Informe revela qué tan caro cerraría el dólar en Colombia en agosto, así como el precio de otros productos y servicios

Se conocieron los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) de agosto de 2025, informe que recopila las proyecciones de analistas sobre las principales variables macroeconómicas y financieras del país, y muestra un panorama de persistente presión inflacionaria, ajustes en las tasas de interés y cambios en las preferencias de inversión.

La misma reveló indicadores que dejan un sabor agridulce, ya que, entre otras cosas, se espera que la inflación anual prevista para diciembre se sitúe en 4,94%, por encima del objetivo oficial (entre 2% y 4%).

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El documento señala que la Junta Directiva del Banco de la República decidió en julio mantener la tasa de intervención en 9,25%. La próxima decisión sobre este indicador se tomará el 30 de septiembre de 2025. Los analistas consultados esperan que la tasa de intervención permanezca en 9,25% en agosto y baje a 9,00% en noviembre y diciembre, aumentando frente al 8,50% en la edición de julio. La expectativa refleja una visión de estabilidad monetaria en el corto plazo, aunque con un sesgo hacia la reducción gradual de los tipos de interés.

De igual manera, sobre el crecimiento económico, la encuesta muestra un leve optimismo. El pronóstico para 2025 se ubica en un rango entre 2,5% y 2,8%, con una mediana de 2,7%, aumentando frente al 2,5% en la edición de julio. Para 2026, la mediana se sitúa en 3,0%, dentro de un rango de 2,8% a 3,0%.

“Las expectativas para el segundo trimestre de 2025 alcanzan una mediana de 2,6%, por encima del 2,1% reportado por el Departameno Administrativo Nacional de Estadística (Dane), y para el tercer trimestre se prevé un crecimiento de 2,7%. Las cifras sugieren una recuperación moderada de la actividad económica”, precisa la encuesta.

Respecto a la inflación, el informe detalla que en julio la tasa anual fue de 4,90%, lo que supera el pronóstico de los analistas (4,80%). Para agosto, se espera que la inflación alcance 5,07%, en un rango entre 4,99% y 5,13%. Las proyecciones para diciembre de 2025 sitúan la inflación en 4,94%, lo que aumenta frente al 4,79 de la edición de julio, lo que mantiene las expectativas fuera del rango meta del banco central. A 12 meses (agosto de 2026), la expectativa de inflación desciende a 4,00%.

En el mercado cambiario, la tasa de cambio cerró en julio en $4.180 por dólar, el nivel más alto del mes, con una depreciación mensual de 2,7% y un mínimo de $3.974 el 7 de julio. El valor observado superó en $155 la expectativa de la encuesta de julio.

“Para agosto, los analistas prevén una tasa de cambio entre $4.028 y $4.083, con una mediana de $4.050. Para diciembre de 2025, la expectativa es de $4.150, lo que representa una caída frente al pronóstico del mes anterior ($4.190)”, dice la EOF.

Mientras que en lo que tiene que ver con el precio del petróleo Brent, de referencia para Colombia, cerró en julio en USD69,4 por barril, con un incremento mensual de 2,5% y con lo que superó en USD0,4 la expectativa de los analistas. Para agosto, se espera un precio entre USD64 y USD67, con una mediana de USD65. “La proyección para diciembre de 2025 es de USD65,0, disminuyendo frente a la expectativa en julio de USD66,9”, remarcó.

Mercado de deuda pública

En el mercado de deuda pública, el 51,7% de los analistas espera que la tasa de los TES (títulos de deuda) con vencimiento en 2032 dentro de tres meses se ubique entre 11,0% y 11,5%. El 31,0% prevé un rango de 11,5% a 12%, y el 17,3% anticipa tasas menores al 11%. Para los TES con vencimiento en 2042, el 44,8% proyecta un rendimiento entre 11,5% y 12%, el 41,4% entre 12% y 12,5%, el 6,9% entre 12,5% y 13%, y el 6,9% restante espera tasas menores al 11%.

La política fiscal se consolidó como el factor más relevante para tomar decisiones de inversión, al ser seleccionada por el 71,4% de los analistas, frente al 63,0% del mes anterior. La política monetaria ocupó el segundo lugar con el 10,7% de las respuestas, seguida por factores externos y condiciones sociopolíticas, ambos con el 7,1%. El crecimiento económico aumentó su importancia del 0,0% al 3,6%, mientras que las condiciones de seguridad permanecieron en 0,0%.

Preferencias de inversión

En cuanto a las preferencias de inversión, los administradores de portafolios incrementaron su interés en cinco de los doce activos analizados: TES en UVR, deuda privada indexada al IPC, deuda privada indexada a la IBR, fondos de capital privado y deuda privada en tasa fija. “Las preferencias por efectivo y commodities se mantuvieron estables, mientras que disminuyó el interés por acciones internacionales, deuda privada indexada a la DTF, bonos extranjeros, TES a tasa fija y acciones locales”, agrega.

El comportamiento del índice MSCI COLCAP, que refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia, muestra que el 55,2% de los analistas espera una valorización en los próximos tres meses, frente al 84,0% en julio.

Asimismo, el 27,6% prevé estabilidad y el 17,2% anticipa una desvalorización. En cuanto a las acciones más atractivas del índice, las de mayor selección fueron las siguientes:

• Preferencial de Davivienda: 61,5% de los analistas
• Preferencial y ordinaria del Grupo Cibest: 38,5% cada una.
• Ordinaria de ISA: 30,8%.
• Preferencial del Grupo Aval: 23,1%.

El informe destaca un aumento en el apetito por acciones del sector financiero y una disminución en el interés por los sectores energético, holdings y petrolero.