Mercados: subieron las acciones y cayeron los bonos en medio de la turbulencia de tasas y las dudas políticas

Los negocios bursátiles exhibieron este jueves números dispares en un contexto de prudencia, tras un nuevo revés del Gobierno en el Congreso y un inusual salto en la tasa de interés que condicionó la marcha cambiaria y de los activos.

La Cámara de Diputados viene de anular el veto presidencial a la emergencia en discapacidad y de aprobar la distribución de los llamados ATN (Adelantos del Tesoro Nacional) a favor de las provincias, aunque el oficialismo pudo blindar el bloqueo al aumento de las jubilaciones.

Este contrapunto surge cuando el Gobierno defiende el superávit fiscal para atacar la inflación y así combatir la pobreza.

El S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó 1%, en los 2.103.163 puntos, luego de perder algo más del 5% en las anteriores dos sesiones.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociados en dólares en Wall Street se impusieron las alzas, entre las que destacó Corporación América (+7,2%). No obstante continuó golpeado el sector bancario, con pérdidas en un rango de 0,6% a 5,8%.

“No nos vamos a mover un ápice del plan económico” afirmó el ministro de Economía, Luis Caputo, en un foro de empresarios y para dar señales de tranquilidad a los mercados.

A esto se sumó la turbulencia ocasionada en el mercado con la nueva política de encajes bancarios, que hizo disparar el miércoles la tasa de cauciones bursátiles hasta un máximo de 150% anual a un día durante la operatoria.

Mediante la Comunicación “A” 8305, el Banco Central dispuso este jueves una medida que facilita el arbitraje entre caución o entre pases. En ese caso los fondos involucrados no tendrían que integrar encajes.

En ese marco, las tasas de caución estuvieron más estables, aunque con un cierre elevado del 58% nominal anual para operaciones a un día de plazo, y a 40% a siete días.

Estos contratiempos presionan la marcha del tipo de cambio y quitan incentivos para la demanda de acciones y bonos a casi dos meses de una clave elección nacional de medio término donde el Gobierno del libertario Javier Milei pugna por sumar bancas ante la minoría actual en ambas Cámaras del Parlamento.

“El escenario político embarra la cancha y todo se complica más con las inusuales tasas de interés (...) el mercado se va reacomodando cada día a la coyuntura que le toca vivir”, comentó a Reuters un analista corporativo de Bull Market Brokers.

Los alborotos del mercado arrastraron a los rendimientos de los plazos fijos bancarios en pesos a superar la línea del 50% para colocaciones a 30 días, ya que las entidades financieras no quieren sufrir de iliquidez.

Evidentemente hay “tasa con piso, pero sin techo”, remarcó el analista Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group.

La firmeza de las tasas de interés también desalienta el crédito y afecta a la actividad económica.

En este aspecto, el EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) del INDEC correspondiente a junio anotó una merma de 0,7% mensual sin estacionalidad y creció un 6,4% en la comparación interanual. El EMAE anotó dos contracciones mensuales consecutivas por primera vez desde el bimestre marzo-abril 2024, entonces afectado por el programa de ajuste inicial del Gobierno.

Los principales indicadores de las bolsas de Nueva York bajaron en un rango de 0,3% a 0,4%, una tendencia que le quitó inercia a la recuperación de los activos argentinos.