Con una mínima compra en el mercado el Banco Central mantiene la racha positiva en febrero

Aunque el volumen operado en el segmento de contado se sostiene en un nivel importante, con USD 405 millones negociados este martes, el Banco Central absorbió solo USD 9 millones por su intervención mayorista. La entidad compró USD 26 millones en dos ruedas operativas de febrero, tras un enero con compras oficiales por más de 1.700 millones de dólares.

Las reservas internacionales cedieron USD 29 millones, a 29.427 millones de dólares. Desde que empezó 2025 el stock de activos retroceden unos 180 millones de dólares.

Desde que Javier Milei llegó al Gobierno, las compras netas ejecutadas por el Banco Central en la plaza de contado ascienden a unos 23.167 millones de dólares. Asimismo, las reservas brutas marcaron en el mismo plazo un ascenso de USD 8.219 millones o un 38,8%, desde los USD 21.208 millones del 7 de diciembre de 2023.

Un informe de Portfolio Personal Inversiones precisó que “la liquidación del agro aún no se aceleró notoriamente, pese haber entrado en vigor la baja de retenciones. Más allá de esto, destacamos que no esperamos que haya una liquidación masiva del sector, dado que se acortó el plazo de liquidación de 365 a 15 días. Esto evita que pueda liquidarse por adelantado la cosecha gruesa, por lo que la liquidación iría más en línea con la estacionalidad. No obstante, los exportadores tendrían más stock disponible para liquidar, debido a que los productores tienen mayores incentivos a vender lo acopiado de la campaña previa ante el incremento de los precios en el mercado interno. Por esto mismo, esperamos que haya cierta aceleración en la liquidación del agro en los próximos días”.

El presidente Javier Milei declaró que para el 1 de enero de 2026 el cepo ya no existirá, independientemente de si hay un acuerdo con el FMI. Señaló que, si se logra un acuerdo que incluya fondos nuevos, las restricciones podrían eliminarse antes.

“En cuanto a la política económica, la estabilidad cambiaria y la reducción de la brecha han sido logros notables, aunque su sostenibilidad no está garantizada. Un escenario favorable podría mantener estas condiciones, pero cualquier reversión podría traer complicaciones serias, especialmente en sectores vulnerables como la industria y las pymes”, afirmó Marcelo Trovato, analista de Pronóstico Bursatil.

Un análisis de Invecq Consultora Económica indicó que “la deuda total por importaciones alcanzó los USD 57.300 millones a fines de septiembre 2024; es decir, el mismo valor que en diciembre 2023″.

¿Cómo se explica que el stock no haya disminuido? “En primera instancia, de los Bopreal emitidos, solo USD 3.000 millones se utilizaron para cancelar deuda, según estimaciones propias del BCRA. En segundo lugar, porque el esquema implementado durante los primeros meses de gestión derivó en un incremento de las obligaciones por la ‘cuotificación’ en el acceso al MULC. Asimismo, los importadores habrían optado por seguir difiriendo pagos para aprovechar el rendimiento positivo de las tasas en pesos, que corrieron por encima del crawling mensual, así como del movimiento de los dólares financieros, en gran parte del año”, precisaron desde Invecq.

Max Capital reportó que “el 30 de enero, los depósitos en dólares cayeron USD 78 millones. Desde el 15 de agosto, se incrementaron USD 12.550 millones, dejando los depósitos del sector privado en moneda extranjera en un total de 31.218 millones”. Se trata del stock más bajo desde el 22 de octubre del año pasado (USD 31.115 millones).

Javier Timerman, Managing Partner de Adcap Grupo Financiero, afirmó que “el dólar en el mundo se está fortaleciendo producto de esta guerra comercial donde los precios en EEUU van a subir. Y la Reserva Federal (Fed), para prevenir otro rebote inflacionario, seguramente modificará su política monetaria”.