Reapareció el interés de inversores extranjeros por los bonos argentinos que subieron hasta 4%

El humor cambiante de Donald Trump revirtió lo que podía haber sido otro miércoles negro para las Bolsas de Nueva York al anunciar que flexibilizaría los aranceles para la importación de autos, porque el gravamen comprometía a las fábricas norteamericanas radicadas en México y Canadá desde donde exportaban vehículos a Estados Unidos.

La medida alimentó las esperanzas de otras empresas que viven situaciones similares como Boeing donde sus últimas semanas de armado de las naves en la planta Everett en Seattle se alimentan de partes importadas de Japón, Italia, y China, incluido los trenes de aterrizaje. Un gravamen a Europa (China ya lo tiene) dejaría a la empresa en desventaja ante Airbus, por caso.

La suspensión de los aranceles que perjudicaban a Ford, General Motors y Stellantis evitó quebrantos importantes. Pero la lista de compañías afectada es extensa. La Casa blanca admitió que recibió llamadas directas de estas empresas.

Otro tema que puede presionar en el alivio de los aranceles es que la creación de puestos de trabajo en el sector privado fue de apenas 77 mil en febrero, una caída imprevista que no estuvo lejos de los cálculos de los analistas.

Junto a la suba de las Bolsas de Nueva York tras las prórrogas anunciadas, hubo un derrumbe del dólar en el mundo frente a las seis principales monedas de 1,45% que remite al índice DXY a los valores del 4 de noviembre pasado.

Esta baja del dólar unida a las menores tasas de los bonos de Tesoro norteamericano alentaron a las Bolsas Europeas. El DAX de Alemania subió más de 3%. La bonanza se extendió a LATAM. El ETF de emergentes aumentó 3% y el de Brasil, 3,8%.

El yuan se revaluó y está en 7,25 por dólar para fortuna de las reservas argentinas que están integradas en una buena proporción por los swaps de China.

El real también se revaluó 1,7% y cotizó a 5,75 por dólar, aunque la Bolsa de San Pablo tuvo una suba de apenas 0,20%.

Este fue el mejor escenario que la Argentina podía conseguir para anunciar que era casi un hecho el acuerdo con el FMI y se hablaba de USD 11.000 millones frescos y algo más. Con el acuerdo a la Argentina se le despeja buena parte del horizonte de la deuda soberana.

Por supuesto, los bonos soberanos recibieron el impacto y hubo un vuelco de capitales del exterior a la Argentina. Juan Martín Yanzón, jefe de mesa de ConoSur señaló que “pagaron bonos a lo lindo. Veníamos de un lunes afuera que empujó al mercado. Me gustó lo que vi: contrapartes extranjeras pidiendo bonos”.

De esta manera los Globales subieron casi 4% y el riesgo país se desplomó 63 unidades (-8%) a 717 puntos básicos, lo que lo acerca a la zona de 600.

Justamente, ConoSur, es el agente de colocación de las Obligaciones Negociables por USD 20 millones de VALO en dólar MEP que se licitarán el lunes próximo. VALO subió ayer en la Bolsa, casi 5%.

La Bolsa también fue favorecida porque los inversores se animaron a buscar riesgo. El Merval de las acciones líderes subió 3,8% en pesos y 2% en dólares. Lo más destacado pasó por Transener con 14,1%, seguido de Metrogas con 12,1% y BYMA, tras su acuerdo con A3 que integra a tres mercados históricos MATBA, ROFEX y MAE para que se sume al listado de emisoras de la entidad.

Los ADR -certificados de tenencias de acciones argentinas que cotizan en las bolsas de Nueva York- tuvieron una rueda positiva donde se destacaron Banco Supervielle, con 6,2% y Telecom con 5,4%.

Los dólares financieros operaron sin intervención del Banco Central. El dólar MEP subió $6,88 (+0,6%) a $1.235,31, mientras el contado con liquidación (CCL) dio un salto de $21,46 (+1,8%) a $1.241,41. Esta suba mejora el tipo de cambio para el agro. El “blue” se mantuvo en $1.225 y está más barato que el MEP.

En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 588 millones y el Central compró USD 245 millones. Las reservas aumentaron USD 23 millones a USD 28.018 millones.

Según el informe de la consultora F2 de Andrés Reschini señaló que “sigue imperando la volatilidad en Wall Street de la mano del modelo Trump y recientemente la Reserva Federal de Atlanta estimó que el PBI estadounidense podría sufrir un retroceso del 2,8% anualizado durante el primer trimestre que sería la mayor caída desde 2011 si exceptuamos el estallido del COVID. De esta manera crecen las chances de estanflación en la economía norteamericana lo que lleva al mercado a descontar un dólar más débil. Sumado a ello la probable exclusión de los aranceles a los fabricantes de automóviles provenientes de México y Canadá y la baja en las tensiones relativas al conflicto Rusia – Ucrania configuraron un escenario propicio para un rebote en los principales índices accionarios”.

Sobre el dólar futuro, F2 indica que “la estacionalidad comienza a jugar a favor de mayor liquidación en el mes en curso, cuando la cosecha gruesa comienza a dar los primeros pasos. En A3 (ex MTR) los futuros volvieron a ajustar con alzas en el tramo medio/largo. Como el “A” 3500 no varió las tasas implícitas se corrieron hacia arriba. El volumen de operaciones fue de 448.663 contratos, nada fuera de serie, sin embargo, el interés abierto creció en 120,5 millones. Habrá que ver si se trata de acumulación por el feriado largo, lo mismo que para el volumen de operaciones en MLC”.

Para hoy se espera que continúe la recuperación en bonos y acciones, salvo alguna medida inesperada de los Estados Unidos.