Las aerolíneas brasileñas, que ya están luchando contra los altos tipos de interés y la volatilidad de los costes del combustible, están sufriendo más pérdidas a medida que los problemas monetarios y climáticos ponen a prueba la resistencia operativa del sector.
Azul SA y Gol Linhas Aéreas Inteligentes SA, dos de las mayores aerolíneas del país, registraron retrocesos en el segundo trimestre, ya que el debilitamiento del real brasileño y el cierre de un aeropuerto clave tras las lluvias torrenciales en el sur del país lastraron sus beneficios, según mostraron los informes trimestrales esta semana.
La caída del real -alrededor del 11% este año- ha lastrado a las compañías, que han tenido que hacer frente a un aumento de los costes del combustible y a elevados pagos de intereses por su abultada deuda. El debilitamiento de la moneda elevó aún más los costes del combustible ligados al billete verde y los pagos de arrendamientos denominados en dólares el trimestre pasado. Las catastróficas inundaciones de mayo agravaron las dificultades, paralizando el principal aeropuerto del estado de Rio Grande do Sul, en Porto Alegre, que permanece cerrado.
“El tipo de cambio y las interrupciones operativas en Porto Alegre afectaron a los costes y a la oferta de vuelos tanto de Gol como de Azul, provocando un impacto negativo en su rendimiento operativo en el trimestre”, dijo Carolina Chimenti, analista de Moody’s Ratings.
Las acciones de Gol cayeron hasta un 7,8% en Sao Paulo el jueves, la mayor caída desde mayo, después de que la compañía reportara una pérdida neta de 3.910 millones de reales (713 millones de dólares), revirtiendo una ganancia vista en el mismo periodo del año pasado. La aerolínea dijo que la variación del tipo de cambio hizo que su deuda bruta aumentara en 2.700 millones de reales, y citó el impacto de una caída en la demanda de pasajeros y la capacidad en medio del cierre del aeropuerto Salgado Filho de Porto Alegre.
En su informe de resultados, Gol estimó que el cierre de Salgado Filho fue responsable de pérdidas de ingresos por valor de unos 120 millones de reales. La compañía con sede en Sao Paulo, que pasó apuros durante la pandemia del virus Covid, se acogió al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en enero, tras una docena de intentos de reestructurar su deuda.
El cierre del aeropuerto de Porto Alegre también afectó gravemente a los beneficios de Azul, que estimó que la reducción de capacidad repercutió en los resultados del segundo trimestre en al menos 200 millones de reales.
“Rio Grande do Sul es el cuarto estado de Brasil en términos de actividad económica y representaba más del 10% de nuestra capacidad total”, declaró el lunes el consejero delegado de la aerolínea, John Rodgerson, a los analistas en una conferencia telefónica. “La relevancia para nosotros es equivalente a la relevancia de Los Ángeles para una gran aerolínea estadounidense”.
Las acciones de Azul se desplomaron un 12% el lunes después de que informara de pérdidas netas de 3.870 millones de reales (706 millones de dólares) en el segundo trimestre y aumentara su previsión de deuda neta. Las acciones recuperaron parte de la caída gracias a la subida de las acciones brasileñas, aunque siguen bajando en la semana. Los bonos de la compañía son los de peor rendimiento entre las empresas de los mercados emergentes este trimestre, según un indicador de Bloomberg.
Rodgerson citó la debilidad del real, así como los mayores precios del combustible registrados en el trimestre. Sobre Porto Alegre, dijo que se espera que el aeropuerto reabra parcialmente el 21 de octubre, y Azul ya ha abierto las ventas a casi el 80% de su capacidad antes de las inundaciones.
“Operativamente, esto fue probablemente lo más bajo, porque hubo el impacto de Porto Alegre. Pero también necesitan gestionar su liquidez”, dijo Moody’s Chimenti sobre Azul. Aunque la empresa mencionó algunas iniciativas de reducción de costes, todavía tiene “algunos deberes por hacer”, añadió.
Azul fue la única del trío de aerolíneas dominantes de Brasil -que también incluye a Gol y Latam Airlines Group SA- que no solicitó la protección por quiebra después de que la pandemia del virus Covid-19 pusiera patas arriba el sector de los viajes. En lugar de ello, la compañía pudo retrasar los vencimientos mediante una oferta de canje de bonos en junio de 2023.
(*) Bloomberg, 2024
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