Semana financiera: las acciones y los bonos terminaron con una moderada suba de precios

El mercado argentino transitó una semana inestable que resultó de menor a mayor en cuanto a los precios, pero que no dio por cerrada la posibilidad de una continuidad de la corrección observada en febrero.

Luego de tres ruedas seguidas de recuperación entre el miércoles y el viernes, las acciones y los bonos experimentaron una caída moderada en el balance semanal.

La implementación de aranceles de parte de la administración de Donald Trump en EEUU fue un factor bajista, aunque sostuvo a las cotizaciones un dato de inflación con clara tendencia declinante, lo que contribuyó a ponerle coto a las recientes y amplias pérdidas en las carteras.

Hay que subrayar que tanto la renta fija como la variable alcanzaron máximos históricos entre el 7 y el 9 de enero de este año.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC arrojó en enero un incremento del 2,2%, lo que ratificó una desaceleración respecto al 2,7% de diciembre. A su vez, este dato mensual fue el más bajo desde julio del 2020 y el índice anual, en 84,5%, perforó la barrera de los tres dígitos por primera vez en dos años.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires perdió 1,2% semanal, en los 2.387.386 puntos. En lo que va de febrero registra una pérdida de 6,9% en pesos y de 7,7% en dólares, según la cotización del “contado con liquidación”.

A la vez, el riesgo país de JP Morgan subió 15 unidades para la Argentina respecto del viernes 7, a 675 puntos básicos.

Mientras tanto, se espera que durante este primer cuatrimestre del 2025 se logre un nuevo acuerdo con el FMI (Fondo Monetario Internacional) con fondos frescos, en momentos donde la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos aumenta la aversión al riesgo global.

“El arranque de año no fue bueno para el S&P Merval y el índice accionario tuvo una caída en dólares desde sus máximos históricos. Si bien, las reformas macroeconómicas del Gobierno de Milei, ayudaron a que se generara interés por parte de inversores extranjeros en el mercado local, hacen falta drivers más fuertes para sostener un alza continua. Dentro de lo que los inversores esperan esta la salida del cepo, la firma de un acuerdo con el FMI que permita canalizar fondos frescos, y por supuesto la reincorporación de Argentina a los mercados financieros de deuda, este evento estaría fuertemente atado a una reclasificación del riesgo de Argentina desde mercado de frontera hacia mercado emergente”, señaló Piedad Ortiz, Chief Economist de Wise Capital.

“Los precios de los bienes aumentaron a un ritmo más lento, quedando por debajo de la tasa de 2% relevante para enero. Esto refleja la eliminación del impuesto PAIS sobre los bienes importados y el impacto de una menor devaluación del tipo de cambio anunciado a mediados de enero”, destacaron desde Adcap Grupo Financiero.

“El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero mostró una suba mensual de +2,2%, el más bajo desde julio de 2020. A su vez, el dato estuvo por debajo del consenso de analistas (+2,3%) y del registro de diciembre (+2,7%). La medición interanual se ubicó en +84,5%, tras dos años en los tres dígitos. Asimismo, la inflación núcleo fue del +2,4% mensual, desacelerándose frente al +3,2% del mes anterior“, indicó Puente.

Maximiliano Donzelli, Manager de Estrategias de Inversión en IOL (Invertir Online) aportó que “las expectativas del mercado se encuentran rotundamente orientadas hacia un camino con menores niveles de inflación para los próximos meses en comparación con los proyectados en meses previos. Sin embargo, la discusión continúa estando en el ritmo en el que se materialice esa desinflación. Desde hace varios meses, el mercado ha estado más optimista que los pronosticadores privados, quienes han estado mejorando sus expectativas de inflación”.

“La dinámica de la inflación núcleo y de los servicios indica que los precios no transables seguirán aumentando por encima de la inflación. Con la reducción del crawling al 1% en febrero, esta situación se acentuará aún más, impulsando una apreciación real mensual de la moneda cercana al 2%“, resumió Max Capital.

El dólar “blue” terminó el viernes a $1.220 para la venta, sin variantes respecto del cierre de enero y diez pesos por debajo del cierre de 2024. En la última semana el dólar “blue” experimentó un repunte de 15 pesos o un 1,2 por ciento.

El dólar mayorista, en $1.058,25, subió en la semana 2,50 pesos o 0,24 por ciento. La brecha cambiaria con el dólar libre quedó en el 15,3 por ciento.

El Banco Central se alzó con USD 283 millones por su intervención a lo largo de la semana. En diez ruedas operativas de febrero, el BCRA mantiene un saldo comprador de USD 862 millones, en el séptimo mes consecutivo, con resultado positivo por su intervención. Las reservas internacionales crecieron en USD 51 millones, a USD 28.937 millones.