Un gigante de Wall Street reveló los datos reservados de un préstamo por hasta USD 3.000 millones para Argentina

El Gobierno negocia en estos días un préstamo de corto plazo conocido en la jerga como REPO (repurchase agreement) por entre USD 2.500 millones y USD 3.000 millones para fortalecer el balance del Banco Central. El acuerdo en el que participarían el banco español Santander y una serie de entidades de Wall Street que todavía no han hecho públicas sus conversaciones con el Gobierno argentino, estaría prácticamente terminado a la espera de la decisión final, según fuentes consultadas por Infobae.

El borrador que circuló entre entidades cercanas a la negociación es un resumen de las condiciones que se acercan a acordar las partes. El monto en cuestión que tomaría la Argentina a modo de préstamo está entre los USD 2.500 millones y USD 3.000 millones. Las fuentes consultadas pidieron no revelar el nombre del banco.

Según pudo confirmar Infobae, la alternativa de cerrar un REPO está avanzada y es una alternativa que el Gobierno considera. Es una entre varias opciones. Sin embargo, no va a haber anuncio alguno hasta el momento en que el acuerdo esté cerrado.

El deal no se haría con el Tesoro, sino que el tomador de la deuda sería el Banco Central. Este detalle tiene su lado práctico, ya que a modo de garantía -el collateral-, se utilizarían bonos emitidos por esa entidad, los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) que emite precisamente la autoridad monetaria argentina.

Y esto puede tener que ver con las características del préstamo en sí. Un REPO es un acuerdo de deuda de corto plazo en el que el deudor deposita a nombre de los acreedores una garantía, generalmente compuesta por títulos de deuda. Colocar bonos del Tesoro en momentos en los que el riesgo país se mueve alrededor 1.300 puntos haría casi imposible la operación. Los bonos del Tesoro, Globales y Bonares, cotizan con tal descuento que su valor es muy bajo y eso los hace muy poco útiles como garantía.

En cambio, los Bopreales son títulos de otra naturaleza. Vencen dentro del mandato del presidente Javier Milei y son emitidos por el BCRA, una entidad que nunca entró en default. Eso hace que coticen en el mercado secundario con un descuento mucho menor: mientras que un Global corto ronda una paridad del 60%, un Bopreal gira alrededor del 78 por ciento.

Las condiciones que circuló el banco extranjero agregan, además, que el nivel de cobertura que tiene que ofrecer la garantía tiene que estar en el 60% del valor del préstamo. Ese es el monto en Bopreales, medidos a valor de mercado, que el Central debería entregar. Y, claro, aumentar la garantía en caso de una baja en el valor de mercado en caso de que la cotización de los títulos del Central en el mercado caiga.

El otro dato clave que dio a conocer el banco tiene que ver con la tasa que va a pagar el Banco Central por esa deuda. La estima en mid-teens, esto es, entre el 13% y el 17% de rendimiento en dólares.

Una tasa algo amarga de tragar. Pero así están las condiciones en el mercado hoy por hoy para la Argentina, admiten fuentes.

“Me resulta medio feo que paguen dos dígitos, pero bueno, es lo que hay”, dijo una fuente al tanto de las conversaciones. Los términos son aceptables para los bancos involucrados, según pudo saber este medio, y el acuerdo está listo para firmarse. Sólo queda tomar la última decisión.

Economía tiene como una de las alternativas posibles para recomponer reservas y ayudar a cubrir necesidades de financiamiento tomar un REPO con tres bancos internacionales. Según agencias, uno de ellos es el español Santander. Los nombres de los otros bancos participantes no fueron confirmados hasta el momento.

Fuentes oficiales ya habían confirmado a este medio en el pasado el interés por explorar esta posibilidad de financiamiento. Voceros del Ministerio de Economía no desmintieron el contenido del termsheet pero prefirieron no hacer comentarios ante las consultas de Infobae.