Estos son los riesgos de JP Morgan vio en Colombia y por los que Gustavo Petro aseguró que están acorralando al país

JP Morgan expresó preocupaciones sobre el panorama fiscal de Colombia, destacando que el déficit fiscal del país podría alcanzar el 5,7% del PIB para finales de 2024 y el 5,4% en 2025. Según el banco, el Presupuesto General de la Nación (PGN) de 2025, que se implementará por decreto, podría comprometer el cumplimiento de la regla fiscal. Esta situación se agrava debido a que la ley de financiamiento no obtuvo el respaldo necesario del Congreso a tiempo, lo que generó incertidumbre en el mercado.

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Durante la conmemoración de los ocho años del acuerdo de paz entre el Estado colombiano y las extintas Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC), el presidente Gustavo Petro acusó a JP Morgan de intentar reducir la calificación crediticia de Colombia. Petro sugirió que esta acción estaría motivada por su postura respecto al conflicto entre Israel y Hamás y sus repercusiones en Palestina. “Buscan bajar nuestra calificación a como dé lugar y lo hacen por mi posición frente a Palestina”, afirmó el mandatario desde la plaza de Bolívar en Bogotá.

El informe de JP Morgan también señala que la propuesta de introducir un “gasto verde” equivalente al 0,3% del PIB entre 2025 y 2030, exento de límites de gasto, es una de las medidas más preocupantes del Gobierno de Petro. Además, el banco advierte que aumentar el impuesto al patrimonio podría ser contraproducente, dado el incremento de activos privados en el exterior, que alcanzó el 3% del PIB en el segundo trimestre de 2024.

Otro punto de preocupación es la reforma al Sistema General de Participaciones (SGP), que busca incrementar las transferencias del gobierno central a los gobiernos regionales sin definir claramente las nuevas responsabilidades de gasto. Según JP Morgan, el impacto de esta reforma se sentirá principalmente después de 2026.

No obstante, no todo es negativo y es que el banco considera acertada la decisión del Gobierno de congelar 33 billones de pesos del presupuesto del próximo año, una medida liderada por el ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla. Esta acción, según JP Morgan, va en la dirección correcta para mitigar los riesgos fiscales.

El contexto financiero de Colombia también ha sido evaluado por la agencia calificadora Fitch Ratings, que mantuvo la calificación de riesgo del país en BB+ con perspectiva estable, aunque alertó sobre el manejo de las finanzas y la estabilidad fiscal.

Los principales problemas de Colombia

Colombia enfrenta desafíos fiscales según el Consejo Asesor de la Regla Fiscal (Carf), que emitió alertas sobre la situación económica del país. El Carf ha señalado que el Presupuesto General de la Nación para 2025 presenta problemas persistentes que requieren atención urgente. Esta advertencia se suma a las preocupaciones sobre los gastos inflexibles que limitan la capacidad del Gobierno para ajustar sus finanzas.

El Carf ha destacado que la estructura actual del presupuesto colombiano está marcada por compromisos de gasto que no permiten una fácil reestructuración. Estos gastos inflexibles incluyen obligaciones como el servicio de la deuda y los pagos de pensiones, que consumen una parte significativa del presupuesto nacional. Esta situación complica la implementación de políticas fiscales más flexibles que podrían ayudar a enfrentar los desafíos económicos actuales.

Además, el Carf ha hablado de la importancia de abordar estos problemas para evitar un deterioro mayor de las finanzas públicas. La entidad ha instado al gobierno a considerar reformas que permitan una mayor flexibilidad en el manejo del presupuesto, lo cual es crucial para mantener la estabilidad económica del país. Sin embargo, implementar tales reformas puede ser políticamente desafiante, dado el impacto potencial en sectores clave de la economía y la sociedad.

En el contexto de estas advertencias, el Gobierno colombiano también enfrenta presiones para renegociar tratados comerciales, como el Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, que presenta tanto amenazas como oportunidades para la economía nacional. La renegociación de estos acuerdos podría influir en las proyecciones económicas y fiscales del país, afectando tanto los ingresos como los gastos del gobierno.

Además, el sector empresarial en Colombia muestra signos de crecimiento, con empresas como Vonxane proyectando ventas significativas en su primer año de operaciones en el país. Asimismo, Promigas ha reportado un incremento en sus ganancias durante el tercer trimestre de 2024, lo que refleja un dinamismo en ciertos sectores de la economía a pesar de los desafíos fiscales.

En el ámbito financiero, se observa una lenta mejoría en los indicadores de mora de créditos recientes, lo que podría aliviar algunas presiones sobre el sistema bancario y contribuir a una recuperación económica más amplia. Sin embargo, el panorama sigue siendo incierto, y las autoridades deben continuar monitoreando de cerca estos desarrollos.