La inflación de diciembre terminaría debajo del 3% y hay expectativa sobre la disminución del ajuste del dólar oficial

Los datos preliminares de varias consultoras coinciden en que la inflación se mantuvo en niveles cercanos al 3% en diciembre, rebotando respecto al 2,4% registrado en noviembre. El dato es clave porque sería el puntapié inicial para las medidas que se tomarán en los primeros meses del 2025, coincidiendo con el inicio de la “fase 3” del plan económico.

Más allá del rebote, se sabe que el último mes del año tiene un fuerte componente estacional que tira para arriba a los precios, tanto por las fiestas como por las vacaciones. También por el mismo motivo se registraron subas algo superiores a los meses previos tanto en alimentos y especialmente en bebidas. Este rubro es el de mayor incidencia en el índice de precios nacional, lo que explica la causa del repunte.

La consultora LCG arrojó un informe que pronostica una inflación de 2.2% y en que el rubro Alimentos y bebidas cerró con un incremento de 0,3%, más bajo que otras proyecciones.

Por el lado de Orlando JF y Asociados, esperan una inflación entre el 2.3% y 2.5%, similar a la de noviembre (2.4%).

Eco Go dio una variación semanal de alimentos del 0.3%, lo que implica que su Relevamiento de Precios Minoristas (RPM) se ubicará cerca del 3%, siendo la que ubicó este indicador dentro del rango superior de las proyecciones. “La moderación en alimentos contribuyó a corregir el indicador a la baja respecto a la proyección inicial”, sostuvieron. Mientras tanto, en Analytica registraron un 0,7% en alimentos y bebidas, dando un promedio de cuatro semanas del 2,8%.

Todo indica, sin embargo, que este repunte es circunstancial y que en enero el índice volvería a ubicarse en un nivel más cercano al 2,5%, en línea con lo observado tanto en octubre como en noviembre.

El Gobierno se había puesto como horizonte esperar los datos de inflación del último trimestre para arrancar con una serie de medidas que buscan ajustar un poco más las variables financieras y cambiarias.

La más relevante es la posibilidad de reducir el ajuste gradual del tipo de cambio, que actualmente se mantiene en el 2% por mes. Si bien hay que esperar el dato de inflación oficial de diciembre, parece difícil que esto vaya a ocurrir en enero, pero sí podría suceder un mes después.

El objetivo del equipo económico es mantener la brecha cambiaria muy controlada, en lo posible debajo del 10%, y a su vez promover una disminución adicional de la inflación. Para eso sería clave que se reduzca el ritmo de ajuste del dólar oficial, ya que habría menos aumentos en los costos de los insumos importados.

Por otra parte, este primer del año suele generar ciertas complicaciones por la disminución de la demanda de dinero, luego del fuerte de todos los fines de año. Por eso, lo aconsejable es manejarse con pies de plomo y especialmente absorber los pesos sobrantes para evitar presiones inflacionarias o sobre el tipo de cambio. Por eso, la prioridad parece más por este lado que por disminuir rápidamente el ritmo de ajuste del dólar oficial.

El dato de inflación oficial se conocerá el 14 de enero, lo que permitiría tener mayor claridad sobre los pasos a seguir por parte del Gobierno.

Desde el Banco Central indicaron que se acerca la “fase 3” del plan económico, consistente en acelerar las medidas hacia una liberación cambiaria, aunque en ningún momento hablaron de una salida total del cepo durante 2025.

Todo está supeditado al resultado de las negociaciones con el FMI, que se iniciarían formalmente en enero. El objetivo es consensuar un nuevo plan, las metas fiscales, monetarias y las futuras reformas estructurales que encarará Argentina. Pero sobre todo la gran expectativa está puesta en el desembolso inicial que estará dispuesto a realizar el organismo para apoyar el avance del plan económico. Esto permitirá fortalecer las reservas y avanzar finalmente con medidas que disminuyan los controles cambiarios.