Por qué cayeron en picada las ganancias de Ecopetrol: esto dicen los especialistas y la empresa

La petrolera estatal Ecopetrol reportó en agosto una disminución significativa en sus utilidades correspondientes al primer semestre de 2025, reflejando una tendencia descendente que se ha prolongado durante varios trimestres y que ahora es objeto de análisis por parte de expertos y de la propia administración de la compañía.

De acuerdo con el informe financiero presentado el 12 de agosto, las ganancias de la empresa en el segundo trimestre alcanzaron $1,81 billones, lo que representa una caída del 46,4 % frente a los $3,37 billones registrados en el mismo periodo de 2024.

En el acumulado de los primeros seis meses del año, las utilidades se redujeron en un 33,2 %. Según datos históricos, la compañía suma cerca de 13 trimestres consecutivos de descensos en sus resultados.

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Las razones de esta situación combinan elementos estructurales, decisiones de gestión y condiciones externas.

Por un lado, el expresidente de Ecopetrol y exministro de Hacienda José Manuel Restrepo ha señalado que la administración de la petrolera se ha visto influenciada por consideraciones políticas, lo que, a su juicio, ha limitado la firma de nuevos contratos de exploración de gas y petróleo.

Según su análisis, esta restricción estratégica reduce la capacidad de generar ingresos futuros, afectando la sostenibilidad del negocio.

“Yo siento que los resultados de las utilidades evidentemente no son buenos.Son preocupantes porque llevamos casi 13 trimestres cayendo. Algunos dirían, ‘estamos cayendo en ingresos como resultado de la caída de los precios del petróleo’. Y pueden tener razón, hay ahí parte de la historia. Pero cuando uno revisa el resultado final, que son las utilidades, están cayendo en un 82% en los mismos 13 trimestres. Eso lo que significa es que hay un problema mucho mayor que los precios internacionales del petróleo”, dijo el exministro en diálogo con Caracol Radio.

Restrepo recuerda que el desempeño de Ecopetrol tiene un impacto directo en las finanzas públicas, ya que históricamente ha transferido a la Nación recursos que representan cerca del 10 % de los ingresos totales del presupuesto, además de regalías para los departamentos y municipios, fundamentales para financiar proyectos de inversión social.

La cebeza de la compañía, el presidente Ricardo Roa, atribuyó la caída en las utilidades a una combinación de factores globales y locales.

Entre ellos, destacó la disminución del precio internacional del crudo Brent frente al año anterior, que por sí sola restó alrededor de $1,7 billones a la utilidad neta.

También mencionó la incidencia de la inflación, aunque parcialmente compensada por un efecto positivo de la tasa representativa del mercado (TRM), que promedió $220 por encima del mismo periodo en 2024.

Roa señaló que, si se normalizaran las condiciones con respecto al primer semestre del año pasado, la utilidad neta habría sido aproximadamente $3 billones superior a la registrada, gracias en parte a eficiencias internas calculadas en $2,2 billones.

Sin embargo, advirtió que estas medidas no han sido suficientes para contrarrestar el conjunto de dificultades.

En el ámbito interno, la petrolera también ha afrontado interrupciones en la operación debido a bloqueos en campos de producción y afectaciones a la infraestructura de transporte.

A esto se suman nuevos costos derivados de disposiciones tributarias, como el decreto de conmoción interior y el IVA no descontable en importaciones de combustibles, así como ajustes en la remuneración de ISA, empresa del grupo.

Adicionalmente, se han ejecutado mantenimientos mayores en distintas instalaciones, incluyendo la Refinería de Cartagena, en la que se han desarrollado proyectos de mejora de la confiabilidad.

El balance general muestra que Ecopetrol enfrenta un escenario desafiante, en el que confluyen presiones de mercado, restricciones operativas y decisiones estratégicas que condicionan su capacidad de recuperación.

La evolución de estos factores será clave para determinar si la compañía puede revertir la tendencia negativa en los próximos trimestres y mantener su papel como uno de los principales aportantes a las finanzas del Estado.