El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) estableció que la próxima revisión de su Programa Monetario se realizará el 10 de julio de 2025, tras decidir en su última sesión mantener la tasa de interés de referencia en 4,50 %. Según informó Andina, la decisión responde a la evaluación de los recientes indicadores de inflación y a la evolución de la economía nacional e internacional.
De acuerdo con Andina, el BCRP fundamentó su decisión en los datos de inflación de mayo, cuando la tasa mensual de inflación total fue de -0,06 %, impulsada principalmente por la reducción en los precios de ciertos alimentos. Por su parte, la inflación sin alimentos y energía registró un 0,05 % en el mismo mes.
El ente emisor precisó que la tasa de inflación a doce meses se mantuvo en 1,7 % en mayo, mientras que la inflación subyacente (sin alimentos y energía) a doce meses descendió de 1,9 % en abril a 1,8 % en mayo, ubicándose cerca del centro del rango meta.
Expectativas de inflación y perspectivas internacionales
El BCRP también destacó que las expectativas de inflación en las principales economías, especialmente en Estados Unidos de América, han experimentado cambios debido al incremento de las tensiones comerciales internacionales. El banco central advirtió que la convergencia de la inflación hacia la meta podría tomar más tiempo de lo previsto, aunque las expectativas de inflación a 12 meses permanecieron en 2,3 % en mayo, dentro del rango objetivo.
En su comunicado, el Directorio del BCRP proyectó que la inflación interanual se mantendrá en los próximos meses en el tramo inferior del rango meta, para luego acercarse al centro de dicho rango. Además, estimó que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá alrededor del 2 % en el horizonte de proyección. En ese sentido, el banco central se mantiene atento a la evolución de la inflación subyacente, las expectativas inflacionarias y la actividad económica, con el fin de ajustar la política monetaria si las circunstancias lo requieren.
Evolución de la actividad económica y perspectivas globales
En cuanto a las expectativas sobre la actividad económica, el BCRP señaló que en mayo se observó un leve deterioro respecto al mes anterior. No obstante, la mayoría de los indicadores de situación actual y de expectativas permanecieron en el tramo optimista, en un contexto donde la actividad económica se sitúa cerca de su nivel potencial.
El Directorio también advirtió sobre el deterioro de las perspectivas de la economía mundial, atribuido a las medidas restrictivas al comercio exterior y a la elevada incertidumbre sobre sus efectos, lo que ha mantenido la volatilidad en los mercados financieros. En esa misma línea, se reafirmó su compromiso para adoptar las medidas necesarias para mantener la inflación dentro del rango meta.
Tasas de interés aplicables
Durante la misma sesión, el Directorio acordó las tasas de interés aplicables a las operaciones en moneda nacional del banco central con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla. La tasa para depósitos overnight se fijó en 2,50 % anual.
Para las operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, así como para los Créditos de Regulación Monetaria, se estableció una tasa de 5% anual para las primeras 10 operaciones en los últimos tres meses. Para las operaciones adicionales, la tasa será determinada por el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias. Además, este comité podrá fijar tasas superiores en función del monto de las operaciones.
El Directorio del BCRP subrayó que futuros ajustes en la tasa de interés de referencia dependerán de la nueva información sobre la inflación y sus determinantes. La próxima sesión para evaluar el Programa Monetario será el 10 de julio de 2025, fecha en la que se revisarán nuevamente las condiciones económicas y las perspectivas inflacionarias.
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