El mercado de deuda privada en el Perú transita una fase de crecimiento paulatino, en un contexto de estabilidad macroeconómica y proyecciones favorables para el próximo año. Con una expansión del PBI estimada en torno al 3%, este tipo de financiamiento empieza a ganar espacio como complemento a los instrumentos tradicionales.
Pese a su desarrollo incipiente, el segmento despierta interés por la baja penetración del crédito en la economía local. Esta situación abre oportunidades para esquemas de financiamiento alternativo orientados a atender necesidades que no siempre cubre la banca tradicional.
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Dimensión actual del mercado
Los fondos de deuda privada en el país administran alrededor de USD 2.000 millones, un volumen reducido frente a mercados regionales más profundos. Esta escala refleja el estadio temprano en el que se encuentra este segmento dentro del sistema financiero peruano.
La penetración del crédito privado alcanza el 44% del PBI, nivel que se ubica por debajo del observado en economías con mayor profundidad financiera, donde puede superar el 100%. Esta brecha explica el interés por desarrollar nuevos vehículos de financiamiento.
Limitaciones del crédito bancario
El financiamiento bancario se concentra principalmente en créditos corporativos de corto y mediano plazo, con plazos que, en general, no superan los cinco años. Esta estructura restringe el acceso a financiamiento de mayor duración para determinados segmentos empresariales.
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A ello se suma la diferencia en los niveles de morosidad: mientras el segmento corporativo registra tasas menores al 0,5%, en las medianas empresas se sitúa alrededor del 12%. Al respecto, Juan David Perdomo, director de Deuda Privada de SURA Investments, señaló: “El sistema financiero peruano mantiene una fuerte concentración en créditos corporativos de corto y mediano plazo, con colocaciones que en su mayoría no superan los cinco años. Además, mientras la morosidad corporativa es menor al 0,5%, en medianas empresas está alrededor del 12 %. Esto genera una oportunidad para la deuda privada, que puede atender con mecanismos más flexibles y estructurados a esta situación”.
Estructuras y retornos de la deuda privada
Los fondos de deuda privada registran primas de entre 300 y 400 puntos básicos por encima de los bonos soberanos, particularmente en estrategias de deuda directa estructurada. Estas operaciones suelen incorporar garantías reales y esquemas senior, orientados a mitigar riesgos.
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Entre las transacciones más habituales figuran créditos respaldados por cuentas por cobrar, inventarios o activos inmobiliarios, así como la compra de carteras de entidades financieras no bancarias. La presencia de colaterales es un componente central en este tipo de operaciones.
Retos hacia el 2026
El desarrollo del mercado de deuda privada dependerá de la evolución de la demanda de crédito y del espacio disponible fuera del sistema bancario. Las necesidades de financiamiento flexible por parte de las empresas marcan el ritmo de este crecimiento.
El desafío del sector se centra en ampliar la oferta manteniendo estándares de gestión y control de riesgos. Este factor será determinante para el avance del mercado en los próximos años.
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