La razón por la que Ecopetrol pierde utilidades en plena bonanza productiva: habría “desangre interno” y alertan por crisis

La situación financiera de Ecopetrol genera preocupación, en especial, ante la caída de sus utilidades, pese a que la empresa se encuentra en su mejor momento de producción histórica: para el segundo trimestre de 2025 se reportaron utilidades por $1,81 billones, una caída de 46,4% en comparación con el mismo periodo del año anterior, cuando las ganancias se ubicaron en $3,37 billones. Por eso, hay voces muy críticas al interior del debate, aunque desde la entidad se justifica la reducción de utilidades por la baja en el precio internacional del petróleo, los números no coinciden.

Al respecto, el exsubdirector operativo de Fiscalización y Liquidación Tributaria y exsubdirector de Análisis y Sectores Estratégicos de la Dian Christian Quiñonez, contador público y socio fundador de Clavertax Assestment, hizo un análisis que dio claridad sobre la crisis que vive la estatal colombiana.

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“Las utilidades de Ecopetrol han caído $50. Dicen ellos que es porque el precio del petróleo ha venido cayendo, pero el precio del petróleo ha caído $10, No $50, sino $10. Y, al mismo tiempo, Ecopetrol hoy en día produce más de lo que ha producido anteriormente”, indicó Quiñonez en diálogo con Cosmovisión.

Y es que el argumento central sostiene que el descenso en las utilidades excede de lejos el impacto por la variación en el precio del crudo, sobre todo porque la producción de la compañía experimenta una expansión sin precedentes. “Si bien es cierto que ha caído el precio, también es cierto que la producción ha aumentado y además el precio ha caído solamente diez pesos, y no cuarenta, que es lo que ha caído las utilidades. Entonces, ahí hay algo que evaluar de fondo”, agregó.

Gastos internos de Ecopetrol

También anotó que para comprender lo que sucede resulta clave examinar los gastos internos de Ecopetrol, especialmente los administrativos. “Podemos evidenciar que el tema de gastos administrativos sí está como para echarle lupa. Puede haber una caída de utilidades a partir de una ineficiencia en el gasto”, sostuvo.

Aceptó que, a pesar de la relevancia de Ecopetrol como pilar de la economía nacional, capaz de sostener finanzas públicas y ser referente del sector estatal, su utilidad neta enfrenta descensos históricos. “Ecopetrol es la principal empresa del país. Es como el pulmón de Colombia. Y, efectivamente, esta caída de utilidades va a llevar a una crisis... la caída es más del ochenta por ciento. Ecopetrol está siendo desangrada, por así decirlo. Y lo peor del asunto es que está en su mejor etapa de producción”.

Insistió en que los gastos administrativos se incrementaron de manera desproporcionada y además no tienen nada que ver con la exploración de Ecopetrol, sino con el funcionamiento de la misma, como su nombre lo indica, en términos administrativos. Entonces, ese gasto está muy grande, no tiene ningún sentido frente a lo que realmente requiere Ecopetrol, que es maximizar sus utilidades.

Mayores costos operativos

Otras voces en el sector han alertado sobre el mismo fenómeno. Orlando Santiago, gerente de Fénix Valor, señaló en declaraciones a Valora Analitik que “la caída de las utilidades de Ecopetrol es un reflejo de los mayores costos operativos, la presión fiscal y un entorno internacional menos favorable, pero es crucial revisar el comportamiento de los gastos internos y la eficiencia de la administración”.

Entre tanto, Felipe Campos, director de investigaciones económicas de Alianza Valores, advirtió en Portafolio sobre el impacto de las decisiones locales: “El sector petrolero colombiano sigue bajo el efecto de las restricciones a la exploración y la incertidumbre regulatoria, que terminan golpeando la confianza de inversionistas y el desempeño de las empresas, incluyendo Ecopetrol”.

Analistas de Corficolombiana también se manifestaron sobre el crecimiento de los gastos administrativos de la empresa. Según un informe citado por El Tiempo, “los gastos administrativos de Ecopetrol han crecido muy por encima de la inflación y de los ingresos netos. Este desbalance erosiona el margen de utilidad y obliga a repensar las estrategias internas de control y eficiencia”.

A “poner la lupa”

El consenso entre los expertos sugiere que, pese a los factores internacionales, la caída en las utilidades no se explica solo por la baja en el precio del petróleo. El problema de fondo estaría en la estructura interna de gastos, en particular los administrativos, y en la política nacional hacia el sector. Hay un llamado claro a “poner la lupa” sobre la gestión interna y la toma de decisiones al más alto nivel en Ecopetrol.