El dólar sigue en caída: ¿Cuál es la proyección para los siguientes meses preelectorales?

El pasado viernes 3 de octubre, el precio del dólar cayó a un nuevo mínimo en los últimos cinco años, con un valor de S/3,464, según la última sesión cambiaria del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), lo que supone una baja de 7,98% solo en lo que va del 2025.

Ya ha pasado más de cinco años desde que se registró este ‘nadir’ del tipo de cambio, con su menor nivel desde el 11 de junio del 2020, cuando su valor fue de S/3,463.

Si bien esto se debe a una mayor oferta de la divisa, esto también responde a un entorno de debilidad global del dólar. Pero este valor bajo no se prevé que se mantenga o baje más hacia las elecciones 2026 en Perú. De hecho, según el informe Situación Perú de BBVA Research, se espera que el dólar finalice el año 2025 en un rango de S/3,50 a S/3,60. ¿Y para luego?

Dólar se debilita

En su informe Situación Perú, BBVA Research detalla la situación económica del país, entre lo cual está incluido también cómo le va al valor del dólar con respecto al sol peruano.

“La moneda local se ha fortalecido en lo que va del año en un entorno de debilidad global del dólar y de elevados términos de intercambio y superávit en las cuentas externas”, opina sobre el sol.

Pero la moneda nacional no estaría tan segura en su tendencia hasta el siguiente año, el 2026, que es año electoral en Perú. “En los últimos meses de 2025, con las elecciones locales más cerca, es probable que el sol peruano se debilite -lo que dependerá del avance de las encuestas- y que como resultado el tipo de cambio finalice el año en un rango de 3,50 a 3,60 soles por dólar (promedio diario para diciembre)”, espera BBVA Reserach.

Sin embargo “el próximo año, pasado el ruido de las elecciones, apoyada en el superávit externo y con la tasa de interés de política monetaria en EE. UU. tendiendo a la normalidad, la moneda local se fortalecerá. Prevemos que el tipo de cambio cerrará 2026 en un rango entre 3,45 y 3,55 soles por dólar”.

Sol se debilitaría, ¿de qué pende?

Si bien el informe señala también que “las cuentas externas seguirán dando soporte al PEN” también señala que el “ruido electoral seguramente debilitará a la moneda local en los próximos meses, de manera transitoria”. Es decir, que se espera que los meses cercanos a las elecciones el dólar suba y se mantengan en valores mayores a los que está actualmente.

La depreciación del sol dependerá, sin embargo, de cómo vayan las encuestas que revelan las preferencias de los peruanos por los candidatos a la Presidencia del 2026. “La magnitud dependerá del avance de las encuestas”, aclaran.

Pero “pasadas las elecciones, con el sostenido apoyo del superávit en las cuentas externas y con la FED en proceso de normalizar su tasa de interés de política monetaria, la moneda local se fortalecerá”.

“Actualmente el tipo de cambio se ubica en torno a 3,50 soles por dólar. En proyección, el USDPEN cerrará 2025 en un rango entre 3,50 y 3,60 soles por dólar. A fines del próximo, pasadas las elecciones, el tipo de cambio se ubicará en un rango entre 3,45 y 3,55 soles por dólar”, resume BBVA Research.