¿Tenemos un país caro por el "costo argentino"?

Es común creer que la Argentina es un país caro culpa de los múltiples impuestos que constituyen el llamado costo argentino. Recomiendo reflexionar este tema usando la teoría de las ventajas comparativas de David Ricardo: allí se introducen los conceptos de ventajas absolutas versus ventajas comparativas. El tema del costo argentino sería un aparente caso de desventaja absoluta.

Supongamos dos bienes: X (agro) y M (industria). Si el Gobierno se lleva a través de impuestos (que derrocha) la mitad de la economía productiva (X y M), el país y sus ciudadanos serían más pobres, pero el precio relativo de X en términos de M no tiene en principio por qué cambiar, a menos que los impuestos sean sesgados entre los sectores. El costo del Estado nos hace a todos más pobres, o sea, más chicos, no afecta, en principio, a la ventaja comparativa entre X y M.

Entremos ahora en nuestro análisis un tercer bien llamado D, dólares. El Estado consigue dólares a través de endeudamiento y los vende baratos en el mercado. En términos de D, los bienes X y M serían caros. El país sería un país más pequeño y caro, no por el costo argentino sino por la oferta de dólares baratos.

Estoy sugiriendo que el costo argentino puede ser explicado, al menos en parte, por oferta de dólares baratos producto de la entrada de capitales. Eventualmente esos dólares que se vendieron baratos habrá que devolverlos y su precio debería subir, pero la historia nos muestra que en esos casos usualmente llega el default.

No dejo de lado la posibilidad de que los bienes industriales sean más caros en términos de los agrícolas por razones de simple ventaja comparativa y además por tratamiento impositivo y regulatorio desigual. Pero agrego el tema del dólar barato porque me parece que últimamente ha tenido una relevancia importantísima. Sobre todo cuando los que tienen la suerte de viajar ven que hasta la comida o el vino están más baratos en los supermercados de Estados Unidos o Europa.

El autor es miembro de la Academia Nacional de Ciencias Económicas, ex viceministro de Economía.