Preocupación en Colombia ante confusión de Gustavo Petro con pesos y dólares e histórica deuda: “Costos siguen siendo caros”

Colombia hizo la mayor emisión de bonos globales de su historia al colocar un total de USD4.950 millones en los mercados internacionales. De acuerdo con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la operación se llevó a cabo mediante tres bonos globales con vencimientos en 2029, 2031 y 2033, y un cupón promedio ponderado de 5,93%. La demanda total alcanzó USD23.200 millones, lo que evidencia un elevado interés internacional por la deuda externa colombiana.

Tras el anuncio, el presidente Gustavo Petro celebró el resultado y afirmó que este éxito es consecuencia de las medidas de emergencia adoptadas por su administración. Según él, la tasa de interés que paga Colombia por la deuda en dólares experimentó una reducción importante. Por medio de X, aseguró que “se ha desplomado la tasa de interés en dólares con que nos endeudamos”, al señalar que, anteriormente, ante la caída de la ley de financiación en el Congreso de la República, las tasas eran de 12% y hasta 8%, y que ahora el país logró financiarse al 5,9% “gracias a la expedición del decreto tributario por emergencia”.

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El mandatario sostuvo que la caída en la tasa evidencia una “mitigación del sobreendeudamiento”, lo que, agregó, fortalece la estabilidad fiscal del país. Además, resaltó que “el país se beneficia estabilizando su deuda, pero los grandes ricos creen que se perjudican por pagar un poco más de impuestos”. También advirtió que decisiones jurídicas de la Corte Constitucional podrían revertir estos avances y elevar nuevamente el costo de la deuda para Colombia.

El presidente argumentó que el razonamiento económico fue validado por los datos de la emisión y sugirió que el Ministerio de Hacienda debería “hacer más ventas masivas de nuestra deuda cara por barata” para estabilizar las finanzas públicas.

Debería ser el primero en saberlo

Sin embargo, expertos en el asunto manifestaron dudas frente a la interpretación del jefe de Estado. El exministro de Hacienda Juan Camilo Restrepo señaló que el presidente “debería ser el primero en saber que las tasas de interés en dólares son distintas de las tasas de interés en pesos”. Calificó como errada la presentación de la tasa del 5,9% en dólares como un hecho emergente que justificaría decretar el estado de excepción.

Asimismo, explicó que “lo uno nada tiene que ver con lo otro, y ciertamente aquí no hay envuelta ningún hecho emergente que justifique el estado de excepción constitucional del artículo 215 de la carta”.

De igual manera, agregó que el Gobierno “confunde variables de naturaleza y contexto diferentes”, desviando la discusión hacia supuestos que, según él, no se sostienen jurídicamente.

La deuda más alta del mercado

Por su parte, el exministro de Hacienda José Manuel Restrepo, rector de la Universidad EIA, cuestionó la afirmación sobre la supuesta caída de la tasa de interés de la deuda externa. Precisó que la cifra de 5,9% corresponde a “deudas en dólares, una de las más altas del mercado hoy en América Latina, y Colombia sigue teniendo una prima de riesgo muy alta y no se ha desplomado”.

Según el exfuncionario, “la deuda en pesos sigue cercana al 13% y el dato de 5,9% son deudas en dólares”. Advirtió que proponer nuevas emisiones de deuda bajo las actuales condiciones resulta problemático, dado que “los actuales costos internacionales siguen siendo igual de caros”. También destacó que el nivel de endeudamiento y déficit fiscal bajo la administración actual es inédito. “El Gobierno actual ha aumentado en deuda nueva en $400 billones, una cifra sin precedentes, incluso mayor que durante la pandemia”, lamentó.

De igual manera, puntualizó que “mucho se va a requerir en un siguiente gobierno para solucionar este problema que llevará este año al nivel de déficit fiscal y deuda pública más altos en la historia de Colombia”.

Confusiones que no comenten ni los estudiantes

La abogada Carolina Restrepo Cañavera, especializada en derecho económico, cuestionó la comparación pública entre tasas en pesos y en dólares hecha por el presidente Petro. “Lo que está mezclando son tasas de contextos distintos: el 12% es una tasa en pesos, el 5,9% es en dólares”. Sostuvo que “lo que se desplomó no fue la tasa. Fue su rigor”, y advirtió que justificar decretos de emergencia sobre esa base representa “una confusión técnica que ni un estudiante de primer semestre cometería”.

Añadió que la tasa interna de Colombia sigue alta, el riesgo país no descendió y que la emisión colectiva fue posible gracias al cupo de endeudamiento aprobado por el Congreso en la gestión del exministro Ricardo Bonilla, no por decretos recientes. Considera que “lo que se presenta como una hazaña financiera es en realidad una distorsión técnica y legal”.

Entretanto, el exdirector de la Dian Juan Ricardo Ortega resaltó que comparar tasas de endeudamiento en monedas diferentes es metodológicamente inadecuado. Explicó que “una deuda es en pesos, la otra en dólares, no son comparables. La primera tiene riesgos de devaluación e inflación que la segunda no tiene”. Argumentó el exfuncionario que lo verdaderamente relevante es “cuánto más está pagando Colombia en intereses, a los mismos plazos que países comparables, como Perú”, donde las condiciones internacionales y el costo financiero pueden divergir considerablemente respecto a Colombia.