
En medio de un tenso ambiente político y económico, la junta directiva del Banco de la República se reúne este miércoles 30 de abril para revisar la tasa de interés de referencia, actualmente fijada en 9,5 % y sin cambios desde enero.
La decisión se da en un contexto de alta incertidumbre fiscal, presiones inflacionarias y críticas crecientes del presidente Gustavo Petro, quien ha acusado al Banco de obstaculizar el crecimiento económico del país.
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En una publicación reciente, Petro señaló que “quien aumenta el gasto público en Colombia es el Banco de la República con su alta tasa de interés”, argumentando que el costo de la deuda interna —determinado por dicha tasa— impacta directamente el presupuesto del Estado.
En ese sentido, sostuvo que la negativa del Banco a bajar las tasas “no permite desahogar financieramente al gobierno y paraliza la economía nacional”, concluyendo que esta decisión responde a “una posición política”.
Las tensiones se agudizaron tras la reunión del 31 de marzo, en la que la decisión de mantener la tasa se tomó con una votación dividida (cuatro votos a favor y tres en contra). Petro criticó directamente a miembros de la junta como Olga Lucía Acosta y su exministro de Hacienda José Antonio Ocampo por alinearse con lo que considera una política restrictiva innecesaria.

El presidente también afirmó que la inflación ya se había estabilizado, y atribuyó su persistencia a un supuesto “brote de especulación del gas domiciliario”.
Por su parte, el gerente del Banco, Leonardo Villar, defendió la independencia de la entidad, asegurando que la junta actúa con criterios técnicos bajo el mandato constitucional de proteger el poder adquisitivo de la moneda.
Según minutas de la reunión de marzo, quienes votaron por mantener la tasa advirtieron sobre riesgos inflacionarios persistentes, presión por la tasa de cambio, dificultades fiscales y factores internacionales como el alza en los precios de alimentos y los efectos de la guerra comercial global.
En el plano externo, la situación fiscal de Colombia también enfrenta retos. La suspensión de la línea de crédito flexible por parte del FMI —por primera vez en 16 años— ha sido interpretada como un llamado de alerta sobre la credibilidad del país en los mercados internacionales.
El déficit fiscal proyectado para 2024 se ubica en 6,8% del PIB, superando el límite establecido por la regla fiscal.

Pese a este panorama complejo, la mayoría de analistas no espera cambios significativos en la decisión de hoy. Según una encuesta de Anif, el 68,4% prevé que la tasa se mantenga en 9,5%, mientras que el 31,6% anticipa una reducción de 25 puntos básicos.
Informes de Corficolombiana y Bancolombia coinciden en que la junta seguirá actuando con cautela, ante los riesgos macroeconómicos internos y externos.
Expertos refutan a Petro: gasto público y deuda interna no dependen solo del Banco de la República
Uno de los expertos que refutó las afirmaciones del mandatario fue José Ignacio López, presidente del Centro de Estudios Económicos, Anif. López aseguró que es incorrecto atribuir al Banco de la República la responsabilidad del incremento en el gasto público.
Según explicó, el Gobierno está gastando, excluyendo el pago de intereses, en niveles históricos que solo se habían visto durante la pandemia.
Este análisis contradice directamente las declaraciones de Petro y pone en evidencia la complejidad de los factores que inciden en el gasto público.

Por su parte, el exviceministro Andrés Pardo también se pronunció sobre el tema, aportando datos que muestran una desconexión entre las decisiones del Banco de la República y el comportamiento de la deuda pública interna.
Pardo recordó que desde diciembre de 2023, la tasa de interés fijada por el Banco ha disminuido de un máximo de 13,25 % al actual 9,5 %, lo que representa una reducción de 3,75 puntos porcentuales.
Sin embargo, durante ese mismo periodo, las tasas de la deuda pública interna a 10 años han aumentado de 10,03 % a 12,31 %, es decir, un incremento de 2,28 puntos porcentuales.
Este contraste sugiere que otros factores, más allá de la política del Banco, están influyendo en el comportamiento de la deuda pública.
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