El riesgo país argentino baja un 5% y se acerca a los 500 puntos en un día favorable para los mercados

El riesgo país de Argentina baja 26 unidades o 4,9% este viernes, a los 509 puntos básicos, de la mano de una mejora en la cotización de los bonos soberanos en dólares, que avanzan un 0,3% en promedio.

También contribuye a la medición del indicador de JP Morgan una distensión en el mercado de deuda norteamericano, debido a que la tasa que rinden los bonos del Tesoro de los EEUU es la base de comparación. En este sentido, el Treasury a 30 años rendía este viernes 5,24% anual, contra un 5,33%, que fie el máximo de esta semana. El bono del Tesoro a diez años, referencia de la inversión global libre de riesgo, cedía a 4,69 por ciento.

El desplome reciente de la cotización de los bonos hard dollar de Argentina, que acumularon una caída de precios del 5% promedio en agosto, con algunas emisiones cuyo rendimiento se disparó otra vez a la zona del 10% anual, se debió a esta presión alcista sobre las tasas de la deuda norteamericano, en máximos desde 2007, y también por factores domésticos, entre ellos, la disparidad de la actividad económica, una desaceleración de las compras del BCRA en el mercado, un dólar “pisado” en los 1.500 pesos -dado que esta es la moneda de emisión de Bonares y Globales-, altas tasas en pesos que compiten con la deuda de largo plazo, y sobre todo, el factor político: una baja de la popularidad del gobierno de Javier Milei y los temores por un eventual fracaso del intento de reelección de la Libertad Avanza en las Presidenciales de 2027.

Este jueves, los bonos en dólares habían tocado un piso de precios en los últimos tres meses, mientras que el riesgo país alcanzó un nivel máximo desde el 19 de mayo.

“No hay que dejar de tener en cuenta factores globales y de repricing de tasa en general, más allá de la percepción de riesgo electoral local. Es decir, al riesgo idiosincrático de Argentina se le sumo el aumento del riesgo global como consecuencia de la guerra de medio oriente, suba del petróleo, impacto en la inflación global, guerra de Ucrania-Rusia, suba de la tasa norteamericana de 30 años a 5,3% niveles nunca vistos desde la crisis suprime, y suba exponencial de la tasa de 30 años de Japón a 4,15% de 0,69% del 31 de diciembre de 2021, es decir subió seis veces más”, explicaron los los analistas de Mills Capital.

“Al ser Argentina high beta, magnifica los impactos de la curva de rendimientos americana. El mercado, más allá de la continuidad del programa, está diciendo que el costo del dinero subió para todos, y Argentina no es excepción”, añadieron desde Mills Capital.

En EEUU, la administración de Donald Trump salió a ponerle un freno al ascenso de los rendimientos de los bonos norteamericanos con la sorpresiva decisión del Tesoro estadounidense de intervenir en el mercado, con la recompra de sus propios títulos públicos.

“Los rendimientos de los bonos soberanos volvieron a subir, presionados por la confirmación de que la deuda bruta estadounidense superó los USD 40 billones”, comentó Damian Vlassich, Team Lead de Estrategias de Inversión en IOL.

Un dato alentador para los bonos argentinos llegó en las últimas horas desde el Banco Central. La autoridad monetaria compró el jueves USD 89 millones en el mercado, el monto más alto en lo que va de sus intervenciones en agosto, cuando las compras diarias promediaban unos 30 millones de dólares, por debajo del 5% del monto de contado que el Central toma como objetivo para sus compras diarias.

Las reservas internacionales brutas del BCRA crecieron en USD 340 millones, a 50.342 millones, en lo más alto desde el 10 de septiembre de 2019.

Cohen Aliados Financieros destacó que el INDEC informó este jueves que “el EMAE rebotó 0,8% sin estacionalidad en junio, los salarios reales avanzaron y la balanza comercial mantuvo un amplio superávit”, para trazar un panorama “con la actividad recuperando parte de lo perdido, pero la confianza del consumidor nuevamente en baja”, que es evaluado por los inversores.