Historia de 13 cepos en 3 años

La falta de dólares es una historia que recorre hace años nuestro país. Siempre se está usando distintos instrumentos que buscan restringir el acceso a la divisa norteamericana debido a su escasez. En el actual contexto no solo es necesario preservar los dólares en las reservas como parte del programa de metas que se tienen con el Fondo Monetario Internacional (FMI). sino buscar mecanismo para obtenerlos luego de una liquidación récord del campo en los últimos años y precio de los commodities récord.

Luego de levantamiento del cepo previo al asumir Mauricio Marcri el mismo gobierno que lo eliminó debió darle nueva vida en agosto 2019, después que tuviera problemas para resolver el tema del déficit fiscal, el rezago de la política monetaria, endeudamiento externo y la derrota de las PASO que generóo la perdida de más de USD 13.000 millones de dólares de reservas del BCRA.

En 2019 el dólar oficial pasó de $58,41 a $78,5, mientras que el dólar libre pasó de $63,55 a $133, generando así que las reservas del BCRA cayeran a USD 42.701 millones de dólares. La Nueva Era del Cepo comienza de la siguiente manera:

1 - Puerta a Puerta light: En de abril 2019 la franquicia de compra del Puerta a Puerta pasó a USD 50 con 12 envíos anuales. El excedente comenzó a pagar 50% de impuestos.

2 - Cepo light: En septiembre de 2019 se impuso un límite de USD 10.000 por mes y previa autorización para girar utilidades al exterior y para comprar dólares para viajar.

3 - Cepo hard: En octubre del 2019, el cepo se endureció con un tope de USD 200 para atesoramiento y gastos en el exterior. Este recorrido histórico de las restricciones para no dejar escapar los dólares de las reservas del BCRA nos trae nuevamente a la actualidad donde el gobierno de Alberto Fernández no solo supero el cepo hard del gobierno anterior, sino que fuentes oficiales reconocen la falta de dólares en las reservas del BCRA, el cual este mes acumula ventas netas por USD 1.275 millones, convirtiéndose así en el peor julio en 20 años.

En este contexto desde el inicio del gobierno de Alberto Fernández se sumaron nuevos capítulos a la nueva Era del Cepo:

4 - Ultra hard: en diciembre del 2019 se dio la continuidad al tope de atesoramiento de los USD 200 añadiendo, además un 30% de impuesto país para la compra de dólares.

5 - Hiper cepo: en septiembre del 2020, el BCRA estableció que en la compra de dólar ahorro se retiene el 35% como anticipo de ganancias o Bienes personales, además de que el tope de USD 200 se descuentan gastos de tarjeta (si se sobrepasa se descuenta en el cupo del próximo mes).

6 - Cepo viajero: en noviembre de 2021 se prohibió financiar pasajes y servicios turísticos al exterior.

7 - Cepo de los cepos: en junio de 2022 se restringieron las importaciones mediante la extensión del sistema de financiación con licencias no automáticas.

8 - Puerta a puerta: en julio del 2022 los bancos y proveedores dejaron de financiar la compra de productos en el exterior (compras puerta a puerta).

9 - Free Shop: en el mismo julio de 2022 se determinó el fin del financiamiento en cuotas para las compras en Free Shop.

10 - Viajero Bis: se estableció que el dólar turista aumentaba la alícuota de 35% a 45%.

11 - Cepo Cripto: se prohibió a personas físicas y jurídicas acceder a dólares oficiales si compraron criptomonedas con pesos.

12 - Cepo Cedears: también en julio el BCRA incluyó la tenencia de Cedears dentro del tope de los USD 100.000 que tienen las empresas para acceder al mercado oficial.

13 - Cepo Dólar tarjeta financiada: se dispuso que se aplique la tasa regulada por la ley para las tarjetas de crédito cuando el resumen de cuenta del mes registre consumos por un importe superior en moneda extranjera a los USD 200.

La historia del cepo en nuestro país tuvo una versión previa de y fue en el año 2011 cuando Cristina Fernández de Kirchner ganó las elecciones presidenciales.

Cepo Origen CFK: En ese momento el gobierno dispuso que para evitar la fuga de capitales y que no se devalúe el peso, eran necesario medidas rápidas y concretas por lo cual se dispuso el primer cepo en octubre del 2011 en donde se necesitaba autorización previa de AFIP para que las personas y empresas puedan comprar dólares.

Ya en el 2012 se intensificaron las restricciones al dólar, imponiendo cinco cepos adicionales en el año.

Cepo CFK 2: el primero se dio en febrero. Las empresas que necesitaban girar dólares al exterior o pagar importaciones tenían que tener autorización previa del Banco Central.

Cepo CFK 3: en marzo la autoridad monetaria estableció que solo se podía extraer dólares de cajeros en el exterior si se poseía cuentas locales en dólares.

Cepo CFK 4: en mayo, AFIP bloqueó de hecho la posibilidad de atesoramiento de divisas y estableció un régimen de información previa para la compra de divisas

CEPO CFK 5: en julio el BCRA prohibió la compra de dólares para ahorrar (Comunicación A 5318).

CEPO CFK 6: Finalmente, en agosto nació el dólar tarjeta. La AFIP estableció una percepción del 15% sobre consumos de tarjetas en el exterior (tomado como anticipo de impuestos como bienes personales o Ganancias). Al final del 2012 el dólar libre pasó de $4,6 a $6,44, es decir, en un año su valor aumentó un 40%.

CEPO CFK 7: En el 2013, el cepo se endureció más aún sobre el dólar tarjeta. En marzo el recargo aumentó en un 20%.

CEPO CFK 8: En diciembre 2013 se amplió hasta el 35% adicional como adelanto de impuestos, esto género que el dólar finalizara en 10,45 pesos.

CEPO CFK 9 FLEX: Un año después, durante el 2014, se flexibilizó el cepo llevando al recargo del dólar tarjeta en solo un 20% y además ya se podía comprar divisas para atesoramiento con previa autorización, es así como ese año el dólar blue finaliza por sobre los $12 pesos por dólar.

CEPO CFK 10: Ya para finalizar el último año de gobierno, en 2015, el BCRA lanzó una última medida donde recortaría a las empresas con licencias semiautomáticas pasando así de USD 150.000 A USD 75.000, alcanzando el dólar blue los $13 pesos.

La finalización del gobierno de CFK y el ingreso con perspectivas de un giro ortodoxo, permitió que el nuevo ministro de economía pusiera fin al cepo cambiario, permitiendo cerrar la brecha entre el oficial y el paralelo, llevando así al dólar oficial a cotizar a valores cercanos al libre, entre $13 y $14 pesos por dólar.

Increíblemente, en Argentina en los últimos 10 años hubo 23 cepos cambiarios. Tenemos una economía que necesita más de imponer que de liberar. De restringir por falta de confianza y fortaleza en su política fiscal y monetaria. Tenemos una economía “cepeada” que languidece cada vez que se imponen más restricciones.

El uso de las restricciones cambiarias acompañadas de medidas prohibitivas en los mercados financieros como en los de la economía real son solo medidas cortoplacistas. La brecha actual entre el dólar oficial y el paralelo requiere un plan contundente de reducción del déficit fiscal y gasto público con metas y objetivos y un plan que muestro como se concretará semana a semana. Son muchas las herramientas necesarias para detener el actual deterioro económico. Veremos si el Plan de Sergio Massa se propondrá salir de esta economía “cepeada”, “estancada” y “súper inflacionaria”. Lo más importante será conocer cómo, con qué herramientas y en que tiempos.

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