar Argentino superó las 120.000 toneladas, duplicando la cifra de igual período de 2025. En la semana, comisiones del Senado emitieron dictamen a favor de que la Argentina adhiera a un acuerdo internacional para combatir la pesca ilegal
