Caída de la actividad económica: cuánto tiempo tardó la Argentina en salir de las últimas recesiones

En los últimos 30 años Argentina acumula más de 10 recesiones y tras cada una de ellas, la recuperación económica tardó en promedio 24 meses en llegar, según un informe de GMA Capital.

“Si la actividad económica fuera comparable con la salud, entonces podríamos afirmar que Argentina está postrada hace más de una década. El nivel de producto se encuentra estancado. Y no sólo no crece desde 2011, sino que cuando amaga con mejorar, se mueve como un ‘serrucho’”, aseguró el informe.

Desde enero de 1993, Argentina suma más de 10 recesiones y recuperar el pico anterior a cada crisis recesiva demoró en promedio 24 meses.

La crisis más larga hasta el momento fue la de la salida de la convertibilidad, no contemplando la de 2018, cuya recuperación jamás se dio porque en febrero de 2020 la pandemia irrumpió.

La experiencia que comenzó en diciembre de 2000 necesitó 47 meses para volver al nivel de producto inicial. Experimentó 15 meses de caída libre con una baja de 18% desde su máximo o, en otras palabras, una merma de 1,3% mensual hasta su piso.

Por su parte, la salida de la pandemia en 2020 fue la experiencia con menor duración, aunque a costas de un fuerte impacto inicial. En tan solo 3 meses, la economía se contrajo un 25% hasta el mínimo de la crisis. Esto configuró una media mensual del 9%. Debido al cimbronazo del comienzo, la suba fue igual de acelerada y en tan sólo un año y medio el nivel de actividad regresó al vigente en la previa de la pandemia.

En este sentido, el informe presenta como hipótesis que a mayor colisión inicial, el rebote (no necesariamente el crecimiento) se produce más rápido.

También, hay experiencias más moderadas en las que la actividad, luego de alcanzar mínimos y corregir en el margen, volvió a caer antes de recuperarse. Es el caso de 2008 y 1995.

“La experiencia más reciente, y que aún estamos transitando, comenzó a partir de julio de 2022. Tocó un primer piso en mayo de 2023 por la sequía. Posteriormente, la cercanía con las elecciones incentivó a las autoridades a hacer política fiscal y monetaria expansiva para empujar aún más la demanda agregada”, aseguró la consultora.

“El inicio de la gestión de Javier Milei, con un diagnóstico acertado y una ejecución directa para resolver los desequilibrios fiscales, monetarios y de precios relativos, acertó el golpe más reciente y esperable sobre la actividad”, afirmó.

Al respecto, según el Indec, la actividad económica de diciembre retrocedió 3,1% mensual desestacionalizado. En la comparativa de 12 meses, el estimador registró una baja de 4,5%. Así, en 2023 la caída acumulada alcanzó 1,6%.

El arrastre estadístico para 2024 es de 3,5%. Esto último implica que la actividad de diciembre del año siguiente debería crecer 3,6% interanual para que la actividad del año se mantenga constante.

De acuerdo a la consultora de Orlando Ferreres, la actividad cayó 3,8% interanual en enero. Desde Fundación Capital, estiman que la baja este año será del 4,3%.

Mientras tanto, los indicadores de los primeros meses de 2024 muestran un claro rojo.

De acuerdo a la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), la industria manufacturera pyme registró en enero una merma del 30% en la facturación del sector medida a precios constantes respecto del mismo período del año pasado. Es el segundo mes consecutivo que la actividad fabril se retrae. En tanto, las ventas se desplomaron 27% en el primer bimestre del año.

“Las proyecciones de la cosecha se moderan con respecto a las estimaciones de inicios de año, que planteaban escenarios récords para los 3 principales cultivos (soja, maíz y trigo). A pesar de la morigeración en el margen, estimaciones de 1816 anticipan una cosecha valuada en casi USD 10.000 millones superior al 2023, lo que implicaría que su potencial liquidación a mediados de año funcione como punto de inflexión para el repunte de la actividad”, dijeron desde GMA Capital.