Se recuperaron los bonos en dólares a la vez que se derrumbaron los títulos atados a la devaluación y la inflación

El mercado permanece conservador y el Banco Central hace movimientos cautos para no alterar esa paz. De hecho, con el anuncio de la nueva licitación de Letras del Tesoro, convalidó una suba de apenas 0,25 puntos de la tasa de interés a través de una Letra de Capitalización (LECAP) que se licita a una tasa mínima de 4,50%.

Pero después del cierre del mercado, el BCRA lanzó medidas para mostrar flexibilización cambiaria. Redujo el pago de importaciones de cuatro a dos cuotas a 30 y 60 días. Los plazos anteriores eran de 30, 60, 90 y 120 días además de ser más benignos con los plazos a los exportadores de servicios les duplicó a USD 24.000 los dólares que no deben liquidar en el Mercado Libre de Cambios (MLC). También quitó trabas para acceder a los dólares MEP a los que recibieron susidios.

En tanto, con una intervención algo mayor a la de ayer en un mercado que bajó el ritmo de negocios, el Banco Central logró que los dólares financieros se mantengan equilibrados. Los dólares abrieron en alza, pero los compradores no permanecieron demasiado tiempo en la plaza. Apenas apareció la intervención del Central dejaron de operar. Al cierre, el dólar MEP perdió $8,41 (-0,6%) a $1.324,96 y el contado con liquidación (CCL) subió $7,65 (+0,6%) a $1.337,36. El “blue” recuperó los $5 que había bajado el día anterior y cerró a $1.445.

En el Mercado Libre de Cambios se operaron USD 251 millones y el Banco Central pudo comprar USD 47 millones que elevaron las reservas en 9 millones a USD 27.431 millones.

El informe de la consultora F2 de Andrés Reschini estimó la intervención del Central fue de USD 73 millones operados a través del Bonar AL30D.

Sobre el mercado de futuros la consultora señaló que “hubo ajustes mixtos con la parte corta y media en baja y el último trimestre en suba. De todas maneras, el rango de variación estuvo en -0,93% para setiembre y octubre y +0,5% para mayo. El volumen de operaciones volvió a bajar tras negociarse unos 158.786 contratos y se mantiene bajo desde los anuncios del fin de semana del 12 de julio”.

Tras la candidatura de Kamala Harris, el dólar subió ante las seis principales monedas del mundo. El índice DXY aumentó 0,15%, que es un porcentaje considerable.

La buena noticia fue que la soja siguió mejorando en Chicago y en la semana acumula un alza de 3,8%.

Salvo el AL30D que el Banco Central salió a vender para absorber pesos y perdió 0,5% de su valor, el resto de los bonos soberanos tuvieron recuperaciones de hasta poco más de 1% que hicieron retroceder el riesgo país en 19 unidades (-0,6%) a 1.551 puntos básicos.

La mesa de Adcap Grupo Financiero ve una tendencia alcista para estos bonos y recomendó comprar los Globales 2035 y 2038 con ley extranjera porque estiman una tasa objetiva de 15% en dólares para fin de año.

También recomendaron la compra de BOPREAL (bonos para el pago de la deuda a importadores). “Vimos un alto volumen en el BOPREAL 2026, con más de 20 millones negociados entre $75 y $75,50″.

En los bonos en pesos hubo mucha cautela y los inversores prefieren esperar los resultados de la licitación de mañana donde se ofrecen 5 títulos CER que vencen en 2025, 2026, 2027 y 2028; 4 dollar linked con vencimientos similares y dos LECAP donde la más larga, la S31M5, que vence en marzo garantiza una tasa mínima de 4,50%. Por supuesto, esta LECAP será la estrella de la licitación y concentrará las ofertas que deberán ser prorrateadas porque excederán el monto ofrecido.

El anuncio hizo que las LECAP que vencen entre setiembre 24 y enero 25 fueran demandadas y sus tasas equivalen a las que se pagarán en la licitación de hoy de 4,5%.

En la Bolsa, los bancos se adueñaron de la demanda y fueron las acciones que más subieron. El índice Merval de las acciones líderes aumentó 2,8% en pesos y 2,3% en dólares.

Lo mejor pasó por Banco Supervielle con 7,09% seguido de BBVA con 6,71% y Galicia, 5,05%. Banco Macro subió 2,92% pero pagó cupón y el nuevo valor indica un cierre positivo.

Los ADR -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron una rueda positiva y acá también sobresalieron los bancos.

Los inversores esperan el resultado de la licitación de bonos del Tesoro de hoy porque es la que define la tasa. El Gobierno en ese sentido no será generoso porque espera una inflación descendente. Por eso, salvo las LECAP, los bonos en pesos atados al CER o al dólar están relegados. La esperanza está en la recuperación de los bonos soberanos y las LECAP que tienen plaza fija.

La nuevas Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) que salen al mercado muestran que la suba de tasas fue mínima que subirán muy poco la oferta que harán los bancos a los ahorristas de plazo fijo.