Así cerró el euro en Colombia el 21 de mayo: fuerte desplome de la divisa sorprende al mercado

El precio del euro en Colombia cerró la jornada del 21 de mayo de 2026 en un promedio de $4.291,18, lo que representó una caída de $43,65 frente al día anterior, equivalente a una variación diaria de -1,01. Durante la sesión, la divisa europea alcanzó un máximo de $4.334,4 y un mínimo de $4.282,22, reflejando una volatilidad moderada en el cruce EUR/COP.

Si bien no se registraron máximos históricos, el alza en su valor responde a una combinación de factores internacionales, como las expectativas sobre la política monetaria en Estados Unidos y la inestabilidad en los mercados globales, junto con elementos locales que influyen en la oferta y demanda de divisas. En las casas de cambio, el euro se cotizó en un rango de $4.360 para la compra y $4.530 para la venta.

En la última semana, el euro ha registrado un descenso del 2,01%, mientras que su variación interanual muestra una caída del 8,98%. El tipo de cambio del euro a peso colombiano ha mostrado una tendencia negativa durante los últimos dos días, reflejando una caída en su valor. La volatilidad actual se sitúa en 16,3%, ligeramente por debajo de la volatilidad de referencia del 16,54%, lo que sugiere una leve inestabilidad en el mercado cambiario.

Narrativa de mercado

La debilidad reciente del Euro confirma que la economía europea atraviesa una fase compleja de bajo crecimiento, inflación persistente y deterioro gradual de la actividad productiva. Aunque la moderación parcial de las tensiones energéticas internacionales ofreció algo de alivio en los mercados, el bloque sigue mostrando señales claras de desaceleración que mantienen bajo presión tanto a la política monetaria como a las perspectivas de recuperación para los próximos años.

Las nuevas proyecciones de la Comisión Europea reflejan precisamente ese deterioro. El organismo redujo las expectativas de crecimiento del PIB para 2026 y 2027, mientras elevó sus cálculos de inflación anual hasta 3%, principalmente por el impacto que continúan teniendo los costos energéticos sobre la estructura productiva regional. A pesar de los avances diplomáticos para reabrir el estrecho de Ormuz y aliviar las tensiones sobre el petróleo, Europa sigue siendo altamente vulnerable a cualquier alteración en el suministro energético internacional.

La desaceleración ya se percibe con fuerza en los indicadores adelantados. El PMI compuesto cayó hasta 47,5 puntos durante mayo, manteniéndose en zona contractiva y mostrando un deterioro particularmente fuerte en el sector servicios. La construcción también acumuló varios meses consecutivos de retroceso, mientras el superávit de cuenta corriente perdió dinamismo debido al encarecimiento de las importaciones energéticas. En otras palabras, Europa enfrenta un escenario donde la actividad económica pierde impulso al mismo tiempo que los precios continúan elevados, combinación que revive el temor a un entorno de estanflación.

A pesar de ese enfriamiento económico, el Banco Central Europeo sigue enfrentando restricciones para flexibilizar rápidamente su política monetaria. La inflación aún permanece lejos de la meta oficial y el encarecimiento de la energía limita el margen de acción del BCE. Por eso, los mercados continúan anticipando tasas relativamente elevadas durante buena parte del año, incluso en medio de un crecimiento cada vez más frágil.

En Estados Unidos, aunque las presiones inflacionarias comenzaron a moderarse gracias a la reducción de riesgos geopolíticos y menores tensiones petroleras, las minutas de la Reserva Federal mantuvieron un tono claramente restrictivo. El mercado ya contempla una probabilidad cercana al 50% de nuevas subidas de tasas hacia diciembre si la inflación vuelve a acelerarse por encima del objetivo de 2%. Esto mantiene elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro y sostiene la fortaleza relativa del dólar frente a otras monedas internacionales.

Para el Peso colombiano, el entorno externo continúa siendo exigente. Si bien la reducción de tensiones energéticas ayuda parcialmente a disminuir la volatilidad internacional, las condiciones financieras globales siguen siendo restrictivas y limitan la entrada de capitales hacia mercados emergentes.

A nivel local, las preocupaciones se concentran principalmente en el frente fiscal. Los intereses de la deuda pública ya absorben cerca del 37% del recaudo tributario neto, una cifra que evidencia el creciente costo financiero del endeudamiento estatal. Paralelamente, el gasto del Gobierno Central continúa aumentando y presiona el cumplimiento de la meta de déficit fiscal de 5,1% del PIB, situación que generó advertencias por parte del Comité Autónomo de la Regla Fiscal.

La reducción de la liquidez disponible y el aumento de la deuda neta por encima del ancla fiscal refuerzan la percepción de vulnerabilidad sobre las finanzas públicas colombianas. Aunque el Gobierno ha intentado reducir parcialmente la exposición externa mediante procesos de pesificación de deuda, el mercado sigue observando con cautela la sostenibilidad fiscal del país